Makasaysayang nagsasalita, ang US Federal Reserve at mga sentral na bangko ng ibang mga bansa ay nagsagawa ng walang pananagutan at kontra-mahusay na patakaran sa pananalapi. Pagkatapos ng lahat, ang mga tagagawa ng patakaran ay tinutukso na linya ang kanilang sariling mga bulsa sa gastos ng kapangyarihan ng pagbili ng kanilang mga mamamayan. Ito ay humantong sa brutal na hyperinflation sa mga bansang tulad ng Argentina, Hungary, Zimbabwe, at pre-WWII Germany. Sa karamihan ng mga kaso, ang mga pamahalaan ay nagpapalawak ng kanilang sariling mga hadlang sa badyet.
Mga Key Takeaways
- Ang Estados Unidos Federal Reserve at iba pang mga gitnang bangko ng mundo ay may kasaysayan na nagpakita ng abysmal track record ng paglikha ng responsableng patakaran sa pananalapi. Ang mga panloob na patakaran sa sentral na pagbabangko sa huli ay humahantong sa mga pamahalaan na nagpapalabas ng kanilang sariling mga hadlang sa badyet., tulad ng naganap na nangyari sa mga bansang tulad ng Zimbabwe, Argentina, Hungary, Zimbabwe, at pre-WWII Germany.May isang kamakailan-lamang na pagtulak sa reporma sa patakaran sa pagbabangko ng pera, kaya't malawak na sumasalamin ito sa higit na transparency at kalayaan.
Mga kritiko ng mga Central Bank
Sa mga nakaraang taon, hindi pinapayuhan ang mga aktibidad sa sentral na pagbabangko sa kalakhan ng hindi napansin. Ngunit kamakailan, ang lahat mula sa mga pulitiko hanggang sa mga dalubhasa sa pananalapi ay pinapahayag ang kanilang hindi pagsang-ayon sa mga kaduda-dudang mga desisyon at kasanayan sa sentral na bangko.
Sa isang Mayo 2016 puting papel na pinamagatang "The Downside of Central Bank Independence, " PIMCO Global Economic Advisor Joachim Fels ay nagtalo na ang mga sentral na tagabangko ay "tumakbo amok sa pangalawang pinakamahusay na mga interbensyon tulad ng quantitative easing (QE) o negatibong patakaran sa interest rate (NIRP). na gumagalaw sa mga pamilihan sa pananalapi at maaaring magkaroon ng malubhang kahihinatnan ng namamahagi."
Bakit Dapat maging Independent ang mga Central Bank
Ang mga sentral na bangko ay higit na nabigo sa pagdidisenyo ng mga patakaran sa neutral na pananalapi, nang walang direktang mga pagpilit sa politika na talagang naaapektuhan ang kanilang mga desisyon. Ang pinaka-mabigat na trio ng mga nagkasala, na kilala bilang Big Three na mga kontemporaryong gitnang bangko, ay ang Federal Reserve, European Central Bank (ECB) at Bank of Japan (BOJ). Kaugnay ng kanilang mga pagkakasala, ang mga modernong analyst ay tumawag para sa malawak na sentral na reporma sa pagbabangko, kung saan ang kalayaan ay pinakamahalaga sa anumang mabisang patakaran sa sentral na bangko.
Mga Pagkabigo ng Central Banking
Ang Fed ay nakaranas ng kahirapan sa dalawang harapan. Una, mayroong isang napakalaking data na tumagas sa Goldman Sachs Group (NYSE: GS), kung saan diumano’y nakuha ng dating namamahala ng direktor na si Joseph Jiampietro at ibinahagi ang kumpidensyal na impormasyon sa Fed sa isang pinagsama-samang pagsisikap upang manalo ng mga bagong kontrata. Ang paglipat na ito, na sa huli ay pinilit ang Goldman na magbayad ng isang $ 36.3 milyong pag-areglo, sumunod sa isang $ 50 milyong pag-areglo noong Oktubre 2015, nang ang isang hiwalay na empleyado ng Goldman ay nakakuha ng 35 kumpidensyal na mga dokumento sa Fed.
Ang pangalawang pangunahing isyu na may kaugnayan sa mas mababang pagganap. Tulad ng isinulat ng ekonomista na si Mohamed El-Erian para sa Bloomberg noong Hunyo 2016: "Ang hindi sinasadyang mga patakaran sa sentral na bangko ay overstretched at malapit sa pagkapagod."
Mahigit sa kalahating dekada ng mga desperadong pagbili ng asset at pagbawas sa rate ng interes ng mga sentral na bangko ay sa wakas ay nakakalungkot sa mga bansa na may walang uliran na utang, labis na napalaki na mga pamilihan ng asset, at pagtaas ng hindi pagkakapantay-pantay.
Kung Ano ang Maaaring Mukhang Isang Bagong Central Bank
Noong Abril 2014, ang International Monetary Fund (IMF) ay ginanap ng isang kumperensya na pinamagatang "Patakaran ng Rethink Macro." Nalaman ng pangkalahatang pinagkasunduan na ang mga sentral na bangko ay dapat mapanatili ang buong kalayaan nang may paggalang sa tradisyonal na patakaran sa pananalapi.
Inirerekomenda ng propesor ng ekonomya ng Pace University na si Joseph T. Salerno ng isang mas malinaw at limitadong proseso na kinokontrol ng mga order ng administratibo sa pagitan ng mga kagawaran ng panustos at mga gitnang bangko. Dapat itong mapanghihina ng loob ang moral na panganib ng nagpapahiram ng huling resort at maalis ang mga ugnayan ng mga sentral na bangko sa malalaking mga korporasyong pinansyal, habang binibigyan ng kapangyarihan ang mga botante na higit na kontrolin ang mga pampulitikang kapalaran ng nasabing proseso. Nagbabahagi si G. Fels, na pinagtatalunan na makatwiran para sa mga sentral na bangko upang makipagtulungan sa mga pamahalaan, sa ilalim ng kontrol ng demokratikong proseso.
Sa panahon ng kani-kanilang tenure, ang dating Fed Chairwoman na si Janet Yellen at dating Chairman Ben Bernanke ay parehong nagpapanatili ng mga profile ng publiko, sa isang pagsisikap na lumitaw nang mas malinaw kaysa sa mga naunang pinuno ng Fed.
