Ano ang isang Napapailalim na Seguridad?
Ang isang napapailalim na seguridad ay isang stock, index, bono, rate ng interes, pera, o kalakal kung saan nakabatay ang mga instrumento ng derivative, tulad ng futures, ETF, at mga pagpipilian. Ito ang pangunahing sangkap ng kung paano nakukuha ang halaga ng pinagmulan.
Halimbawa, ang isang opsyon sa tawag sa Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) stock ay nagbibigay sa karapatan ng may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, upang bilhin ang stock ng Alphabet sa isang presyo na tinukoy sa kontrata ng opsyon. Sa kasong ito, ang stock ng Alphabet ay ang pinagbabatayan na seguridad.
Paano gumagana ang isang Nakabatay na Security
Maraming mga malawakang ginagamit at mga kakaibang derivatives, ngunit lahat sila ay may isang item sa karaniwan na ang kanilang batayan sa isang pinagbabatayan na seguridad o pinagbabatayan na pag-aari. Ang paggalaw ng presyo sa pinagbabatayan ng seguridad ay kinakailangang nakakaapekto sa pagpepresyo ng derivative batay dito.
Sa derivative terminology, ang pinagbabatayan ng seguridad ay madalas na tinutukoy bilang "pinagbabatayan." Ang isang napapailalim na seguridad ay maaaring maging anumang pag-aari, indeks, instrumento sa pananalapi, o kahit na isang pangunahin. Ang nakahihiyang mga obligasyong pang-collateralized na utang (CDO) at credit default swaps (CDS), na nanguna at sentro sa krisis sa Pinansyal ng 2008, ay din mga derivatives na nakasalalay sa paggalaw ng isang pinagbabatayan.
Ang mga mangangalakal ay gumagamit ng mga derivatives upang maisip ang anumang o pag-iwas laban, ang hinaharap na mga paggalaw ng presyo ng pinagbabatayan. Ang mas kumplikado ng isang nagmula ay nagiging, mas makabuluhan ang antas ng haka-haka at pag-heddate. Halimbawa, ang mga pagpipilian sa futures ay taya sa hinaharap na presyo ng futures contract, na sa sarili nito ay isang mapagpipilian sa hinaharap na presyo ng pinagbabatayan.
Ang Papel ng Batayan
Ang maliwanag na papel ng pinagbabatayan ng seguridad ay para lamang maging sarili. Kung walang mga derivatives, ang mga mangangalakal ay bibili at ibebenta ang pinagbabatayan. Gayunpaman, pagdating sa mga derivatibo, ang pinagbabatayan ay ang item na dapat na maihatid ng isang partido sa derivative na kontrata at tinanggap ng ibang partido. Ang pagbubukod ay kapag ang pinagbabatayan ay isang indeks, o ang pinagmulan ay isang swap kung saan ang cash lamang ang ipinagpalit sa pagtatapos ng derivative na kontrata.
Halimbawa ng isang Napapailalim na Seguridad
Sabihin nating interesado kaming bumili ng isang pagpipilian sa pagtawag sa MSFT. Ang pagbili ng isang tawag ay nagbibigay sa amin ng karapatang bumili ng pagbabahagi ng MSFT sa isang tinukoy na presyo at oras. Sa pangkalahatan, ang halaga ng pagpipilian ng tawag ay tataas kasabay ng isang pagtaas sa presyo ng pagbabahagi ng MSFT. Dahil ang pagpipilian ng tawag ay isang hinango, ang presyo nito ay nakatali sa presyo ng MSFT. Ang MSFT sa kasong ito ay ang pinagbabatayan ng seguridad.
Ang pinagbabatayan ay mahalaga rin sa pagpepresyo ng mga derivatives. Ang relasyon sa pagitan ng pinagbabatayan at mga derivatives nito ay hindi linya, bagaman maaari ito. Halimbawa, sa pangkalahatan, ang mas malayong presyo ng welga para sa isang out-of-the-money na opsyon ay mula sa kasalukuyang presyo ng pinagbabatayan, mas kaunti ang mga pagbabago sa presyo ng pagpipilian sa bawat yunit ng kilusan sa pinagbabatayan.
Gayundin, ang nakasulat na kontrata ay maaaring isulat upang ang presyo nito ay maaaring direktang maiugnay, o baligtad na pag-ugnay, sa presyo ng pinagbabatayan ng seguridad. Ang isang pagpipilian sa tawag ay direktang nakaugnay. Ang isang pagpipilian na ilagay ay inversely correlated.
