Sa kabila ng rally ng merkado sa mga bagong highs sa 2019, tatlo sa apat na nangungunang mga sektor na gumaganap na humantong sa S&P 500 sa nakaraang labindalawang buwan ay mga nagtatanggol na pagtugtog. Ang paglaki ng real estate, utility at mga sektor ng staples ng mamimili, na kilala na mas ligtas na sulok ng merkado, ay hinihimok sa bahagi ng pagnanais ng mga mamumuhunan na maghanda para sa uri ng napakalaking mga pullback ng merkado na nakita noong nakaraang taon at kahit noong 2008, ayon sa isang kwento sa Panahon ng Pananalapi tulad ng nakabalangkas sa ibaba. Ang krisis sa pananalapi ay nagtulak sa stock market ng higit sa 50%.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
"Noong 2008, ang merkado ay ganap na nahuli, " sabi ni Rob Almeida, isang pandaigdigang estratehikong namuhunan sa pamumuhunan na may Pamamahala sa MFS Investment na nakabase sa Boston, na namamahala ng $ 489 bilyon sa mga assets. "Ang Equity mamumuhunan ay nag-iisip, 'Hindi ko hahayaan na mangyari sa akin ang oras na ito.'"
Ang pag-iingat sa namumuhunan ay kapansin-pansin sa isang oras na ang salimbay ng stock, kung hindi man, ay maaaring magpahiwatig ng labis na optimismo. Iyon ay ipinakita ng pinakabagong survey ng American Association of Indibidwal na Mamumuhunan, kung saan ang porsyento ng mga tao na nagsasabing inaasahan nilang bababa o mananatiling patag ang mga stock ng US sa susunod na anim na buwan ngayon ay mas mataas kaysa sa mga mas mabilis sa mga pagkakapantay-pantay.
Habang ang S&P 500 ay bumalik sa paligid ng 20% sa taong ito, ang tatlong sektor na ito ay lumala sa 12-buwan na panahon, kung ang S&P 500 ay tumaas na 7% lamang. Nababahala rin ang mga namumuhunan tungkol sa isang muling paglaki ng mga tensions sa kalakalan sa Tsina, mga pagtataya ng isang matalim na pagbagal sa kita ng kumpanya at ang panganib ng isang pag-urong pang-ekonomiya. "Ang mga namumuhunan ay nagiging mas maingat, " sabi ni Almeida. Ang mga ito ay "reposisyon na malayo sa mga kumpanya na hindi napapanatiling mga tambalang kita, at sa mga kumpanya na mas pare-pareho, " dagdag niya.
Nagtatanggol na mga panganib
Kung ang mga rate ng pagbawas sa Fed tulad ng inaasahan, sinabi ng mga analyst sa Goldman Sachs na ang mga nagtatanggol na sektor ay malamang na "ulitin ang makasaysayang pattern at outperform kung ang data sa pang-ekonomiya ay mananatiling mahina upang maikilos ang isang pinalawak na siklo ng easing Fed."
Ang mga proxy ng bono tulad ng real estate at utility ay nagawa lalo na sa pag-asam ng pag-easing ng Fed, bawat Bloomberg. Pinangunahan nito ang mga pagpapahalaga ng mga nagtatanggol na stock ng US sa kanilang pinakamataas sa anim na taon, habang ang mga de-kalidad na equity sa Europa ay umaabot sa mga bagong talaan.
Ngunit kahit na ang nagtatanggol na stock ay maaaring maging mapanganib. Ang pagtaas ng napakaraming mga pagpapahalaga para sa nagtatanggol na stock ay hinikayat ng Columbia Threadneedle na ibenta ang ilan sa mga rate ng sensitibong nagtatanggol na mga pangalan at bumili ng mga siklo ng stock na mas maaga sa tag-araw na ito, ayon kay Bloomberg sa isang kwento noong huling bahagi ng Hunyo. "Ang mga pagpapahalaga ay medyo nakaunat, " sabi ng manager ng portfolio na si Frederic Jeanmaire.
Tumingin sa Unahan
Nagpapatuloy man o hindi ang mga namumuhunan sa pabor ng mga nagtatanggol na stock ay maaaring lubos na nakasalalay sa kung gaano kalalim ang mga rate ng pagbawas sa Fed sa linggong ito at kung ang pag-uusap sa US-China ay humantong sa isang bagong kasunduan sa kalakalan. Kung ang parehong humantong sa mga positibong kinalabasan, maraming mamumuhunan ang maaaring tumalon muli sa mga stock ng riskier at iwanan ang kanilang mga nagtatanggol na dula sa likod upang sumakay sa susunod na leg ng merkado ng toro.
