Ano ang Mga Piniling Ligtas na Pinagkakatiwalaan?
Ang piniling tiwala sa seguridad ay inisyu ng mga malalaking bangko at kumpanya ng may hawak ng bangko. Binuksan ng bangko ang isang tiwala na pinondohan ng utang. Pagkatapos ay inukit ng bangko ang mga pagbabahagi ng tiwala at ibinebenta ang mga ito sa mga namumuhunan sa anyo ng ginustong stock. Ang nagreresultang stock ay tinatawag na isang piniling tiwala sa seguridad, o TruPS. Ito ay isang mahalagang pagkakaiba na, kapag ang pagbili ng isang piniling tiwala sa seguridad, ang mamumuhunan ay bumili ng isang bahagi ng tiwala at ang mga pinagbabatayan nitong mga hawak, hindi isang piraso ng pagmamay-ari sa bangko mismo.
Pag-unawa sa Mga Piniling Ligal na Pinagkakatiwalaan
Ang piniling tiwala sa seguridad ay may mga katangian ng parehong stock at utang. Habang ang tiwala ay pinondohan ng utang, ang mga namamahagi na inisyu ay itinuturing na mas pinipiling stock at kahit na magbayad ng mga dividend tulad ng ginustong stock. Gayunpaman, dahil ang tiwala ay humahawak sa utang ng bangko bilang ang pagpopondo ng sasakyan, ang mga pagbabayad na natanggap ng mga namumuhunan ay talagang mga pagbabayad ng interes at binubuwis tulad ng IRS.
Mga Key Takeaways
- Ang mga piniling tiwala sa seguridad ay may mga katangian ng parehong utang at stock.Isinusulat ng mga bangko o mga may hawak ng bangko ng mga kumpanya sa pamamagitan ng pagpapalabas ng utang, ang TruPS ay mga pagbabahagi ng ginustong stock ng isang tiwala.Ang tiwala na ginustong seguridad ay karaniwang nag-aalok ng isang mas mataas na pana-panahong pagbabayad kaysa sa ginustong stock at maaaring magkaroon ng kapanahunan ng hanggang sa 30 taon.Ang kawalan ng TruPS para sa nagpalabas ay ang gastos, dahil hinihiling ng mga namumuhunan ang mas mataas na pagbabalik para sa mga pamumuhunan na may mga probisyon tulad ng pagpapaliban ng bayad sa interes o maagang pagtubos.
Ang mapagkakatiwalaang pinagkakatiwalaan ng seguridad ay karaniwang nag-aalok ng isang mas mataas na pana-panahong pagbabayad kaysa sa isang bahagi ng ginustong stock at maaaring magkaroon ng kapanahunan ng hanggang sa 30 taon dahil sa matagal na panahon ng pag-agos ng utang na ginamit upang pondohan ang tiwala. Ang mga pagbabayad sa mga stockholder ay maaaring nasa isang nakapirming iskedyul o variable. Bilang karagdagan, ang ilan sa mga probisyon sa ginustong mga seguridad ay maaaring payagan para sa pagpapaliban ng mga bayad sa interes hanggang sa limang taon. Ang TruPS ay tumatanda sa halaga ng mukha sa pagtatapos ng termino, ngunit may potensyal para sa maagang pagtubos, kung pipiliin ng nagpalabas.
Ang mga piniling tiwala sa seguridad ay nilikha ng mga kumpanya para sa kanilang kanais-nais na paggamot sa pag-aayos at kakayahang umangkop. Partikular, ang mga security na ito ay binubuwis tulad ng mga obligasyon sa utang ng Internal Revenue Service habang pinapanatili ang hitsura ng mga pagkakapantay-pantay sa mga pahayag ng accounting ng kumpanya, ayon sa mga pamamaraan ng GAAP. Ang nagbabayad na bangko ay nagbabayad ng mga pagbabayad ng buwis na maibabawas sa buwis sa tiwala, na kung saan ay pagkatapos ay ipinamamahagi sa mga shareholders ng tiwala.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang sa TruPS
Ang batas ng reporma sa pananalapi ng Dodd-Frank na ipinasa noong 2010 ay kasama ang isang seksyon na nanawagan para sa phase-out ng Tier 1 na kapital na paggamot ng tiwala na ginustong mga seguridad na inisyu ng mga institusyon na may higit sa $ 15 bilyon sa mga ari-arian noong 2013. Ang paggamot sa kapital na Tier 1 ay nangangahulugan na ang mga bangko ay maaaring gumamit pera na namuhunan sa kanilang pinagkakatiwalaang mga security na magbilang patungo sa kanilang Tier 1 capital ratio, na ang mga bangko ng pera ay patuloy na sumasakop sa mga pagkalugi na natamo dahil sa masamang utang. Ang pag-phase out o pagbubukod ng mga ginustong mga security sa Tier 1 capital ratio ay nagdaragdag ng mga kinakailangan sa pagpopondo para sa mga bangko at, sa ilang mga kaso, nabawasan ang bilang ng mga insentibo para sa mga bangko na mag-isyu ng pinagkakatiwalaang mga security.
Panghuli, ang mga gastos ay kabilang sa mga kawalan ng mga kumpanyang naglalabas ng mga ginustong mga seguridad dahil kung minsan ang mga tiwala ay may mga tampok tulad ng pagpapahinto ng mga bayad sa interes at maagang pagtubos ng mga pagbabahagi. Ang mga nuances na ito ay gumagawa ng mga ito na hindi gaanong kaakit-akit sa mga namumuhunan at, samakatuwid, ang mga rate sa mga piniling tiwala sa seguridad ay karaniwang mas mataas kaysa sa mga inaalok sa iba pang mga uri ng utang, ang mga mamumuhunan ay humihiling ng mas malaking rate ng pagbabalik. Ang mga gastos sa mga bayad sa pagbabangko sa pamumuhunan para sa pag-underwriting ng mga security, ay maaaring maging mabigat din.
