Ano ang Smart Beta?
Pinagsasama ng Smart beta pamumuhunan ang mga benepisyo ng passive pamumuhunan at ang bentahe ng mga aktibong diskarte sa pamumuhunan.
Ang layunin ng matalinong beta ay upang makakuha ng alpha, mas mababang panganib o dagdagan ang pag-iba-ibahin sa isang gastos na mas mababa kaysa sa tradisyonal na aktibong pamamahala at marginally mas mataas kaysa sa tuwid na pamumuhunan sa index. Hinahanap nito ang pinakamahusay na pagtatayo ng isang optimally sari-sari portfolio. Sa bisa nito, ang matalinong beta ay isang kombinasyon ng mahusay na pamilihan ng hypothesis at pamumuhunan sa halaga. Ang diskarte sa matalinong pamumuhunan ng beta ay nalalapat sa mga tanyag na klase ng pag-aari, tulad ng mga pagkakapantay-pantay, naayos na kita, kalakal at klase ng multi-asset. Ang ekonomista na si Harry Markowitz ang unang nagpahintulot sa smart Beta sa pamamagitan ng kanyang trabaho sa modernong teorya ng portfolio.
Smart Beta Pt 2: Pag-unawa sa Mga Pinagmumulan ng Pagbabalik
Ipinaliwanag ang Smart Beta
Tinukoy ng Smart beta ang isang hanay ng mga diskarte sa pamumuhunan na binibigyang diin ang paggamit ng mga alternatibong mga panuntunan sa pagtatayo ng index sa mga tradisyunal na indeks na nakabase sa capitalization. Binibigyang diin ng Smart beta ang pagkuha ng mga kadahilanan ng pamumuhunan o kawalang-kahusayan sa merkado sa isang batay sa tuntunin at transparent na paraan. Ang tumaas na katanyagan ng matalinong beta ay naka-link sa isang pagnanais para sa pamamahala ng peligro ng portfolio at pagkakaiba-iba kasama ang mga sukat ng kadahilanan, pati na rin ang pagnanais na mapahusay ang mga nababagay na panganib na bumalik sa itaas ng mga indeks na may timbang na cap.
Ang mga diskarte sa Smart beta ay naghahangad na sundin ang mga indeks, habang isinasaalang-alang din ang mga alternatibong mga scheme ng pagtimbang tulad ng pagkasumpungin, pagkatubig, kalidad, halaga, laki at momentum. Iyon ay dahil ang mga diskarte sa matalinong beta ay ipinatupad tulad ng mga tipikal na diskarte sa index na ang mga patakaran sa index ay nakatakda at transparent. Ang mga pondong ito ay hindi nasusubaybayan ang mga karaniwang indeks, tulad ng S&P 500 o ang Nasdaq 100 Index, ngunit sa halip, tumuon sa mga lugar ng merkado na nag-aalok ng isang pagkakataon para sa pagsasamantala.
Mga Key Takeaways
- Nilalayon ng Smart beta na pagsamahin ang mga benepisyo ng pasibo na pamumuhunan at ang mga pakinabang ng mga aktibong diskarte sa pamumuhunan.Smart beta ay gumagamit ng alternatibong mga panuntunan sa konstruksyon ng index sa mga tradisyonal na indeks na nakabase sa capitalization.Smart beta na binibigyang diin ang pagkuha ng mga kadahilanan ng pamumuhunan o mga kawalang-kahusayan sa merkado sa isang batay sa mga panuntunan at transparent na paraan Ang mga diskarte sa beta ngSmart ay maaaring gumamit ng mga alternatibong mga scheme ng pagtimbang tulad ng pagkasumpong, pagkatubig, kalidad, halaga, laki at momentum.
