Nag-aalok ba ang pandaigdigang pamumuhunan ng pag-iiba-iba sa isang nakabase sa mamumuhunan sa US? Tiyak na may sapat na impormasyon na magagamit sa pampublikong namumuhunan upang magmungkahi nito, at ang mga namumuhunan sa institusyonal ay nakasakay nang higit sa 20 taon. Ang saligan para sa pamumuhunan sa mga pandaigdigang pag-aari ay karaniwang hinihimok ng mga benepisyo na ibinibigay ng pag-iiba-iba sa mamumuhunan na nakabase sa US. Ang pagtingin sa mga pangmatagalang ugnayan sa pagitan ng mga hindi assets ng US at mga ari-arian ng US, halata na ang teorya ay nalalapat, habang ang pagdaragdag ng mga mababang-correlated na assets sa anumang portfolio ay maaaring mabawasan ang pangkalahatang panganib. Habang ito ay tila tinatanggap sa pangkalahatan sa teorya ng pamumuhunan, ang isang mas malalim na pagsusuri ay nagbibigay ng ilang mga nakapupukaw na ebidensya na hindi ito palaging nangyayari - lalo na sa maikling panahon at sa mga oras ng mga dramatikong pagbago sa mga pandaigdigang merkado.
Mga International Market
Ang pagtingin sa mga hindi pamilihan ng US, mayroong dalawang natatanging kategorya para sa parehong stock at bono: binuo at umuusbong na mga merkado. Ang mga umuusbong na merkado ay pagkatapos ay masira sa mga sub-kategorya. Habang mayroong ilang mga pagkakaiba-iba sa kung paano napagpasyahan ang mga pag-uuri na ito, ang isang mahusay na mapagkukunan para sa kanilang mga pinagmulan ay tinukoy ng Financial Times at London Stock Exchange (FTSE).
Ang mga nabuo na bansa, noong Setyembre 2008 FTSE na pag-uuri ay: Australia, Austria, Belgium, Canada, Denmark, Finland, France, Germany, Greece, Hong Kong, Ireland, Israel, Italy, Japan, Luxembourg, Netherlands, New Zealand, Norway, Portugal, Singapore, South Korea, Spain, Sweden, Switzerland, United Kingdom at Estados Unidos.
Ang mga binuo na merkado ay karaniwang itinuturing na mas malaki at mas itinatag, at napapansin na hindi gaanong mapanganib na pamumuhunan. Ang natitirang mga bansa ay nasira sa mga umuusbong na merkado pagkatapos sub-nakategorya bilang mga advanced, pangalawa at hangganan na umuusbong na mga merkado na may iba't ibang antas ng laki, gross domestic product (GDP), pagkatubig at populasyon. Kasama nila ang mga bansang tulad ng Brazil, Vietnam, at India. Ang mga pamilihan na ito ay itinuturing na hindi gaanong likido, hindi gaanong binuo at riskier sa kalikasan. Tulad ng mga stock market, mayroong mga bond market sa ilan ngunit hindi lahat ng mga bansang ito. Pinangungunahan sila ng mga isyu na nauugnay sa gobyerno dahil ang mga corporate bond ay inilabas nang mas madalas sa labas ng US
Ang Mga Pakinabang ng International Investing
Mayroong dalawang pangunahing benepisyo ng pagdaragdag ng mga internasyonal na klase ng asset sa isang portfolio ng mga pamumuhunan na nakabase sa US: ang potensyal na dagdagan ang kabuuang pagbabalik at ang potensyal na pag-iba-ibahin ang kabuuang portfolio. Ang potensyal na taasan ang kabuuang pagbabalik ay maliwanag dahil ang mga stock ng US ay underperform ng mga internasyonal na merkado sa karamihan ng mga panahon.
Larawan 1: Ang mga nagbalik na panrehiyon ay paikot: Ang kumpara sa US kumpara sa pang-internasyonal na pagganap ng stock.
Ipinapakita ng Figure 1 kung paano ang mga pandaigdigang stock ay naipalabas ang mga stock ng US sa iba't ibang mga tagal ng oras. Habang ang kalakaran na ito ay nababaligtad o nagbago ng direksyon sa panahon ng paggalaw ng merkado, ang pang-matagalang pagkakaiba ay halata.
Dinadala namin ito sa pangalawang konsepto ng pag-iba-ibahin: pagdaragdag ng mababang mga correlated assets upang mabawasan ang pangkalahatang panganib.
Larawan 2: Tatlong taong lumiligid na ugnayan ng buwanang pagbabalik: US at pandaigdigang stock.
