Ang pagpasok sa 2016, ang mga merkado sa pinansya ay naghahanda para sa Federal Reserve upang simulan ang pagtaas ng mga rate ng interes pagkatapos mapanatili ang mga ito sa ilalim ng ilang taon. Maraming mga namumuhunan, nag-aalala tungkol sa mga potensyal na epekto ng isang pagtaas ng rate ng interes, ay naghahanap ng mga pamumuhunan na nag-aalok ng parehong mas malaking pagkakataon sa kita at karagdagang kaligtasan. Para sa gayong mga namumuhunan, ang mga mapagbabalik na bono, paghahalo ng mga benepisyo ng mga merkado ng utang at equity, ay maaaring maging kaakit-akit na pamumuhunan.
Nagpapaliwanag ng mga Mapagpapalitang Bono
Mapagpapalit na mga bono ay mga bono sa korporasyon na nag-aalok ng mga may-ari ng opsyon na mapagpalit ang mga bono para sa isang tiyak na bilang ng mga karaniwang o ginustong mga pagbabahagi ng stock kung ang presyo ng stock ng kumpanya ay tumaas sa itaas ng isang tinukoy na antas, na tinukoy bilang ang presyo ng conversion. Kung hindi man, ang mga mapapalitan na mga bono ay katulad ng iba pang mga corporate bond, na inilabas sa halaga ng par at ang pagkakaroon ng mga nakapirming mga rate ng kupon at pagkahinog.
Ang bentahe ng mapapalitan na mga bono ay pinapayagan nila ang potensyal na may potensyal na kumita mula sa isang kumpanya sa parehong mga utang sa equity at equity na may kaunting panganib. Ang tradeoff ay na kapalit ng labis na pagkakataon para sa kita, ang mga mamimili ng bono ay dapat tumanggap ng isang makabuluhang mas mababang pagbabayad ng kupon kaysa sa inaalok sa katulad na tradisyunal na mga bono.
Karaniwang gumagalaw ang presyo ng mga mapagbabalik na bono sa presyo ng mga namamahagi ng stock ng kumpanya. Ang mga bono ay nagdadala ng mas kaunting peligro kaysa sa isang direktang pamumuhunan sa equity dahil maaaring matubos sila sa kapanahunan, at kung sakupin ang pagkalugi, ang mga bonpeyt ay nangunguna sa mga stockholder.
Mayroong napakakaunting mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) na nag-aalok ng mga mamumuhunan ng tukoy na pagkakalantad sa mga mapagbabalik na bono. Dalawa sa tatlong magagamit na ETF noong 2015 ay kamakailan lamang na ipinakilala, at ang pinakaluma na umiiral na pondo ay natatapos lamang noong 2009. Gayunman, malamang na mas marami ang ipakilala habang nagsisimula ang shift rate ng interes.
SPDR Barclays Convertible Secs ETF
Ang SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB) ay inilunsad ng State Street Global Advisors noong 2009 at nakakuha ng higit sa $ 2.5 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala (AUM). Ang pondo ay naglalayong magbigay ng mga resulta ng pamumuhunan na subaybayan ang presyo at pagganap ng ani ng Barclays US Convertible Bond> $ 500MM Index. Ang nakapailalim na index ay isang index na may timbang na market-cap na idinisenyo upang maipakita ang pangkalahatang pagganap ng merkado ng US ng mga mapagbabalik na bono, ang parehong grado sa pamumuhunan at hindi pang-pamumuhunan na grado, na may mga sukat ng isyu na higit sa $ 500 milyon. Ang pondo ay karaniwang hindi bababa sa 80% na namuhunan sa mga security na nilalaman sa index o mga seguridad na kinikilala ng tagapamahala ng pondo bilang pagkakaroon ng mga katangian na kaparehong magkapareho sa mga katangian ng mga mahalagang papel na nilalaman sa index.
Mahigit sa kalahati ng mga paghawak ng CWB ay nasa mga seguridad na na-rate ang BBB o mas mababa, o sa mga hindi secure na utang sa seguridad. Ang paglalaan ng mga ari-arian ng pondo ay mabibigat sa bigat ng teknolohiya, mga utility, mga sektor ng serbisyo na hindi pa-cyclical at pinansyal na, pinagsama, na nagkakahalaga ng halos 60% ng mga paghawak ng pondo. Ang average na kapanahunan ng paghawak ng portfolio ng pondo ay 11.52 taon, at ang average na kupon ay 4.08%. Kasama sa mga nangungunang portfolio ng Watson Pharmaceutical sa 5.5%, Wells Fargo sa 7.5%, Fiat Chrysler sa 7.875% at Intel sa 3.25%. Ang porsyento ng turnover ng portfolio ng pondo ay 38%.