Ang pagpili ng Smart Beta Strategies
Walang isang diskarte sa pagbuo ng isang matalinong diskarte sa pamumuhunan ng beta, dahil ang mga layunin para sa mga namumuhunan ay maaaring magkakaiba batay sa kanilang mga pangangailangan, kahit na ang ilang mga tagapamahala ay inireseta sa pagtukoy ng matalinong mga ideya sa beta na lumilikha ng halaga at matipid na madaling maunawaan. Ang Equity smart beta ay naglalayong matugunan ang mga kahusayan na nilikha ng mga benchmark na may timbang na market-capitalization. Ang mga pondo ay maaaring tumagal ng pampakay na pamamaraan upang mapamahalaan ang peligro na ito sa pamamagitan ng pagtutuon sa maling pag-iisip na nilikha ng mga namumuhunan na naghahanap ng mga panandaliang mga natamo, halimbawa.
Maaari ring piliin ng mga tagapamahala upang lumikha o sundin ang isang index na may timbang na mga pamumuhunan ayon sa mga pundasyon, tulad ng mga kita o halaga ng libro, sa halip na ang capitalization ng merkado.
Bilang kahalili, ang mga tagapamahala ay maaaring gumamit ng isang diskarte na may timbang na panganib sa matalinong beta na nagsasangkot sa pagtatatag ng isang index batay sa mga pagpapalagay ng pagkasumpungin sa hinaharap. Halimbawa, maaaring kasangkot ito ng isang pagsusuri ng pagganap sa kasaysayan at ang ugnayan sa pagitan ng panganib ng pamumuhunan na may kaugnayan sa pagbabalik nito. Dapat suriin ng tagapamahala kung gaano karaming mga pagpapalagay na nais niyang bumuo sa index at maaaring lumapit sa index sa pamamagitan ng pagpapalagay ng isang kumbinasyon ng iba't ibang mga ugnayan.
Karaniwang Smart Beta
Bagaman ang mga matalinong pondo ng beta ay karaniwang nakakaakit ng mas mataas na bayarin kaysa sa kanilang mga katapat na vanilla, patuloy silang nanatiling popular sa mga namumuhunan. Noong Pebrero 2019, 77 na bagong smart-beta exchange-traded funds (ETFs) ang naglunsad, na kung saan ay humigit-kumulang isang pangatlo sa lahat ng mga ETF na dumating sa merkado noong nakaraang taon, ayon sa datos ng FactSet tulad ng iniulat ng ETF.com. Ang mga pondo ng Smart beta ay nakakaakit din ng mas makabuluhang pagtaas ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala (AUM) sa paglipas ng panahon, lumalaki sa 10.9% kumpara sa 4.3% para sa mga pondo ng banilya. Sa kabuuan, ang mga matalinong pondo ng beta ay nag-uutos ng $ 880 bilyon sa kabuuang pinagsama-samang mga ari-arian, mula sa $ 616 bilyon sa 2016.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Mga Pondo ng Smart Beta
Ang mga sumusunod na tatlong mga ETF bawat isa ay gumagamit ng ibang matalinong diskarte sa beta na naghahanap ng halaga, paglaki at pagpapahalaga sa pagpapahalaga, ayon sa pagkakabanggit:
Ang Vanguard Value Index Fund ETF ay nagbabahagi ng ETF (VTV) ay sinusubaybayan ang CRSP US Malaki na Halaga ng Index Index. Tinutukoy ng benchmark ang halaga ng paggamit ng ilang pangunahing mga ratio kasama ang presyo-to-book (P / B), pasulong na presyo-to-kita (pasulong P / E), makasaysayang P / E, dividend-to-price at presyo-to-sales. Ang pondo ay may $ 77.25 bilyon sa AUM hanggang Abril 2019.
Sa mga net assets na $ 42.73 bilyon ng Abril 2019, ang iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) ay naglalayong magbigay ng magkatulad na pagbabalik sa Russell 1000® Growth Index. Pinipili ng pinagbabatayan ang mga sangkap batay sa tatlong pangunahing mga kadahilanan: presyo-to-book, mga pagtataya ng medium-term na paglago, at benta sa bawat bahagi ng paglago.
Ang Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares (VIG) ay naglalayong ibalik ang mga katulad na resulta ng pamumuhunan sa Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. Pinipili ng pondo ang mga kumpanya na nadagdagan ang kanilang mga pagbabayad sa dibidend sa nakaraang 10 taon at market-cap-weights Holdings. Hanggang sa Abril 2019, ang VIG ay may AUM ng $ 40.94 bilyon.
