Ang halaga sa panganib (VaR) ay isang panukalang istatistika na sumusuri, na may isang antas ng kumpiyansa, ang panganib sa pananalapi na nauugnay sa isang portfolio o isang firm sa isang tinukoy na panahon. Sinusukat ng VaR ang posibilidad na ang isang portfolio ay hindi lalampas o masira ang isang halaga ng pagkawala ng threshold. Ang VaR ay batay lamang sa mga potensyal na pagkalugi sa isang pamumuhunan at ginagawa ito sa pamamagitan ng pagtukoy sa pamamahagi ng pagkawala. Gayunpaman, ang pagkawala ng buntot ng pamamahagi ay hindi lubusang nasuri sa karaniwang modelo ng VaR.
Sinusuri ng VaR ang pinakamasamang kaso ng isang firm o isang portfolio portfolio. Ang modelo ay gumagamit ng isang antas ng kumpiyansa, tulad ng 95% o 99%, isang tagal ng oras at isang pagkawala ng halaga. Halimbawa, tinutukoy ng isang mamumuhunan na ang isang araw, 1% VaR ng kanyang portfolio portfolio ay $ 10, 000. Tinutukoy ng VaR na mayroong isang posibilidad na 1% na ang kanyang portfolio ay magkakaroon ng pagkawala ng higit sa $ 10, 000 sa isang araw. Mayroon siyang 99% tiwala na ang kanyang pinakamasamang pang-araw-araw na pagkawala ay hindi lalampas sa $ 10, 000.
Ang VaR ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng paggamit ng makasaysayang pagbabalik ng isang portfolio o firm at balangkas ang pamamahagi ng kita at pagkalugi. Ang pamamahagi ng pagkawala ay nagpapabaya sa pamamahagi ng kita at pagkawala. Samakatuwid, sa ilalim ng kombensyong ito, ang mga kita ay negatibong mga halaga, at ang mga pagkalugi ay magiging positibo.
Halimbawa, kinakalkula ng isang firm ang pang-araw-araw na pagbabalik nito para sa lahat ng mga portfolio ng pamumuhunan nito sa loob ng isang taon. Inilarawan ng VaR ang tamang buntot ng pamamahagi ng pagkawala. Ipagpalagay na ang antas ng alpha na napili ay 0.05. Pagkatapos ang kaukulang antas ng kumpiyansa ay 95%. Ang 95% na agwat ng kumpiyansa ng pang-araw-araw na pagbabalik ay saklaw mula 5% hanggang 10%. Samakatuwid, na may kumpiyansa na 95%, nagtatapos ang firm na ang inaasahang pinakamasama pang araw-araw na pagkawala ay hindi lalampas sa 5%. Gayunpaman, ito ay isang probabilistikong panukala at hindi tiyak dahil ang mga pagkalugi ay maaaring maging mas malaki depende sa bigat, o katabaan, ng buntot ng pamamahagi ng pagkawala.
Ang halaga ng peligro ay hindi nasuri ang kurtosis ng pamamahagi ng pagkawala. Sa konteksto ng VaR, ang isang mataas na kurtosis ay nagpapahiwatig ng mga taba na buntot ng pamamahagi ng pagkawala, kung saan maaaring mangyari ang mga pagkalugi kaysa sa maximum na inaasahang pagkawala. Ang mga extension ng VaR ay maaaring magamit upang masuri ang mga limitasyon ng panukalang ito, tulad ng kondisyong VaR, na kilala rin bilang buntot VaR. Ang kondisyong VaR ay ang inaasahang pagkawala na nakondisyon sa pagkawala na lumampas sa VaR ng pamamahagi ng pagkawala. Ang kondisyong VaR ay lubusang sinusuri ang dulo ng buntot ng isang pamamahagi ng pagkawala at tinutukoy ang kahulugan ng buntot ng pamamahagi ng pagkawala na lumampas sa VaR.
