Ano ang Zomma?
Ang Zomma ay isang sukatan ng antas kung saan ang gamma ng isang derivative ay sensitibo sa mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin. Tinukoy din ito bilang DgammaDvol.
Ito ay bahagi ng isang kategorya ng mga sukat na ginamit upang masuri ang sensitivity ng presyo ng isang derivative sa iba't ibang mga kadahilanan, tulad ng mga pagbabago sa mga rate ng interes, pagkasumpungin, o ang presyo ng lugar ng pinagbabatayan ng pag-aari ng derivative. Ang mga sukat na ito ay karaniwang tinutukoy bilang "mga Griyego" dahil ang mga ito ay sinasagisag ng mga simbolo na Greek.
Mga Key Takeaways
- Ang Zomma ay isang sukatan ng pagiging sensitibo ng gamma sa mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin. Ito ay isa sa tinatawag na Greeks na ginagamit upang pamahalaan ang peligro sa derivative trading, kadalasang sa konteksto ng mga pagpipilian sa trading.Zomma ay isang lubos na abstract na konsepto na maaari lamang maunawaan na may kaugnayan sa iba pang mga sukat.
Pag-unawa sa Zomma
Ang pag-unawa sa zomma ay maaaring maging mahirap para sa mga hindi nakaranas sa mga jargon ng mga derivatives. Ito ay dahil ang zomma ay maaari lamang matukoy na may kaugnayan sa dalawang iba pang mga konseptong abstract: gamma at delta. Upang maunawaan ang "totoong mundo" na kahulugan ng zomma, samakatuwid kailangan mong maunawaan ang gamma at delta din.
Sa pag-iisip, maaari tayong magsimula sa pamamagitan ng pagsasabi na ang zomma ay isang pang-ikatlong pagkakasunud-sunod. Ang ibig sabihin nito ay sinusukat ng zomma ang pagbabago ng isang pangalawang pagkakasunud-sunod na dereksyon - partikular, gamma. Sa gayon, ang Gamma ay sumusukat sa pagiging sensitibo ng delta sa mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na pag-aari. Panghuli, sinusukat ng delta ang pagkasensitibo ng pagbabago sa pagitan ng pinagbabatayan na pag-aari at ang produkto ng deribatibo.
Ang mga negosyante ng derivative at mga tagapamahala ng portfolio ay madalas na gumagamit ng zomma upang matukoy ang pagiging epektibo ng isang portfolio ng gamma hedged. Sa kontekstong ito, susukat ng zomma ang mga pagbabago sa pagkasumpungin at / o ang pinagbabatayan na mga assets ng portfolio na iyon.
Gamma Hedging
Ang gamma hedging ay isang diskarte sa pangangalaga na ginamit na may kaugnayan sa mga pagpipilian o iba pang mga produkto ng deribatibo. Sa esensya, ang gumagamit ng diskarte sa pag-aalis ng delta ay naglalayong maprotektahan laban sa peligro na ang presyo ng dereksyon ay mawawala mula sa presyo ng pinagbabatayan nitong pag-aari. Ang Zomma ay isang mahalagang pagsukat sa kontekstong ito.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Zomma
Ang mga derektibong portfolio ay maaaring magkaroon ng napaka-dynamic na mga profile ng peligro. Halimbawa, ang kanilang peligro ay maaaring magkakaiba batay sa mga kadahilanan tulad ng mga pagbabago sa presyo sa pinagbabatayan na mga pag-aari, mga pagbabago sa mga rate ng interes, o mga pagsasaayos sa ipinahiwatig na pagkasumpungin.
Upang masubaybayan ang patuloy na umuusbong na profile ng peligro na ito, ang mga negosyante na nagmula ay gumagamit ng iba't ibang mga sukat. Halimbawa, ang delta ay isang pagsukat kung magkano ang kita o pagkawala ay bubuo habang ang mga presyo ng pinagbabatayan na mga pag-aari ay pataas o pababa. Gayunpaman, kahit na ang tila deretsong konsepto na ito ay higit pang naansa kaysa sa lilitaw. Ito ay dahil ang ugnayan sa pagitan ng delta at ang mga kalakip na mga paggalaw ng presyo ng asset ay hindi magkakasunod. Nagbibigay ito ng isang pangalawang panukala, gamma, na sinusubaybayan ang pagiging sensitibo ng delta sa mga pagbabago sa presyo. Sa kahulugan na ito, ang delta ay isang pagsukat na unang-order, habang ang gamma ay isang pagsukat ng pangalawang pagkakasunud-sunod.
Ang Zomma, sa wakas, ay sumusukat sa rate ng pagbabago ng gamma na may kaugnayan sa mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin. Halimbawa, kung ang zomma = 1.00 para sa posisyon ng mga pagpipilian, kung gayon ang isang pagtaas ng 1% sa pagkasumpungin ay tataas din ang gamma sa pamamagitan ng 1 yunit, na kung saan, ay, tataas ang delta sa halagang ibinigay ng bagong gamma. Kung ang zomma ay mataas sa ganap na mga termino (alinman sa positibo o negatibo), ipahiwatig nito na ang mga maliit na pagbabago sa pagkasumpungin ay maaaring makagawa ng malaking pagbabago sa peligro na itinuro habang ang pang-ilalim na presyo ay gumagalaw.
