Ano ang isang Unweighted Index?
Ang isang walang timbang na index ay binubuo ng mga seguridad na may pantay na timbang sa loob ng index. Ang isang katumbas na halaga ng dolyar ay namuhunan sa bawat bahagi ng index. Para sa isang hindi timbang na stock index, ang pagganap ng isang stock ay hindi magkakaroon ng isang dramatikong epekto sa pagganap ng index bilang isang buo.
Naiiba ito sa mga index na may timbang, kung saan ang ilang mga stock ay binibigyan ng higit na porsyento na timbang kaysa sa iba, karaniwang batay sa kanilang mga capitalization ng merkado.
Pag-unawa sa Unweighted Index
Ang mga walang timbang na index ay bihirang, dahil ang karamihan sa mga index ay batay sa mga capitalization ng merkado, kung saan ang mga kumpanya na may mas malaking takip sa merkado ay binibigyan ng mas mataas na mga timbang ng index kaysa sa mga kumpanya na may mas mababang mga takip sa merkado. Ang pinakatanyag sa mga walang timbang na index index ay ang S&P 500 Katumbas na Timbang Index (EWI), na kung saan ay ang walang timbang na bersyon ng malawak na ginagamit na S&P 500 Index. Kasama sa S&P 500 EWI ang parehong mga nasasakupan bilang ang S&P 500 Index ng capitalization, ngunit ang bawat isa sa 500 mga kumpanya ay inilalaan ng isang nakapirming timbang na porsyento ng timbang na 0.2%.
Mga Key Takeaways
- Ang isang walang timbang na index ay nagbibigay ng pantay na paglalaan sa lahat ng mga seguridad sa loob ng index.Ang bigat na index ay nagbibigay ng higit na timbang sa ilang mga seguridad, na karaniwang batay sa capitalization ng merkado. Ang isang uri ng index ay hindi kinakailangang mas mahusay kaysa sa isa pa, nagpapakita lamang sila ng data sa iba't ibang paraan.
Mga Implikasyon para sa Mga Pondo ng Index at ETF
Ang mga tagapamahala ng passive fund ay mekanikal na nagtatayo ng kanilang mga pondo sa index o pondo na ipinagpalit ng palitan (ETF) batay sa nangungunang mga index tulad ng S&P 500 Index, na isang index na may timbang. Pinili ng karamihan na gayahin ang kanilang mga sasakyan sa pamumuhunan sa mga index na may bigat na bigat sa merkado, na nangangahulugang dapat silang bumili ng higit sa mga stock na tumataas sa halaga upang tumugma sa index, o ibenta ang higit pa sa mga stock na bumababa sa halaga. Maaari itong lumikha ng isang pabilog na sitwasyon ng momentum kung saan ang isang pagtaas sa halaga ng isang stock ay humahantong sa higit pang pagbili ng stock, na magdaragdag sa paitaas na presyon sa presyo. Ang baligtad ay totoo rin sa downside.
Ang isang index pondo o ETF na nakabalangkas sa isang walang timbang na index, sa kabilang banda, ay nananatili sa pantay na mga paglalaan sa mga bahagi ng isang index. Sa kaso ng S&P 500 Katumbas na Timbang Index, ang tagapamahala ng pondo ay pana-panahong rebalance ang halaga ng pamumuhunan upang ang bawat isa ay 0.2% ng kabuuan.
Mas mahusay ba o Walang Timbang?
Ang isang uri ng index ay hindi kinakailangan mas mahusay kaysa sa iba pa, ang mga ito ay nagpapakita lamang ng iba't ibang mga bagay. Ang weighted index ay nagpapakita ng pagganap na karaniwang sa pamamagitan ng capitalization ng merkado, habang ang hindi timbang na index ay sumasalamin sa walang timbang na pagganap sa buong mga bahagi ng index.
Ang isa sa mga pitfalls ng isang may timbang na index ay ang pagbabalik ay batay batay sa mga pinaka mabibigat na bahagi ng sangkap, at ang mas maliit na bahagi ng pagbabalik ay maaaring maitago o may kaunting epekto. Maaaring sabihin nito na ang karamihan sa mga stock sa S&P 500, halimbawa, ay talagang bumababa kahit na ang index ay tumataas dahil ang mga stock na may pinakamaraming timbang ay tumataas habang ang karamihan sa mga stock na may kaunting timbang ay bumabagsak.
Ang pitik na bahagi ng pangangatwiran na ito ay ang mga maliliit na kumpanya ay darating at pumunta, at samakatuwid hindi sila dapat bigyan ng mas maraming timbang tulad ng mga malalaking kumpanya na may isang mas malaking base ng shareholder.
Ang isang walang timbang o pantay na index ng timbang ay sumasalamin kung paano ginagawa ang isang buong pool ng stock. Maaaring ito ay isang mas mahusay na index para sa isang namumuhunan na hindi namumuhunan sa mga pinaka mabibigat na stock ng isang timbang na index, o mas interesado sa kung ang karamihan sa mga stock ay lumilipat nang mas mataas o mas mababa. Ang hindi timbang na index ay gumagawa ng isang mas mahusay na trabaho ng pagpapakita nito kaysa sa isang timbang na index.
Sa mga tuntunin ng pagganap, kung minsan ang isang walang timbang na index ay nagbabawas sa bigat na index, at iba pang mga oras ang reverse ay totoo. Kapag nagpapasya kung alin ang isang mas mahusay na index upang subaybayan o gayahin, tingnan ang pagganap at pagkasumpungin ng kapwa upang masuri kung alin ang mas mahusay na pagpipilian.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Timbang at Walang timbang
Ang Nasdaq 100 Index ay 100 sa pinakamalaking mga kumpanya na nakalista sa palitan ng Nasdaq. Ito ay isang weighted index batay sa capitalization ng merkado, bagaman ang index ay bumabalot kung magkano ang timbang ng anumang indibidwal na stock.
Ang Nasdaq 100 Equal weight Index ay may pantay na timbang ng 1% na itinalaga sa bawat isa sa 100 mga sangkap.
Sa paglipas ng panahon, ang mga weighting ay maaaring magkaroon ng mga dramatikong epekto sa pagbabalik. Ang sumusunod na tsart ay nagpapakita ng Nasdaq 100 EWI bilang mga kandila at ang Nasdaq 100 bilang isang linya ng rosas.
Sa pagitan ng 2006 at 2019, ang Nasdaq 100 ay nagbalik ng 70% higit pa kaysa sa katapat nitong EWI, na ipinapakita na ang mga malalaking stock na cap ay may posibilidad na ibalik ang para sa timbang na index. Maaaring hindi ito palaging nangyayari. Depende sa index, kung minsan ang unweighted na bersyon ay nagpapalabas sa bigat na bersyon.
Nasdaq 100 (Pink Line) Versus Nasdaq 100 Katumbas na Timbang (Kandila). TradingView
Kasama sa ilalim ng tsart ay isang koepisyent ng ugnayan, na nagpapakita na ang karamihan sa oras ng dalawang index ay lubos na nakakaugnay, malapit sa isang halaga ng isa. Ngunit paminsan-minsan, ang dalawang index ay lumihis o maaaring hindi lumipat sa parehong direksyon. Ito ang mga panahon kung paano naaapektuhan ang index na nakakaapekto sa pagganap nito sa iba.