Ang ratio ng gastos para sa SPDR Barclays Convertible Secs ETF ay 0.4%. Ang 12-buwang ani ng dividend, hanggang Nobyembre 2015, ay 4.54%. Ang limang taong taunang pagbabalik ng pondo ng taong 2015 ay 7.58%. Ang rate ng Morningstar ay nagbibigay ng pondo bilang nag-aalok ng higit sa average na pagbabalik na may average na panganib, na ginagawang mahusay ang pondo na ito para sa mga namumuhunan na naghahanap ng isang itinatag na mapapalitan na bono na ETF na nag-aalok ng isang kanais-nais na profile / gantimpala profile.
iShares Mapagpapalit na Bond ETF
Ang iShares Convertible Bond ETF (NYSEARCA: ICVT) ay ipinakilala ng Blackrock noong Hunyo 2015 at naipon ang halos $ 20 milyon sa kabuuang mga assets ng Nobyembre 2015. Ang pondo na ito ay naglalayong masubaybayan ang presyo at pagganap ng pagganap ng Barclays US Convertible Cash Pay Bond> Ang $ 250MM Index, isang subset ng Barclays US Convertibles Cash Pay Bonds Index. Ang pinagbabatayan na indeks ay isang index na may timbang na index na idinisenyo upang maipakita ang pagganap ng mga US dolyar na denominasyong mapapalitan na mga bono na may natitirang mga isyu na higit sa $ 250 milyon. Ang pondo ay karaniwang 90% o higit pang namuhunan sa mga security ng pinagbabatayan na indeks. Maaari itong mamuhunan ng isang maximum na 10% ng mga ari-arian sa futures, mga pagpipilian o mga swap na kontrata, o mga seguridad na may katulad na mga katangian sa mga nakapaloob sa index.
Tulad ng iba pang mga pondo sa kategoryang ito, higit sa 50% ng mga hawak na portfolio ng iShares Convertible Bond ETF ay nasa mga security na na-rate ang BBB o mas mababa. Inilalaan ng portfolio ang karamihan ng mga ari-arian nito sa teknolohiya, pangangalaga sa kalusugan, mga sektor ng pagtatanggol at mga serbisyo sa pananalapi. Ang timbang na average na kapanahunan ng mga paghawak ng pondo ay 8.48 taon, at ang average na may bigat na kupon ay 1.95%. Habang walang mga solong account sa seguridad para sa higit sa 5% ng mga assets assets, ang mga pangunahing paghawak ay kinabibilangan ng Verisign, Inc. sa 4.30%, Intel Corporation sa 3.25% at Gilead Sciences sa 1.63%.
Ang iShares Convertible Bond ETF ay may isang ratio ng gastos na 0.35%. Ang pondo ay hindi pa ipinagpalit nang mahabang panahon upang maitaguyod ang taunang ani ng dividend o pagbabalik ng mga numero, at hindi pa ito sapat na sa paligid upang makakuha ng mga rating ng panganib / pagbabalik mula sa Morningstar. Ang pondo na ito ay pinakaangkop para sa mga namumuhunan na naghahanap ng mapapalitan na pagkakalantad ng bono na handang magkaroon ng pagkakataon sa medyo bagong pondo at mas gusto ang mas malawak na saklaw ng potensyal na pamumuhunan sa bono kumpara sa SPDR Barclays Convertible Securities ETF.
Unang Tiwala SSI Strat Convert Secs ETF
Ang Unang Tiwala SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT) ay inilunsad noong Nobyembre 2015 ng Mga Tagapayo sa Unang Tiwala. Sa ngayon, ang pondo ay nakakuha lamang ng halos $ 5 milyon sa kabuuang mga pag-aari. Ito ay isang aktibong pinamamahalaang ETF kasama ang nakasaad na layunin ng pamumuhunan na maibigay ang maximum na kabuuang pagbabalik sa posible sa pamamagitan ng isang sari-sari portfolio ng US domestic at dayuhan na mapapalitan ng mga security. Ang pondo ay karaniwang 80% o higit pang namuhunan sa naturang mga seguridad. Ang tagapamahala ng pondo ay gumagamit ng dami at pangunahing pagsusuri upang subukang matukoy ang mababago na mga seguridad na nag-aalok ng higit sa average na halaga at mga katangian ng panganib / gantimpala. Hindi tulad ng dalawang iba pang mga ETF sa kategoryang ito, ang pondo na ito ay hindi pinigilan sa mga tuntunin ng heograpiya, kalidad ng kredito o laki ng isyu. Ang pondo ay maaaring humawak ng mga seguridad sa utang na denominado sa mga pera maliban sa dolyar ng US.
Ang karamihan sa mga seguridad ng utang sa portfolio ng FCVT ay na-rate ang BBB o mas mababa. Ang mga ari-arian ng pondo ay puro sa teknolohiya, pangangalaga sa kalusugan, mga mapagkukunan na nagtatanggol at mga serbisyo sa pananalapi. Mahigit sa kalahati ng mga kasalukuyang paghawak ng pondo ay may mga pagkahinog sa pagitan ng isa at limang taon. Ang average na may bigat na kupon ay 2.02%. Kasama sa mga pangunahing paghawak sa Allergan Plc, Series A sa 5.5%, Hologic na may variable na rate, Nvidia sa 1% at Tesla Motors sa 0.25%.
Ang ratio ng gastos para sa First Trust SSI Strat Convert Secs ETF ay 0.95%, higit sa dalawang beses sa iba pang dalawang ETF sa kategoryang ito. Tulad ng bago ang pondo, walang mga magagamit na numero para sa ani ng dividend o taunang pagbabalik. Para sa parehong dahilan, ang Morningstar ay hindi pa naitatag ang anumang mga panganib o mga rating ng pagbabalik para sa pondo. Ang pondong ito ay pinakaangkop para sa mga namumuhunan na handang magbayad ng malaking halaga ng ratio ng gastos dahil sa kanilang paniniwala na ang aktibong pamamahala ng pondo at malawak na istilo ng pamumuhunan ay magreresulta sa higit na mahusay na pagbabalik. Yamang ang pondo ay bago at walang itinatag na track record, hindi ito angkop para sa pangkalahatang panganib-averse mamumuhunan.
