Talaan ng nilalaman
- 1. Ang Mga Maliit na Mga Firma ay may Kaugnayan
- 2. Epekto ng Enero
- 3. Mababang Halaga ng Aklat
- 4. Napabayaang Stock
- 5. Pagbabalik
- 6. Ang mga Araw ng Linggo
- 7. Mga aso ng Dow
- Ang Bottom Line
Sa pangkalahatan ay ibinibigay na walang mga libreng pagsakay o libreng mga pananghalian sa Wall Street. Sa daan-daang mga namumuhunan na patuloy na naghahanap para sa kahit isang maliit na bahagi ng isang porsyento ng labis na pagganap, walang madaling paraan upang matalo ang merkado. Gayunpaman, ang ilang mga maaaring maanod na anomalya ay tila nagpapatuloy sa stock market, at ang mga nakakaunawa sa maraming mamumuhunan.
Habang ang mga anomalyang ito ay nagkakahalaga ng paggalugad, dapat tandaan ng mga namumuhunan ang babalang ito — maaaring lumitaw, mawala, at muling lilitaw ang mga anomalya na halos walang babala. Dahil dito, ang mekanikal na pagsunod sa anumang uri ng diskarte sa kalakalan ay maaaring mapanganib, ngunit ang pagbibigay pansin sa pitong sandaling ito ay maaaring gantimpalaan ang matalim na namumuhunan.
Anim na Anomalies ng Mga Mamumuhunan Ang Dapat Alam
1. Ang Mga Maliit na Mga Firma ay may Kaugnay na Outperform
Ang mas maliit na mga kumpanya (iyon ay, mas maliit na capitalization) ay may posibilidad na mas mapalaki ang mga mas malalaking kumpanya. Habang lumalabas ang mga anomalya, ang kahulugan ng maliit na firm. Ang paglago ng ekonomiya ng isang kumpanya ay sa huli ang lakas ng pagmamaneho sa likod ng pagganap ng stock nito, at ang mga mas maliliit na kumpanya ay may mas mahabang mga landas para sa paglaki kaysa sa mas malalaking kumpanya.
Maaaring kailanganin ng isang kumpanya tulad ng Microsoft (MSFT) na makahanap ng dagdag na $ 6 bilyon sa mga benta upang mapalago ang 10%, habang ang isang mas maliit na kumpanya ay maaaring mangailangan lamang ng dagdag na $ 70 milyon sa mga benta para sa parehong rate ng paglago. Alinsunod dito, ang mga maliliit na kumpanya ay karaniwang maaaring lumago nang mas mabilis kaysa sa mas malalaking kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Ang mga anomalya sa merkado ay maaaring maging mahusay na mga pagkakataon para sa mga namumuhunan.Anomalies ay dapat mag-impluwensya ngunit hindi magdikta ng isang desisyon sa pangangalakal. Ang wastong pananaliksik ng mga pinansyal ng isang kumpanya ay mas mahalaga para sa pangmatagalang paglaki.Ang mga anomalya sa merkado ay hinihimok ng sikolohikal. Walang paraan upang patunayan ang mga anomalya, dahil ang kanilang katibayan ay baha ang merkado sa kanilang direksyon, samakatuwid ay lumilikha ng isang anomalya sa kanilang sarili.
2. Epekto ng Enero
Ang epekto ng Enero ay isang medyo kilalang anomalya. Dito, ang ideya ay ang mga stock na underperformed sa ika-apat na quarter ng nakaraang taon ay may posibilidad na mas malaki ang mga merkado sa Enero. Ang dahilan para sa epekto ng Enero ay napaka lohikal na halos mahirap itong tawaging isang anomalya. Ang mga namumuhunan ay madalas na tumingin sa jettison underperforming stock sa huli sa taon upang magamit nila ang kanilang mga pagkalugi upang mabawasan ang mga buwis sa kita ng capital (o kunin ang maliit na pagbabawas na pinapayagan ng IRS kung mayroong isang net capital loss para sa taon). Maraming tao ang tumatawag sa kaganapang ito na "pag-aani ng buwis."