Ang Figure 2 ay kumakatawan sa pangmatagalang ugnayan ng mga di-US assets sa mga assets ng US. Habang ang katibayan ay malinaw, ang karamihan sa mga tao na nagsasagawa ng konsepto ng pag-iiba sa mga pandaigdigang mga pag-aari ay marahil ay hindi alam ang mga kamakailan-lamang na pagbabago sa ugnayan. Ang pagbubuo ng isang portfolio sa pamamagitan ng pagsasama ng mga pang-internasyonal at mga ari-arian ng US sa kasaysayan ay gumagawa ng mga pattern ng pagbabalik na kahawig ng mas mababang panganib tulad ng tinukoy ng karaniwang paglihis. Kasaysayan, ang pagdaragdag ng kasing liit ng 10% sa mga hindi-US na mga assets sa isang portfolio na nakabase sa US ay maaaring mabawasan ang karaniwang paglihis ng kabuuang portfolio ng 0.7-1.1% sa loob ng isang limang taon. Sa unang sulyap, hindi ito maaaring ituring na malaki, ngunit kapag tiningnan sa mahabang panahon, mayroong nakapipilit na katibayan upang magmungkahi ng isang pangmatagalang pangako sa mga hindi pag-aari ng US.
Ang Downside ng International Investing
Karamihan sa mga mambabasa ay maaaring nais na huminto dito o takpan ang kanilang mga mata at manatili sa diskarte na mayroon na sila sa lugar. Ito ay mabuti, may katuturan at nagtrabaho sa nakaraan, kaya bakit basahin? Ang sagot ay nasa nasa kanang kanang bahagi ng Larawan 2 at ang mga pagbabago sa ugnayan sa paglipas ng panahon. Si Yesim Tokat, Ph.D., isang analyst kasama ang grupo ng Investment Counselling & Research ng Vanguard, ay may akda ng isang papel na pinamagatang "International Equity Investing mula sa European Perspective: Long-Term Expectations at Short-Term alis" (Oktubre 2004). Ang kanyang pananaliksik ay nagtatanong sa pinag-uusapan ang napapansin na mga benepisyo ng pag-iiba sa mga pandaigdigang pamumuhunan.
Ang pag-target sa mga maikling oras at mga kasalukuyang uso ay gumawa ng isang disenteng argumento upang ibukod ang mga pag-aari maliban kung nagdaragdag sila ng mas mataas na pagbabalik nang walang isang makabuluhang pagtaas sa panganib. Ang pananaliksik na ito ay madaling mapili sa pamamagitan ng pagpuna sa panandaliang pokus ng mga time frame.
Ano ang talagang nakakahimok tungkol sa pananaliksik na ito ay sa panahon ng mga merkado ng oso, ang pamumuhunan sa internasyonal ay gumawa ng mas mataas na pagbabalik at nabigo na mabawasan ang pagkasumpong. Sa panahon ng mga merkado ng toro, ang pandaigdigang pamumuhunan ay nadagdagan ang pagkakaiba-iba sa halip na humahantong sa mas mataas na pagbabalik tulad ng nakikita sa Larawan 3.
Larawan 3: Ang taunang pagganap ng mga international equities sa European bear at bull market. Tandaan: Ang lahat ng mga pagbabalik ay nasa sintetikong euro
Ang ugnayan na ito nang direkta sa pagtaas ng ugnayan ng mga klase ng asset ngunit hindi kinakailangang sabihin sa amin kung bakit. Ang mga teorya ay iba-iba at pinaka-sanggunian ang globalisasyon at pagsasama ng mga internasyonal na merkado.
Konklusyon
Ang teoryang portfolio ng portfolio ay tinukoy ang mga diskarte sa pamumuhunan para sa parehong mga institusyon at mga indibidwal mula nang una itong ipinakita. Ang pagtatayo ng isang portfolio ng mga hindi-US-based na mga assets, lalo na sa mga binuo na merkado ng stock, ay parehong nadagdagan ang kabuuang pagbabalik at nabawasan ang pagkasumpungin. Gayunman, mayroong isang kalakaran ng pagtaas ng ugnayan sa pagitan ng merkado ng US at hindi US. Ang pagtaas ng ugnayan na ito ay tinawag na konsepto ng pag-iiba-iba sa tanong. Ang pananaliksik na nakatuon sa mga maikling oras at bull at bear market ay naging sanhi ng isang chink sa arm. Maaari itong maitalo na ang mga maikling panahon ay umiiral lamang para sa ngayon at ang mga makasaysayang mga uso ay mananaig. Mahalagang tandaan ang pagtaas ng mga ugnayan, na maaaring dahil sa globalisasyon at pagsasama bilang isang pang-matagalang takbo. Kung magpapatuloy ito, maaaring muling isulat ang kasaysayan.
