DEFINISYON ng Kinakailangan na Pag-ani
Kinakailangan na ani ay ang pagbabalik na dapat mag-alok ng isang bono upang maging kapaki-pakinabang ang pamumuhunan. Ang kinakailangang ani ay itinakda ng merkado at itinatakda nito ang naunang para sa kung paano mai-presyo ang mga kasalukuyang isyu sa bono.
PAGTATAYA NG BANSANG Kinakailangan
Ang kinakailangang ani ay ang minimum na katanggap-tanggap na pagbabalik na hinihiling ng mga namumuhunan bilang kabayaran para sa pagtanggap ng isang naibigay na antas ng peligro. Ito ang ani na kinakailangan ng pamilihan upang tumugma sa magagamit na inaasahang pagbabalik para sa mga instrumento sa pananalapi na may maihahambing na peligro. Ang ani na kinakailangan para sa isang low-risk bond tulad ng isang security Treasury ay mas mababa kaysa sa ani na kinakailangan para sa isang high-risk bond tulad ng isang junk bond.
Ang mga rate ng interes sa mga bono ay itinakda ng isang pinagkasunduan ng mga mamimili at nagbebenta. Kung gaano kataas o mababa ang ani ay ihahambing sa itinakdang rate ng interes ng bono, ay matukoy ang presyo ng bono sa merkado. Halimbawa, kung ang kinakailangang ani ay tataas sa isang rate na mas malaki kaysa sa kupon ng bono, ang bono ay mabibili sa isang diskwento sa par. Sa ganitong paraan, ang namumuhunan na nakukuha ang bono ay gaganti para sa mas mababang rate ng kupon sa anyo ng naipon na interes. Kung ang bono ay hindi binibigyan ng presyo sa isang diskwento, hindi bibilhin ng mga namumuhunan ang isyu dahil ang ani nito ay bababa kaysa sa merkado. Ang kabaligtaran ay nangyayari kapag ang kinakailangang ani ay bumababa sa isang rate na mas mababa kaysa sa kupon ng bono. Sa kasong ito, ang demand ng mamumuhunan para sa mas mataas na kupon ay magtataboy sa presyo ng bono, na ginagawang katumbas ang ani ng bono sa ani ng merkado.
Kapag kinakalkula ang presyo ng isang bono, ang kinakailangang ani ay ginagamit upang diskwento ang mga daloy ng cash ng bono upang makuha ang kasalukuyang halaga. Ang kinakailangang ani ng mamumuhunan ay kapaki-pakinabang para sa pagtantya kung ang isang bono ay isang mabuting pamumuhunan para sa isang mamumuhunan sa pamamagitan ng paghahambing nito sa ani hanggang sa kapanahunan (YTM). Habang ang ani sa kapanahunan ay isang sukatan ng kung ano ang kikitain ng isang pamumuhunan sa bono sa buhay nito kung ang seguridad ay gaganapin hanggang sa matanda na ito, ang kinakailangang ani ay ang rate ng pagbabalik na dapat mag-alok ng isang nagbigay ng bono upang bigyan ng insentibo ang mga namumuhunan upang bilhin ang bono. Ang kinakailangang rate ng interes sa mga bono sa anumang naibigay na oras ay lubos na makakaapekto sa YTM ng mga bono. Kung tumaas ang rate ng interes sa merkado, ang ani hanggang sa kapanahunan ng kasalukuyang mga bono ay magiging mas mababa kaysa sa mga bagong isyu. Gayundin, kung ang namamalaging mga rate ng interes sa pagbaba ng ekonomiya, ang YTM sa mga mas bagong isyu ay bababa kaysa sa mga natitirang bono.
