Ang Treasury Yield curve, na kilala rin bilang term na istraktura ng mga rate ng interes, ay kumukuha ng isang tsart ng linya upang ipakita ang isang ugnayan sa pagitan ng mga ani at pagkahinog ng mga natapos na kayamanan na naayos na mga mahalagang papel sa kita. Inilalarawan nito ang mga ani ng mga mahalagang papel sa Treasury sa naayos na pagkahinog, kumpara. 1, 3 at 6 na buwan at 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 at 30 taon. Samakatuwid, ang mga ito ay karaniwang tinutukoy bilang "Constant Maturity Treasury" na mga rate o CMT.
Ang mga kalahok sa merkado ay binibigyang pansin ang mga curves ng ani, dahil ginagamit ito sa pagkuha ng mga rate ng interes (gamit ang bootstrapping) na ginagamit din bilang mga rate ng diskwento para sa bawat pagbabayad sa halaga ng mga mahalagang papel. Bilang karagdagan sa mga ito, ang mga kalahok sa merkado ay interesado ring kilalanin ang pagkalat sa pagitan ng mga maikling term na rate at mga rate ng pangmatagalang upang matukoy ang dalisdis ng curve ng ani, na kung saan ay isang prediktor ng sitwasyong pang-ekonomiya ng bansa.
Ang mga ani sa mga security secury ay nasa teorya na walang peligro sa kredito at madalas na ginagamit bilang isang benchmark upang suriin ang kamag-anak na halaga ng mga security sa US Non-Treasury. Nasa ibaba ang tsart ng curve ng curve na nakalaan noong Oktubre 3rd 2014.
Ang tsart sa itaas ay nagpapakita ng isang "Normal" na curve, na nagpapakita ng isang paitaas na dalisdis. Nangangahulugan ito na ang 30-taong Treasury securities ay nag-aalok ng pinakamataas na pagbabalik, habang ang 1-buwang pagkahinog ng Treasury Securities ay nag-aalok ng pinakamababang pagbabalik. Ang senaryo ay itinuturing na normal dahil ang mga namumuhunan ay nabayaran para sa paghawak ng mas matagal na term securities, na nagtataglay ng mas malaking panganib sa pamumuhunan. Ang pagkalat sa pagitan ng 2-taong mga mahalagang papel sa Treasury ng US at 30 taong taong seksyon ng Treasury ng US ay tumutukoy sa dalisdis ng curve ng ani, na sa kasong ito ay 259 na mga batayan ng batayan. (Tandaan: Walang tinatanggap na kahulugan sa buong industriya ang kahulugan ng kapanahunan na ginagamit para sa pangmatagalan at ang kapanahunan na ginamit para sa panandaliang curve ng ani). Ang normal na curve ng ani ay nagpapahiwatig na ang parehong mga patakaran sa piskal at pananalapi ay kasalukuyang nagpapalawak at ang ekonomiya ay malamang na mapalawak sa hinaharap. Ang mas mataas na magbubunga sa mas matagal na mga panahon ng pagkahinog sa seguridad ay nangangahulugan din na ang maiikling rate ng rate ay malamang na tumaas sa hinaharap dahil ang paglago sa ekonomiya ay hahantong sa mas mataas na mga rate ng inflation.
Pag-unawa sa Kayamanang Kayamanan
Iba pang mga Hugis ng curve ng Yield
- Baligtad na Yve curve: Nangyayari ito kapag ang mga rate ng term na haba ay mas malaki kaysa sa mga rate ng pangmatagalang. Ito ay karaniwang nagpapahiwatig na ang parehong patakaran sa pananalapi at piskal ay kasalukuyang mahigpit sa kalikasan at ang posibilidad ng ekonomiya na nagkontrata sa hinaharap ay mataas. Ayon sa empirical na katibayan, ang curve ng Inverted Yield ay ang pinakamahusay na tagahula ng mga pag-urong sa ekonomiya. Humped Yield curve: Nangyayari ito kapag ang ani sa medium term na Treasury Securities ng US ay mas mataas kaysa sa mga ani sa pangmatagalan at ang maikling term na US Treasury Securities. Ito ay sumasalamin na ang kasalukuyang kalagayan sa ekonomiya ay hindi maliwanag at ang mga namumuhunan ay hindi sigurado tungkol sa senaryo ng ekonomiya sa malapit na hinaharap. Maipakita rin nito na ang patakaran sa pananalapi ay pagpapalawak at ang patakaran sa piskal ay mahigpit o kabaligtaran.
Ang Bottom Line
Mahalaga para sa mga kalahok sa merkado na tingnan ang Yield curve upang matukoy ang hinaharap na estado ng ekonomiya, na makakatulong sa kanila na gumawa ng mga kaugnay na desisyon sa pang-ekonomiya. Ginagamit din ang Mga Yamong curve upang makuha ang Yield to Maturity (YTM) para sa mga partikular na isyu at gampanan ang isang mahalagang papel sa pagmomolde ng kredito, kasama ang bootstrapping, pagpapahalaga sa bono, at pagtatasa ng peligro at rating.
