Ano ang Panganib sa Rollover?
Ang peligro ng Rollover ay isang peligro na nauugnay sa muling pagpipinansya ng utang. Ang peligro ng Rollover ay karaniwang nahaharap ng mga bansa at kumpanya kung ang isang utang o iba pang obligasyon sa utang (tulad ng isang bono) ay malapit nang magtanda at kailangang ma-convert, o pagulungin, sa bagong utang. Kung ang mga rate ng interes ay tumaas sa pansamantala, kakailanganin nilang muling linawin ang kanilang utang sa mas mataas na rate at magkaroon ng mas maraming singil sa interes sa hinaharap - o, sa kaso ng isang isyu sa bono, magbabayad nang higit pa sa interes.
Sa pangangalakal ng derivatives, ang panganib ng rollover ay may kaugnayan ngunit bahagyang magkakaibang kahulugan. Tumutukoy ito sa posibilidad na ang isang posisyon ng halamang-bakod ay mawawala sa isang pagkawala, kinakailangan ng isang pagbabayad ng cash kapag ang pag-expire ng halamang-singaw ay papalitan ng bago.
Sa madaling salita, kung nais ng isang negosyante na magkaroon ng kontrata sa futures hanggang sa kapanahunan nito at pagkatapos ay palitan ito ng bago, katulad na kontrata, pinapatakbo niya ang panganib ng bagong kontrata na nagkakahalaga ng higit sa dati - ng pagbabayad ng isang premium upang mapalawak ang kanyang posisyon, sa madaling salita.
Ipinaliwanag ang Panganib na Rollover
Kilala rin bilang "roll risk, " panganib na rollover kung minsan ay ginagamit interchangeably sa refinancing panganib. Gayunpaman, ito ay talagang higit pa sa isang sub-kategorya ng sindrom na iyon. Ang panganib sa muling pagpapalawak ay isang mas pangkalahatang term, na tumutukoy sa posibilidad ng isang borrower na hindi mapalitan ang isang umiiral na pautang sa isang bago. Ang panganib ng Rollover ay mas partikular na may kaugnayan sa masamang epekto ng pag-roll over o muling pagpipinilyar na utang.
Ang epekto na ito ay may higit na gawin sa mga umiiral na mga kondisyon sa ekonomiya - partikular, mga rate ng rate ng interes at pagkatubig ng kredito - kaysa sa kalagayan sa pananalapi ng nanghihiram. Halimbawa, kung ang Estados Unidos ay nagkakaroon ng $ 1 trilyong dolyar ng utang na kailangan nito upang lumipat sa susunod na taon, at ang mga rate ng interes ay biglang tumaas ng 2 porsyento na mas mataas bago maipalabas ang bagong utang, mas gugugol nito sa gobyerno ang higit pa sa mga bagong bayad sa interes..
Ang estado ng ekonomiya ay makabuluhan din. Ang mga tagapagpahiram ay madalas na ayaw na mag-renew ng mga pautang sa panahon ng isang pinansiyal na krisis, kapag ang mga halaga ng collateral ay bumababa, lalo na kung ang mga ito ay panandaliang pautang - iyon ay, ang kanilang natitirang kapanahunan ay mas mababa sa isang taon.
Kaya kasama ang ekonomiya, maaaring maging mahalaga ang likas na katangian ng utang, ayon sa isang artikulo sa 2012 na "Rollover Risk and Credit Risk, " na inilathala sa The Journal of Finance. "Ang pagkulang sa utang ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagtukoy ng panganib ng rollover ng kompanya. Habang ang mas maikli na kapanahunan para sa isang indibidwal na bono ay binabawasan ang panganib, mas maikli ang kapanahunan para sa lahat ng mga bono na pinalabas ng isang firm na nagpapalala ng panganib na ito sa pamamagitan ng pagpilit sa mga may hawak ng equity upang mabilis na makuha ang mga pagkalugi na natamo ng kanyang financing ng utang, "
Real-World Halimbawa ng Rollover Risk
Sa simula ng Oktubre 2018, ang World Bank ay naglabas ng mga alalahanin tungkol sa dalawang bansa sa Asya. "Ang mga peligro ng Rollover ay potensyal na talamak para sa Indonesia at Thailand, na binigyan ng kanilang malaking stock ng panandaliang utang (sa paligid ng $ 50 bilyon at $ 63 bilyon, ayon sa pagkakabanggit), " sinabi nito. Ang mga alalahanin ng World Bank ay sumasalamin sa katotohanan na ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay pinatitipid ang kredito at nagtataas ng mga rate ng interes - kasunod ng pamunuan ng US Federal Reserve, na tumaas ang rate ng pederal na pondo mula sa 2015, mula sa 0 porsiyento hanggang 2.25 porsyento sa Disyembre 2018 — na nagreresulta sa bilyun-bilyong US at dayuhang pamumuhunan na nakuha mula sa parehong mga bansa.
Mga Key Takeaways
- Ang peligro ng Rollover ay isang peligro na nauugnay sa muling pagpipinansya ng utang - partikular, na ang interes na sisingilin para sa isang bagong pautang ay mas mataas kaysa sa sa old.Rollover panganib ay sumasalamin sa mga kondisyon ng pang-ekonomiya at mga trend ng rate ng interes, at kung magkano ang pagkatubig doon sa mga merkado ng credit.Generally, ang mas maikli-term ang pagkahinog na utang, mas malaki ang panganib ng rollover ng borrower.
