Para sa mga namumuhunan, ang lakas ng sheet ng balanse ng isang kumpanya ay maaaring masuri sa pamamagitan ng pagsusuri sa tatlong sukatan sa pananalapi: ang sapat na kapital ng pagtatrabaho, pagganap ng asset, at istruktura ng capitalization., magsisimula kami sa isang komprehensibong pagtingin sa kung paano pinakamahusay na upang masuri ang posisyon ng kapital ng nagtatrabaho sa kumpanya. Sa simpleng mga termino, ito ay nangangailangan ng pagsukat ng pagkatubig at kahusayan sa pamamahala na may kaugnayan sa kasalukuyang posisyon ng isang kumpanya. Ang tool na analitikal na ginagamit upang makamit ang gawaing ito ay magiging ikot ng conversion ng cash ng isang kumpanya.
Huwag Maligaw Ng Maling Pagtatasa
Upang simulan ang talakayang ito, iwasto muna natin ang ilang karaniwang gaganapin, ngunit mali, ang mga pananaw sa kasalukuyang posisyon ng isang kumpanya, na binubuo lamang ng ugnayan sa pagitan ng kasalukuyang mga pag-aari at ng kasalukuyang mga pananagutan. Ang kapital ng nagtatrabaho ay ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang malawak na kategorya ng mga figure sa pananalapi at ipinahayag bilang isang ganap na halaga ng dolyar.
Sa kabila ng maginoo na karunungan, bilang isang nakatayo na numero, ang kasalukuyang posisyon ng isang kumpanya ay may kaunti o walang kaugnayan sa isang pagtatasa ng pagkatubig nito. Gayunpaman, ang bilang na ito ay tanyag na naiulat sa mga pinansiyal na komunikasyon sa pananalapi tulad ng taunang ulat at sa pamamagitan din ng mga serbisyo sa pananaliksik sa pamumuhunan. Anuman ang laki nito, ang halaga ng nagtatrabaho na kapital ay nagbubawas ng kaunting ilaw sa kalidad ng posisyon ng pagkatubig ng isang kumpanya.
Paggawa Sa Paggawa ng Kapital
Ang isa pang piraso ng maginoo na karunungan na nangangailangan ng pagwawasto ay ang paggamit ng kasalukuyang ratio at, ang malapit nitong kamag-anak, ang acid test o mabilis na ratio. Taliwas sa tanyag na pang-unawa, ang mga tool na analitikal na ito ay hindi naghahatid ng impormasyon na pagsusuri tungkol sa pagkatubig ng isang kumpanya na kailangang malaman ng mamumuhunan. Ang madalas na ginagamit na kasalukuyang ratio, bilang isang tagapagpahiwatig ng pagkatubig, ay sineseryoso dahil sa konsepto batay sa pagpuksa ng lahat ng kasalukuyang mga pag-aari ng isang kumpanya upang matugunan ang lahat ng mga kasalukuyang pananagutan. Sa katotohanan, hindi ito malamang na mangyari. Ang mga namumuhunan ay kailangang tumingin sa isang kumpanya bilang isang pag-aalala. Ito ang oras na kinakailangan upang mai-convert ang mga asset ng kapital ng nagtatrabaho ng isang kumpanya upang bayaran ang kasalukuyang mga obligasyon na siyang susi sa pagkatubig nito. Sa isang salita, ang kasalukuyang ratio ay nakaliligaw.
Ang isang simple, ngunit tumpak, paghahambing ng kasalukuyang mga posisyon ng dalawang kumpanya ay ilalarawan ang kahinaan sa umasa sa kasalukuyang ratio at isang gumaganang bilang ng kapital bilang mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig:
| Mga Panukala sa Katubig | Kumpanya ABC | Company XYZ |
| Kasalukuyang mga ari-arian | $ 600 | $ 300 |
| Kasalukuyang Mga Pananagutan | $ 300 | $ 300 |
| Working Capital | $ 300 | $ 0 |
| Kasalukuyang Ratio | 2: 1 | 1: 1 |
Sa unang sulyap, ang kumpanya ng ABC ay mukhang isang madaling nagwagi sa paligsahan sa pagkatubig. Ito ay may isang malawak na margin ng kasalukuyang mga pag-aari sa kasalukuyang mga pananagutan, isang tila mahusay na kasalukuyang ratio at isang gumaganang kabisera ng $ 300. Ang Company XYZ ay walang kasalukuyang asset / liability margin ng kaligtasan, isang mahina na kasalukuyang ratio at walang kapital.
