Ano ang isang Z-Bond
Ang isang Z-bond ay isang uri ng bono na ang huling tranche ng isang collateralized obligasyong pang-utang (CMO). Bilang huling bahagi ng seguridad sa utang, tumatanggap ito ng bayad. Hindi tulad ng iba pang mga sanga ng isang CMO, ang isang Z-bond ay hindi namamahagi ng mga pagbabayad sa may-ari nito hanggang ang lahat ng hiwalay na mga sanga ay babayaran. Gayunpaman, ang interes ay magpapatuloy sa pag-accrue sa buong buhay ng mortgage. Kaya, kapag ang Z-bond ay sa wakas magbabayad, ang may-ari nito ay maaaring asahan ng isang napakalaking halaga. Ang bond ay babayaran ang parehong punong-guro at interes.
Ang ganitong uri ng bono ay kilala rin bilang isang accrual bond.
BREAKING DOWN Z-Bond
Ang mga Z-Bonds ay maaaring mapanganib para sa mga namumuhunan at mga haka-haka na pamumuhunan. Ang Z-bond ay isang uri ng seguridad na sinusuportahan ng mortgage (MBS). Ang isang MBS ay binubuo ng isang pool ng pinagbabatayan na mga security na karaniwang mga utang sa bahay. Ang MBS ay na-secure lamang ng tiwala ng nagpapahiram sa kakayahan ng nanghihiram na gawin ang kanilang mga pagbabayad sa utang.
Kung ang isang pool ng lahat ng default sa kanilang mga pagbabayad sa mortgage, at ang mga mortgage na nakabalot nang magkasama sa isang CMO, ang mamumuhunan na may hawak na Z-bond para sa mga collateralized mortgage obligasyon (CMO) ay maaaring mawalan ng pera. Kung walang mga papasok na pagbabayad ng utang, ang mga bono ay hindi mababayaran. Ang mga taong namuhunan sa iba pang mga sanga ng CMO ay maaari pa ring ibalik ang kanilang paunang puhunan. Ngunit, dahil ang mga Z-bond ay nagbabayad pagkatapos ng lahat ng iba pang mga bahagi, ang may hawak ng Z-bond ay mawawalan ng higit.
Ang pag-minimize ng Panganib sa Z-bond '
Karamihan sa mga mortgage na suportado ng mortgage ay inisyu ng alinman sa ahensya ng pederal o ng isang entity na na-sponsor ng gobyerno (GSE) tulad nina Freddie Mac at Fannie Mae. Ang mga inisyu ng isang ahensya ng pederal ay sinusuportahan ng "buong pananampalataya at kredito" ng gobyernong US. Sa ganitong paraan, maaari silang maging lubhang mababa sa panganib dahil ginagarantiyahan sila ng US Treasury.
Gayunpaman, ang isang entidad na in-sponsor ng gobyerno (GSE) ay walang suporta sa US Treasury. Ang mga entity na ito ay maaaring humiram ng pera nang direkta mula sa Treasury, ngunit hindi obligado ang gobyerno na magbigay ng pondo upang piyansa ang mga ahensya na ito kung hindi nila makaya mabayaran ang kanilang mga utang. Kahit na ang mga security na ito ay nagdadala ng ilang panganib, ang panganib na ito ay karaniwang itinuturing na mababa. Halimbawa, sa krisis sa pananalapi noong 2008, sina Freddie Mac at Fannie Mae ay itinuturing na "napakalaki upang mabigo, " at ang Treasury ng US ay pumasok upang suportahan ang kanilang utang.
Ang isang mas maliit na bahagi ng mga security-backed securities (MBS) ay nagmula sa mga pribadong kumpanya, tulad ng mga bangko ng pamumuhunan at iba pang mga institusyong pampinansyal. Ang mga mahalagang papel na ito ay dapat isaalang-alang na mas mataas na peligro, dahil ang pamahalaan ng US ay hindi pabalik sa kanila. Ang mga nagbigay ay hindi maaaring humiram nang direkta mula sa Treasury ng US, dapat na default ang mga mortgage.
