Ang mga namumuhunan ay dapat mag-ayos para sa isang pagbabalik-balik sa ibig sabihin ng mga pagbabalik sa stock market, nagbabala ang mga babala. Dahil ang 10-taong bull market ay naghatid ng mga nadagdag na mas mataas sa makasaysayang mga average, ito ay nakasalalay na susundan ng isang napakahabang panahon ng mas mababa-average, kung hindi negatibo, babalik. Ang mga hulang ito ay nagmula habang ang S&P 500 Index (SPX) ay nai-post ang pinakamahusay na apat na buwang pakinabang sa loob ng dalawang dekada, na umaabot sa isang bagong all-time na mataas sa proseso.
"Para sa mga pagkakapantay-pantay ng US sa susunod na dekada dapat nating asahan na baka isang 1% hanggang 2% na pagbabalik" na ibinigay ng kasalukuyang mga pagpapahalaga sa stock market, sinabi ni Scott Minerd, opisyal na opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Guggenheim Investments, sa isang kamakailan-lamang na kumperensya, tulad ng sinipi ng Business Insider. "Ang mahabang panahon ng paglaki na ito ay kalaunan ay magpapatakbo sa isang panahon ng underperformance, " dagdag niya.
Ang Minerd ay isa sa isang lumalagong listahan ng mga gurus ng pamumuhunan sa pagbagsak ng pagbagsak na nagbabalik sa loob ng longterm na kinabibilangan din: Jeremy Grantham, punong strategist ng namumuhunan sa firm management firm na Grantham, Mayo, at Van Otterloo (GMO); Robert Shiller, ekonomista ng Nobel laureate sa Yale University; at Jim Paulsen, punong opisyal ng pamumuhunan sa The Leuthold Group.
Ang mga pananaw ng apat na gurus ay naisaayos sa talahanayan sa ibaba.
Ano ang Sinabi ng Gurus
- Minerd: Ang taunang stock market ay nagbabalik ng 1% hanggang 2% lamang sa susunod na dekadaGrantham: ang totoong nagbabalik sa mga stock ng 2% hanggang 3% sa susunod na 20 taonShiller: ang mga stock na overvalued kumpara sa kasaysayan; mas mahina na babalik nang maagaPaulsen: malinaw na babaan ang pagbabalik ng stock market sa susunod na 5 taon
Tingnan ni Scott Minerd
Sa mga pahayag sa Milken Institute Global Conference, sinabi ni Minerd na ang parehong mga pagpapahalaga sa stock at bono ay "napalaki, " at sa gayon ay dahil sa pagtanggi. Ang S&P 500 ay naghatid ng isang average na taunang pakinabang ng tungkol sa 18% sa panahon ng 10-taong bull market, tungkol sa dalawang beses sa average na makasaysayang average. "Patuloy kaming nagbubuhos ng mga ari-arian… at hindi talaga binibigyan ng bayad na kumuha ng maraming panganib, " dagdag niya, bawat BI.
Tingnan ni Jeremy Grantham
Ang Grantham ay may mahabang reputasyon bilang isang oso, at hinulaan niya ang mga pag-crash sa merkado ng 2000 at 2008. Hindi niya inaasahan ang isang pag-crash ngayon, ngunit mababa ang bumalik sa unahan. "Ito ay limping kasama; tatlong hakbang pababa, dalawang hakbang pabalik. Hindi ito isang pangkaraniwang karanasan, " sinabi niya sa CNBC.
"Sa mga presyo na ito, kahit na ang mga oso at toro at lahat ng nasa pagitan ng GMO ay sumasang-ayon na sa isang mahabang abot-tanaw, tulad ng 20 taon, ang merkado ng US ay maghahatid ng 2 o 3 porsyento na tunay. Sa huling 100 taon, ginagamit kami sa paghahatid ng 6 na porsyento, "dagdag niya. "Hindi ito kapani-paniwalang masakit, ngunit masisira ito ng maraming mga puso kapag tama kami, " naobserbahan niya.
View ng Robert Shiller
Pormularyo ng shiller ang ratio ng CAPE, na batay sa mga pagpapahalaga sa stock market sa average na kita bawat bahagi (EPS) sa nakaraang 10 taon upang makinis ang epekto ng pag-ikot ng negosyo. Nagbabala si Shiller na ang pagbabasa ng CAPE mula pa noong unang bahagi ng 2018 ay malapit na sa lahat ng oras na mataas, batay sa kasaysayan ng merkado mula 1871 pataas.
Habang inaasahan ni Shiller na babalik ang mas mababang stock market, hindi siya nag-alok ng tiyak na mga hula sa numero. Gayunpaman, ang iginagalang na eksperto sa ekonomista at pinansyal na nakabase sa New York na si Stephen Jones kamakailan ay ginamit ang pamamaraan ng CAPE upang mahulaan na ang average na taunang tunay na kabuuang pagbabalik (kasama ang mga dividend at nababagay para sa inflation) para sa S&P 500 ay magiging 2.6% sa susunod na 10 taon, bawat MarketWatch.
Tingnan ni Jim Paulsen
Ang Paulsen ay maikli sa maikling panahon. Iyon ay dahil ang pagmamay-ari ng kanyang firm na "Worry Gauge, " isang kontratista na kontratista, ay nagtuturo sa malakas na mga nakuha sa merkado sa susunod na tatlong buwan.
Ngunit iba ang pananaw ng longterm ni Paulsen. Para sa isang mas matagal na projection, noong nakaraang tag-araw ay tinalakay ni Paulsen ang kanyang Main Street Meter (MSM), na naghahati sa Michigan Consumer Sentiment Index (MCSI) sa rate ng kawalan ng trabaho. Ang metro ay nakarehistro sa ikatlong pinakamataas na antas mula noong 1960 at sa gayon "nagmumungkahi ng paggamit ng kapasidad ng pagbawi ay malapit sa tuktok !, " isinulat niya. "Bagaman hindi isang perpektong relasyon, ang kabuuang pagbabalik ng stock market sa susunod na limang taon ay malapit at hindi inversely na nauugnay sa kasalukuyang antas ng MSM, " dagdag niya.
Tumingin sa Unahan
Ang Morningstar, ang firm ng pananaliksik sa pamumuhunan, ay naging maaga pa sa laro sa paghula ng isang nawalang dekada ng pagbabalik. "Ang inaasahan namin sa ngayon ay hindi ka magkakaroon ng totoong pagbabalik mula sa mga equities ng US sa susunod na 10 taon, " bilang Dan Kemp, punong opisyal ng pamumuhunan para sa Europa, Gitnang Silangan at Africa sa Morningstar Investment Management Europe, binalaan noong nakaraang tag-araw, bawat MarketWatch. Habang ang aktwal na direksyon ng mga merkado ay hindi sigurado, ang makasaysayang mataas na mga pagpapahalaga at isang pinalawig na panahon ng itaas na takbo na pagbabalik nang makatuwiran ay maaaring kunin bilang mga tagapagpahiwatig ng mga sandalan nang mas maaga.
