Ang parusa ng mga namumuhunan sa mga IPO na nawalan ng pagkawala sa taong ito ay nag-udyok sa merkado ng publiko na nag-aalok. Kasabay nito, pinalakas ang mga posibilidad na ang The We Company, ang kabayong may sungay na nagkakahalaga ng $ 47 bilyon na may mga malalaking pagkalugi sa pananalapi, ay maaaring makita ang mga namamahagi nito na bumababa nang mapupunta ito sa publiko, tulad ng binabalangkas ng The Wall Street Journal.
Ano ang Kami Co?
Ang Kami Company, ang magulang na kumpanya ng WeWork, ay nasa pangunahing pinagsamang network. Ang pangunahing linya ng negosyo ay ang pag-upa ng mga katangian at gawing mga puwang ng komunidad upang mag-abang sa mga freelancer, startup, negosyante, at ngayon ang ilang mga malalaking negosyo.
Ang kumpanya na nakabase sa New York City, na ngayon ang nag-iisang pinakamalaking nangungupahan sa tanggapan sa New York, ay nawala ang $ 1.9 bilyon noong nakaraang taon, higit sa Uber Technologies Inc. (UBER), sa $ 1.8 bilyon na benta. Tulad ng iba pang mga miyembro ng klase ng 2019 IPOs, ang WeWork ay gumagamit ng malikhaing accounting katulad sa mga IPO sa panahon ng dotcom bubble sa pamamagitan ng pagmumungkahi na dapat itong tratuhin tulad ng isang tech firm. Marami ang nag-aalinlangan sa pag-imbento ng kumpanya ng isang bagong sukatan ng kita na tinatawag na "nababagay na komunidad ng Ebitda." Ang metrikang ito ay nagbago ng $ 1.9 bilyon na pagkawala ng WeWork, isa sa pinakamalaking kailanman para sa isang pagsisimula, sa isang $ 467 milyong kita.
Unicorn Employment Unconventional Accounting
Habang marami sa mga mega-unicorn, kabilang ang mga kumpanya ng pagbabahagi ng pagsakay, Airbnb Inc., ang Spotify Technology (SPOT) at iba pa, ay nagbanggit ng kanilang pangmatagalang potensyal na ganap na makagambala sa tradisyonal na industriya sa buong libangan, transportasyon, hotel, at marami pa, sila ay kilalang-kilala din sa pagkawala ng makasaysayang halaga ng pera, bawat Journal.
Halimbawa, nakikita ng Uber at Lyft Inc. (LYFT) ang kanilang kabuuang potensyal sa merkado na kasing taas ng $ 1.4 trilyon, iyon ng buong industriya ng transportasyon, habang ang mga bear ay tiningnan ang mga kumpanya na hindi hihigit sa isang pinalawak na serbisyo sa taksi.
Si Uber, na napunta sa publiko noong Biyernes, ay nag-post ng isang pagkawala ng $ 3.7 bilyon sa 12 buwan natapos ang Marso. Ngunit sa pamamagitan ng panukala ng isang bagong sukatan sa accounting na sinasabi ng kumpanya na mas mahusay na pagganap ng sukat, na tinawag na "cored platform na kontribusyon, " sabi ni Uber na gumawa ito ng $ 940 milyon noong nakaraang taon kumpara sa isang $ 3 bilyong pagkawala ng operating, sa bawat Journal. Ang pinakamalaking karibal ng Uber, ang Lyft, ay nabuo ng pagkawala ng $ 911 milyon sa 2018, ngunit sa pamamagitan ng sukat nito na "kontribusyon" na kita, gumawa ito ng $ 921 milyon.
Mga Pampublikong Mamumuhunan Hindi Pagbibili Ito
Habang ang Uber at Lyft ay tiyak na hindi lamang ang mga kumpanya na lumikha ng hindi magkakaugnay na mga sukatan upang mas mahusay na sumasalamin sa kanilang kalusugan at potensyal ng negosyo, ang mga mamumuhunan ay hindi bumibili ng kanilang bagong accounting.
"Sinusubukan ng mga unang mamumuhunan na makahanap ng ilang mga pasusuhin na bibilhin ang stock sa pampublikong merkado, " sabi ni Howard Schilit, isang forensic accountant na kilala para sa pag-alis ng mga trick sa accounting, sa Journal. "Upang maibenta ang mga deal, bumubuo sila ng isang pattern ng katotohanan na walang katuturan."
Ang mga pagbabahagi ng Uber ay bumagsak ng 8.3% mula sa kanilang presyo sa IPO hanggang sa malapit na Miyerkules. Samantala, nakita ni Lyft ang pagbabawas ng presyo sa halos 20% mula sa presyo ng IPO nitong Marso.
Mahalagang tandaan na dahil lamang sa mga pagbabahagi ni Uber at Lyft mula nang ang kanilang mga IPO, hindi nangangahulugang hindi sila maaaring gumawa ng isang stellar comeback tulad ng tech star na Facebook Inc. (FB), isang beses na malayo sa presyo ng IPO nito. Iyon ay sinabi, ang kanilang kamakailang kahinaan ay lumikha ng isang hindi gaanong perpektong merkado para sa mga bagong dating na may katulad na mga isyu, hindi bababa sa malapit na termino.
Accounting, Ang Company ay tumataas nang napakabilis, mula sa 186, 000 mga miyembro noong 2017 hanggang 466, 000 mga miyembro sa 2019 sa halos 500 na lokasyon sa buong mundo, bawat isang video ng CNBC.
Ang ganitong uri ng paglago ay kung saan ay hinihikayat ang mga pribadong mamumuhunan na magpatuloy sa funnel ng pera sa mga susunod na gen startup, na sumusuporta sa paglago sa lahat ng mga gastos. Ngunit ipinakita ng mga pampublikong mamumuhunan na nangangailangan sila ng isang mas malakas na salaysay na batay sa mga numero kung paano mapapabuti ang mga profile ng mga kumpanyang ito, at hinihiling na makita ang isang mas malinaw na daanan sa kakayahang kumita.
Tumingin sa Unahan
Tiyaking, binabanggit ng mga toro ng WeWork ang mga pangunahing pagkakaiba ng kumpanya mula sa pakikipaglaban sa mga kumpanya sa pagbabahagi ng pagsakay sa Uber at Lyft at iba pang mga pinapahalagahan na mga kumpanya na nagpapatakbo sa pula.
Ang Ang Kumpanya ng Kami, na nag-rebranded mismo mula sa WeWork mas maaga sa taong ito, tiningnan ang sarili bilang pagbuo sa isang mas malaki at higit na iba-iba na kumpanya ng tech na capitalize sa paglilinang ng komunidad, mula sa edukasyon, sa pabahay, trabaho, at pag-alis ng lahat ng mga facet ng buhay.
Kasabay ng mga katrabaho na co-working, Ang We Company ay nadoble sa pabahay, na lumilikha ng mga kaayusan sa pamumuhay na WeLive, pati na rin ang edukasyon sa pamamagitan ng WeGrow, isang for-profit na pre-K at elementarya sa New York na nakatuon sa kamalayan ng negosyante at plano upang kumalat sa buong mundo. Ipinahiwatig din ng Company Company na nais nitong makapasok sa pagbabangko, at kamakailan ay inihayag ang bagong $ 3 bilyong pondo ng pamumuhunan sa real estate na tinatawag na Ark, na nakatuon sa pagbili ng mga pag-aari.