Tulad ng presyon ng pagbebenta ay minsan ay independiyenteng ng aktwal na mga pundasyon o pagpapahalaga ng kumpanya, ang "pagbebenta ng buwis" ay maaaring itulak ang mga stock na ito sa mga antas kung saan sila ay naging kaakit-akit sa mga mamimili noong Enero. Gayundin, ang mga namumuhunan ay madalas na maiiwasan ang pagbili ng mga underperforming stock sa ika-apat na quarter at maghintay hanggang sa Enero upang maiwasan ang pagkahuli sa pagbebenta ng buwis. Bilang isang resulta, mayroong labis na presyon ng pagbebenta bago ang Enero at labis na presyon ng pagbili pagkatapos ng Enero 1, na humahantong sa epekto na ito.
3. Mababang Halaga ng Aklat
Malawak na pananaliksik na pang-akademiko ay ipinapakita na ang mga stock na may mas mababang average na presyo-to-book na mga posibilidad na mas malaki ang pamimili sa merkado. Maraming mga portfolio ng pagsubok ang nagpakita na ang pagbili ng isang koleksyon ng mga stock na may mababang presyo / mga ratios ng libro ay maghahatid ng pagganap sa pagpapatalsik sa merkado.
Kahit na ang anomalya na ito ay may katuturan sa isang punto - hindi pangkaraniwang murang mga stock ay dapat maakit ang atensyon ng mga mamimili at bumalik sa ibig sabihin - ito ay, sa kasamaang palad, isang medyo mahina na anomalya. Bagaman totoo na ang mga mababang stock-to-book na stock ay mas mababa sa bilang ng isang grupo, ang indibidwal na pagganap ay idiosyncratic, at tumatagal ito ng napakalaking portfolio ng mga mababang stock-to-book na stock upang makita ang mga pakinabang.
4. Napabayaang Stock
Ang isang malapit na pinsan ng "maliit na firm na anomalya, " ang tinatawag na napapabayaan na stock ay naisip din na mas malalim ang malawak na mga average na merkado. Ang napapabayaan-firm na epekto ay nangyayari sa mga stock na hindi gaanong likido (mas mababang dami ng trading) at may posibilidad na magkaroon ng kaunting suporta sa analista. Ang ideya dito ay dahil ang mga kumpanyang ito ay "natuklasan" ng mga namumuhunan, ang mga stock ay magiging outperform.
Maraming mga namumuhunan ang sinusubaybayan ang mga pangmatagalang mga tagapagpahiwatig ng pagbili tulad ng P / E ratios at RSI. Sasabihin sa kanila kung ang isang stock ay nasobrahan, at kung maaaring oras upang isaalang-alang ang pag-load sa mga pagbabahagi.
Ang pananaliksik ay nagmumungkahi na ang anomalya na ito ay hindi totoo - sa sandaling ang mga epekto ng pagkakaiba-iba ng mga capitalization sa merkado ay tinanggal, walang tunay na outperformance. Dahil dito, ang mga kumpanya na napapabayaan at maliit ay may posibilidad na mas mababa (dahil maliit sila), ngunit ang mas malaking napapabayaan na stock ay hindi lumalabas na mas mahusay kaysa sa inaasahan. Sa sinabi nito, mayroong isang bahagyang pakinabang sa anomalya na ito - sa pamamagitan ng pagganap ay lilitaw na maiugnay ang laki, ang napapabayaan na mga stock ay tila may mas mababang pagkasumpungin.
5. Pagbabalik
Ang ilang mga katibayan ay nagmumungkahi na ang mga stock sa alinman sa pagtatapos ng spectrum ng pagganap, sa mga tagal ng panahon (sa pangkalahatan sa isang taon), ay may posibilidad na baligtarin ang kurso sa mga sumusunod na panahon — ang mga nangungunang performers kahapon ay naging mga underperformer bukas, at kabaligtaran.
Hindi lamang ang patunay na ebidensya ang nagbabalik sa ito, ngunit ang anomalya ay may katuturan din ayon sa mga pundasyon sa pamumuhunan. Kung ang isang stock ay isang nangungunang tagapalabas sa merkado, ang mga logro na ang pagganap nito ay nagawa nitong magastos; Gayundin, ang kabaligtaran ay totoo para sa mga underperformer. Ito ay tila tulad ng karaniwang kahulugan, kung gayon, upang asahan na ang mga over-presyo na stock ay magiging underperform (ibabalik ang kanilang pagpapahalaga sa linya) habang ang mga stock na nasa ilalim ng presyo.
