Ang S&P 500 Index (SPX) ay nakabalik mula sa malapit sa mga record highs sa mga nakaraang araw sa gitna ng banta ni Pangulong Trump na magtaas ng mga taripa sa mga kalakal na Tsino, ngunit ang mas maraming mga mas kaunting pagtanggi ay maaaring maaga, ayon sa ilang kapansin-pansin na mga tagamasid sa merkado. "Nakikita namin ang ilang mga nakakatuwang pagkakatulad sa pagitan ng kasalukuyang mga kondisyon sa stock market at sa mga nauna sa mga taluktok ng S&P 500 noong Enero at Setyembre sa aming sentimento at pagpapahalaga sa mga modelo, " si Lori Calvasina, pinuno ng diskarte sa equity ng US sa RBC Capital Markets, na sinusunod sa isang tala sa mga kliyente, bawat Business Insider. Sinabi ni Calvasina na inaasahan niya ang isang pagbabalik sa merkado nang maaga.
Ang S&P 500 ay nahulog tungkol sa 10% mula sa itaas hanggang sa ibaba pagkatapos maabot ang Enero 2018 na rurok. Ang merkado at pagkatapos ay hindi maganda ang pagyugyog sa mga nerbiyos ng mga namumuhunan sa pamamagitan ng pagbagsak ng halos 20% sa isang pagsasara matapos ang rurok ng Setyembre, isang maikling buhok sa opisyal na kahulugan ng isang merkado ng oso, bago magdulot ng isang nakakagulat na pagtalbog.
Ang mga stock ay tumayo nang kaunti sa tanghali noong Miyerkules, na bahagyang kinukuha ang mga pagkalugi ng merkado mula sa bago nitong high-time na Mayo 1.
Ngunit sinabi ng mga tagamasid sa merkado ng ilan sa mga kadahilanan ay maaaring itulak nang husto ang mga stock, kabilang ang mga tensyon sa US-China, mataas na pagpapahalaga, at labis na kumpiyansa ng mamumuhunan na mapanatili ng Fed ang matigas na tindig nito.
Si Vincent Gordard, pinuno ng pandaigdigang pananaliksik ng macro at diskarte sa INTL FCStone, ay nagbabahagi ng mababang pagtingin sa Calvasina. Binalaan niya na ang stock market na "maraming mga pagpasok ay pumapasok sa danger zone, " bawat isa pang ulat sa BI. At si Seth Carpenter, ang punong ekonomista ng US sa UBS, ay nagsabing ang mga namumuhunan ay masyadong kumpiyansa na ang Federal Reserve ay mananatiling mapanglaw. "Ang pagtalakay kahit na ang posibilidad ng isang pagtaas ng rate sa taong ito ay maaaring maging napaaga, ngunit hindi na natin mai-tuntunin ito: Ang isang rate ng pagtaas ay isang peligro. Ang Komite ay maaaring maging lalong hawkish nang mas maaga kaysa sa inaasahan, "isinulat niya kamakailan, tulad ng sinipi ni Bloomberg.
Mga Palatandaan sa Panganib Para sa The Market Market
- Ang kasiyahan ng namumuhunan tungkol sa mapagkamatayan ng Fed's stock market valuationsS & P 500 Sharpe ratio malapit sa mga highs huling nakita bago ang unang bahagi ng 2018 ng mga nagbebenta ng mga antas ng maikling pagbebenta ay nagpapahiwatig ng labis na pagtaas ng pagtaas ng surveyAAII ay nagpapakita rin ng mataas na pagsulong sa mga indibidwal na namumuhunan
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang ilang mga tagamasid ay nag-aalala tungkol sa pagpapahalaga sa pagtuon sa ratio ng CAPE, na binuo ni Nobel Laureate ekonomista na si Robert Shiller. Kasalukuyan itong tungkol sa dalawang beses sa antas ng average na pangmatagalang average mula noong 1871, kahit na mas mahusay sa ibaba ng lahat ng oras na mataas na hanay sa panahon ng bubong ng dotcom na sumikat noong 2000, bawat multpl.com.
Nakakita ng maayosard ang parehong problema sa pagpapahalaga sa mataas na pasulong na mga ranggo ng P / E para sa S&P 500. "Enero 2018 ay ang tanging oras na nakuha ng stock ng mamahaling ito sa siklo, ngunit ang mga kita ay inaasahan na tumaas ng 30% sa susunod na 12 buwan, kumpara sa 12 % ngayon, "aniya, bawat BI. "Tandaan na kahit na ang napakalakas na paglaki ng kita ay hindi pumigil sa isang 10% + na pagwawasto sa unang quarter ng 2018, " dagdag niya.
Tinitingnan din ni Gordard ang apat na buwan na ratio ng Sharpe para sa S&P 500, na sinasabi niya ay isang maaasahang tagapagpahiwatig ng labis na nababalik na mga panganib. Nabanggit niya na mas mataas ito sa huli ng 2017 at unang bahagi ng 2018, bago ang matinding pagwawasto na sumunod.
Tumingin sa Unahan
Mayroong ibang mga palatandaan sa panganib. Napag-alaman ni Gordard na ang maikling interes sa anim na pinakamalaking mga ETF ng equity ng US ay 7.4% lamang, isa sa pinakamababang pagbabasa na naitala. Ito ay nagmumungkahi ng labis na pagsulong, kahit na hindi makatwiran na pagpapalawak, na ang mga contrarians sa merkado ay binibigyang kahulugan bilang isang tagapagpahiwatig ng bearish. Samantala, ang Calvasina ng RBC, ay nakakakuha ng isang katulad na pagtatapos ng pagbagsak mula sa isang kamakailang survey ng American Association of Individual Investors (AAII). Ang gauge na iyon ay nagpapahiwatig na ang mga namumuhunan sa tingi ay naging mas mainit habang ang rally ng 2019 ay nagpatuloy.