Gayunpaman, paano kung ang parehong mga pananagutan ng mga kumpanya ay may average na panahon ng pagbabayad ng 30 araw? Ang kumpanya ng ABC ay nangangailangan ng anim na buwan (180 araw) upang mangolekta ng mga natanggap na account nito, at ang imbentaryo nito ay lumilipas lamang sa isang beses sa isang taon (365 araw). Ang mga customer ng Company XYZ ay nagbabayad ng cash, at ang imbentaryo nito ay lumiliko ng 24 beses sa isang taon (bawat 15 araw). Sa halimbawang halimbawa na ito, ang kumpanya ng ABC ay hindi gaanong katangi-tanging at hindi magagawang tumakbo sa ilalim ng mga inilarawan na inilarawan. Ang mga panukalang batas nito ay darating na mas mabilis kaysa sa bumubuo ng cash. Hindi ka maaaring magbayad ng mga bill sa nagtatrabaho kabisera; nagbabayad ka ng mga perang papel na may cash! Ang kumpanya ng XYZ ay tila masikip sa kasalukuyang posisyon ay mas likido dahil sa mas mabilis na pagbabagong salapi.
Ang pagsukat sa Katubusan ng Kompanya sa Tamang Paraan
Ang cycle ng conversion ng cash (tinukoy din bilang CCC o operating cycle) ay ang analytical tool na pinili para sa pagtukoy ng kalidad ng pamumuhunan ng dalawang kritikal na pag-aari-imbentaryo at natanggap na account. Sinasabi sa amin ng CCC ang oras (bilang ng mga araw) kinakailangan upang mai-convert ang dalawang mahahalagang pag-aari na ito sa cash. Ang isang mabilis na rate ng paglilipat ng mga pag-aari ay kung ano ang lumilikha ng totoong pagkatubig at isang positibong indikasyon ng kalidad at mahusay na pamamahala ng imbentaryo at mga natatanggap. Sa pamamagitan ng pagsubaybay sa makasaysayang talaan (limang hanggang 10 taon) ng CCC ng isang kumpanya at paghahambing nito sa mga kumpanya ng katunggali sa parehong industriya (Ang mga CCC ay mag-iiba ayon sa uri ng produkto at base ng customer), binigyan kami ng isang makabuluhang indikasyon ng isang balanse kalidad ng pamumuhunan sa sheet.
Sa madaling sabi, ang ikot ng conversion ng cash ay binubuo ng tatlong pamantayan: ang tinatawag na mga ratios ng aktibidad na nauugnay sa pag-iikot ng imbentaryo, mga natanggap sa kalakalan at payable ng kalakalan. Ang mga sangkap na ito ng CCC ay maaaring ipahayag bilang isang bilang ng mga beses bawat taon o bilang isang bilang ng mga araw. Ang paggamit ng huli na tagapagpahiwatig ay nagbibigay ng isang mas literal at magkakaugnay na pagsukat ng oras na madaling nauunawaan. Ganito ang hitsura ng pormula ng CCC:
DIO + DSO − DPO = CCC saanman: DIO = Araw ng imbentaryo ng mga natitirangDSO = Mga araw sa pagbebenta ng natitirangDPO = Mga araw na dapat bayaran
Narito kung paano kinakalkula ang mga sangkap:
• Paghahati ng mga average na imbensyon sa pamamagitan ng gastos ng mga benta bawat araw (gastos ng benta / 365) = araw na imbentaryo ng natitirang (DIO).
• Paghahati ng average na mga natanggap na account sa pamamagitan ng net sales bawat araw (net sales / 365) = mga natitirang benta (DSO).
• Paghahati ng average na account ng mga pagbabayad sa pamamagitan ng gastos ng mga benta bawat araw (gastos ng benta / 365) = araw na pambayad ng pambayad (DPO).
Ang Katutubo ay Hari
Ang isang obserbasyon sa collateral ay nagkakahalaga ng pagbanggit dito. Dapat maging alerto ang mga namumuhunan sa pag-spot ng mga enhancer ng pagkatubig sa impormasyon sa pananalapi ng isang kumpanya. Halimbawa, para sa isang kumpanya na walang mga seguridad sa pamumuhunan, karaniwang isang pangalawang merkado para sa medyo mabilis na pagbabagong loob ng lahat o isang mataas na bahagi ng mga item na ito sa cash. Gayundin, ang mga hindi nagamit na mga linya ng kredito - karaniwang binanggit sa isang tala sa mga pinansyal tungkol sa utang o sa seksyon ng pamamahala at pagtatasa ng seksyon ng taunang ulat ng isang kumpanya - ay maaaring magbigay ng mabilis na pag-access sa cash.