Ang mga pagbabagong-anyo ay malamang na gumana sa bahagi dahil inaasahan ng mga tao na sila ay gumana. Kung ang mga sapat na namumuhunan ay karaniwang nagbebenta ng mga nagwagi noong nakaraang taon at bumili ng mga natalo sa nakaraang taon, makakatulong ito na ilipat ang mga stock sa eksaktong inaasahang direksyon, ginagawa itong isang bagay na isang anomalyang nagtutupad sa sarili.
6. Ang mga Araw ng Linggo
Ang mga tagasuporta ng pamamahala sa merkado ay kinamumuhian ang anomalya na "Araw ng Linggo" dahil hindi lamang ito mukhang totoo, ngunit walang saysay din ito. Ipinakita ng pananaliksik na ang mga stock ay may posibilidad na ilipat ang higit pa sa Biyernes kaysa Lunes at may isang bias sa positibong pagganap ng merkado sa Biyernes. Ito ay hindi isang malaking pagkakaiba-iba, ngunit ito ay isang paulit-ulit.
Sa isang pangunahing antas, walang partikular na dahilan na dapat itong totoo. Ang ilang mga sikolohikal na kadahilanan ay maaaring nasa trabaho. Marahil ang isang pagtatapos ng linggong optimismo ay sumasailalim sa merkado habang ang mga negosyante at mamumuhunan ay inaasahan ang katapusan ng linggo. Bilang kahalili, marahil sa katapusan ng linggo ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng pagkakataon na makamit ang kanilang pagbabasa, nilaga at mabahala tungkol sa merkado, at bubuo ng pesimismo na darating sa Lunes.
7. Mga aso ng Dow
Ang mga Aso ng Dow ay kasama bilang isang halimbawa ng mga panganib ng mga anomalya sa pangangalakal. Ang ideya sa likod ng teoryang ito ay talaga na ang mga mamumuhunan ay maaaring talunin ang merkado sa pamamagitan ng pagpili ng mga stock sa Dow Jones Industrial Average na may ilang mga katangian ng halaga.
Ang mga mamumuhunan ay nagsagawa ng iba't ibang mga bersyon ng diskarte, ngunit mayroong dalawang karaniwang pamamaraan. Ang una ay upang piliin ang 10 pinakamataas na nagbubunga ng stock ng Dow. Ang pangalawang pamamaraan ay upang makakuha ng isang hakbang pa at kunin ang limang stock mula sa lista na may pinakamababang ganap na presyo ng stock at hawakan ang mga ito sa isang taon.
Hindi malinaw kung mayroon bang anumang batayan sa katunayan para sa pamamaraang ito, tulad ng iminungkahi ng ilan na ito ay produkto ng pagmimina ng data. Kahit na kung minsan ito ay nagtrabaho, ang epekto ay na-arbitrasyon palayo — halimbawa, sa mga pumipili ng isang araw o linggo nang mas maaga sa una ng taon.
Sa ilang sukat, ito ay simpleng binagong bersyon ng pagbaliktad na anomalya; ang mga stock ng Dow na may pinakamataas na ani marahil ay mga kamag-anak na underperformer at inaasahan na maging outperform.
Ang Bottom Line
Ang pagtatangka sa mga anomalya sa pangangalakal ay isang mapanganib na paraan upang mamuhunan. Maraming mga anomalya ay hindi rin tunay sa una, ngunit hindi rin nahuhulaan ang mga ito. Ano pa, sila ay madalas na isang produkto ng malakihang pagsusuri ng data na tumitingin sa mga portfolio na binubuo ng daan-daang mga stock na naghahatid lamang ng isang fractional na bentahe sa pagganap.
Gayundin, tila makatuwiran na subukang magbenta ng pagkawala ng pamumuhunan bago ang pagbebenta ng pagbawas sa buwis ay talagang nakakakuha at itigil ang pagbili ng mga underperformer hanggang sa maayos kahit sa Disyembre.
