DEFINISYON ng Reverse Greenshoe Option
Ang isang reverse opsyon sa greenshoe ay isang probisyon na nilalaman sa isang pampublikong alok sa underwriting agreement na nagbibigay sa underwriter ng karapatan na ibenta ang nagbabahagi ng namamahagi sa ibang araw. Ginagamit ito upang suportahan ang presyo ng pagbabahagi sa kaganapan na pagkatapos ng IPO ay bumaba ang demand para sa stock.
Bibili ang underwriter ng pagbabahagi para sa nalulumbay na presyo sa merkado, at ibebenta ang mga ito sa nagbigay sa mas mataas na presyo sa pamamagitan ng paggamit ng pagpipilian. Ang aktibidad na ito ng pagbili ng isang malaking halaga ng pagbabahagi sa bukas na merkado ay inilaan upang patatagin ang presyo ng stock.
PAGBABAGO sa Baligtad na Opsyon ng Greenshoe
Ang isang reverse opsyon na greenshoe ay naiiba mula sa isang regular na pagpipilian ng greenshoe habang sila ay inilalagay at mga pagpipilian sa tawag ayon sa pagkakabanggit. Ang isang baligtad na opsyon sa greenshoe ay mahalagang isang pagpipilian na isinulat ng nagbigay o pangunahing shareholder (s) na nagpapahintulot sa underwriter na ibenta ang isang naibigay na porsyento ng mga ibinahagi sa isang mas mataas na presyo ay dapat na ang presyo ng merkado ng pagkahulog sa stock.
Sa kaibahan, ang isang regular na opsyon sa greenshoe ay mahalagang isang opsyon na tawag na isinulat ng nagbigay o pangunahing tagapamay-ari (mga) shareholder na nagpapahintulot sa underwriter na bumili ng isang naibigay na porsyento ng mga namamahagi na ibinigay sa isang mas mababang presyo upang masakop ang isang maikling posisyon na kinuha sa panahon ng underwriting. Ang parehong mga pamamaraan ay may parehong epekto ng pag-stabilize ng presyo sa merkado, gayunpaman pinaniniwalaan na ang reverse opsyon na greenshoe ay mas praktikal.
Mga pagpipilian sa Greenshoe Kumuha ng Foothold
Ang salitang "greenshoe" ay nagmula mula sa Green Shoe Manufacturing Company (na tinatawag na Stride Rite Corporation) na itinatag noong 1919. Ito ang kauna-unahang kumpanya na nagpatupad ng sugnay ng greenshoe sa kanilang underwriting agreement. Ang ligal na pangalan ay "pangkalahatang pagpipilian pagpipilian" dahil, bilang karagdagan sa mga namamahagi na orihinal na inaalok, ang mga karagdagang pagbabahagi ay itabi para sa mga underwriter. Ang ganitong uri ng pagpipilian ay ang tanging paraan ng isang underwriter ay maaaring ligal na magpatatag ng isang bagong isyu matapos na matukoy ang presyo ng alok. Ipinakilala ng SEC ang pagpipiliang ito upang mapagbuti ang kahusayan at kompetensya ng proseso ng pagkolekta ng IPO.
Kung ganito ang lahat ng tunog ay maaaring hindi ito sa pinakamainam na interes ng mga maliliit na shareholders, isipin muli. Ang New York Federal Reserve ay nabanggit sa isang puting papel na tumutulong sa mga greenshoes kahit na ang demand. "Sa ilalim ng pagpipiliang ito, na kung saan ay parusahan ng Seguridad at Exchange Commission, ang mga underwriters ay nagbebenta sa publiko ng isang tiyak na bilang ng mga dagdag na pagbabahagi, karaniwang 15 porsyento ng pagpapalabas, bilang karagdagan sa orihinal na alok na binili nila mula sa nagpalabas na kompanya. Kung Ang demand para sa stock ay hindi inaasahan na mataas, ang mga labis na pagbabahagi ay nagbabawas ng pataas na presyon ng presyo at ibinibigay sa mga underwriters na retroactively sa presyo ng IPO. Gayunpaman, kung ang kahilingan sa stock ay hindi inaasahan na mababa, ang mga underwriter ay nagbabalik ng labis na mga pagbabahagi sa merkado, kaya't pagtulong upang patatagin ang presyo. Sa mga pang-ekonomiyang mga termino, ang pagpipilian na 'greenshoe' ay nagbibigay ng ilang pagkalastiko sa supply ng mga namamahagi upang ang epekto ng presyo ng pag-fluctuation ng demand ay dampened."