Ang Bottom Line
Ang dating kasabihan na ang "cash ay king" ay mahalaga para sa mga mamumuhunan na sinusuri ang mga katangian ng pamumuhunan ng isang kumpanya dahil para sa mga tagapamahala na nagpapatakbo ng negosyo. Ang isang pagkatubig ng pisngi ay mas masahol kaysa sa isang kalamnan na pisilin. Ang isang pangunahing pag-andar ng pamamahala ay tiyakin na ang mga natanggap na kumpanya at mga posisyon ng imbentaryo ay pinamamahalaan nang mahusay. Nangangahulugan ito na tiyakin na mayroong isang sapat na antas ng magagamit na produkto at naaangkop na mga termino ng pagbabayad ay nasa lugar, habang kasabay nito na tinitiyak na ang nagtatrabaho na mga ari-arian ng kapital ay hindi nakatali sa hindi kinakailangang halaga ng cash. Ito ay isang mahalagang pagkilos sa pagbabalanse para sa mga tagapamahala dahil, na may mataas na pagkatubig, ang isang kumpanya ay maaaring samantalahin ang mga diskwento sa presyo sa mga pagbili ng cash, bawasan ang panandaliang paghiram, makinabang mula sa isang nangungunang komersyal na rating ng credit at samantalahin ang mga pagkakataon sa merkado.
Ang CCC at ito ay mga bahagi ng bahagi ay kapaki-pakinabang na mga tagapagpahiwatig ng totoong pagkatubig ng isang kumpanya. Bilang karagdagan, ang pagganap ng DIO at DSO ay isang mahusay na tagapagpahiwatig ng kakayahan ng pamamahala upang hawakan ang mahalagang imbentaryo at natatanggap na mga pag-aari.
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Pananalapi at Accounting ng Corporate
Ano ang Sinasabi ng Cash Conversion Cycle (CCC) Tungkol sa Pamamahala ng Kompanya?
Financial statement
Paano Suriin ang Balanse Sheet ng isang Kumpanya
Pagsusuri sa Pinansyal
Pag-unawa sa Cash cycle ng Pagbabago
Financial statement
Pag-aaral ng Balanse Sheet ng Google
Pananalapi ng Corporate
Pagsukat ng Kakayahang Kompanya Upang I-maximize ang Mga Kita
Pananalapi ng Corporate
Maaari bang maging mataas ang nagtatrabaho kabisera?
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Cash cycle ng Pagbabago - Ang CCC ng conversion ng cycle (CCC) ay isang sukatan na nagpapahiwatig ng haba ng oras, sa mga araw, kinakailangan para sa isang kumpanya na ma-convert ang mga mapagkukunan ng pag-input sa mga daloy ng cash. higit pa Ano ang Paggawa ng Capital Management? Ang pamamahala ng kapital na nagtatrabaho ay isang diskarte na nangangailangan ng pagsubaybay sa kasalukuyang mga assets at pananagutan ng isang kumpanya upang matiyak ang mahusay na operasyon nito. higit pa Bakit Dapat mong Gumamit ng Mga araw ng Pagbebenta Ng Inventory - DSI Ang mga araw na benta ng imbentaryo (DSI) ay nagbibigay sa isang mamumuhunan ng isang ideya kung gaano katagal aabutin ng isang kumpanya ang benta nito. higit pa Kung Ano ang Kailangang Malaman ng Lahat Tungkol sa Katutubong Ratios Ang mga ratio ng pagkatubig ay isang klase ng mga sukatan sa pananalapi na ginamit upang matukoy ang kakayahan ng isang may utang na bayaran ang kasalukuyang mga obligasyon sa utang nang hindi pinalaki ang panlabas na kapital. higit pa Paano Makakaintindihan ang Mga Araw na Nabibigyan ng Natitirang Araw na babayaran ng natitirang (DPO) ay isang ratio na ginamit upang malaman kung gaano katagal aabutin ang isang kumpanya, sa average, upang bayaran ang mga bayarin at invoice nito. higit pang Working Capital (NWC) na kapital ng nagtatrabaho, na kilala rin bilang net working capital (NWC), ay isang sukatan ng pagkatubig ng isang kumpanya, kahusayan sa pagpapatakbo at panandaliang kalusugan sa pananalapi. higit pa