Ang mga tradisyunal na pondo na ipinagpalit ng kalakalan (ETF) ay magagamit sa daan-daang uri, pagsubaybay sa halos bawat index na maaari mong isipin. Nag-aalok ang mga ETF ng lahat ng mga benepisyo na nauugnay sa mga pondo sa indeks, kasama ang mababang turnover, mababang gastos, at malawak na pag-iiba, kasama ang kanilang mga ratio ng gastos.
Habang ang pasibo na pamumuhunan ay isang tanyag na diskarte sa mga namumuhunan ng ETF, hindi ito ang tanging diskarte. Dito namin ginalugad at inihambing ang mga diskarte sa pamumuhunan ng ETF upang magbigay ng karagdagang pananaw sa kung paano ginagamit ng mga namumuhunan ang mga makabagong instrumento.
Pasig na Pamumuhunan
Ang mga ETF ay orihinal na itinayo upang magbigay ng isang solong seguridad na sumusubaybay sa isang index at mga trading intraday. Ang trading ng Intraday ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan na bumili at magbenta, sa esensya, ang lahat ng mga seguridad na bumubuo ng isang buong merkado (tulad ng S&P 500 o ang Nasdaq) na may isang solong kalakalan. Ang mga ETF sa gayon ay nagbibigay ng kakayahang umangkop upang makapasok o wala sa isang posisyon sa anumang oras sa buong araw, hindi katulad ng magkakaugnay na pondo, na ipinagpapalit nang isang beses lamang sa bawat araw.
Habang ang kakayahang intraday trading ay tiyak na isang boon sa mga aktibong mangangalakal, ito ay kaginhawaan lamang para sa mga namumuhunan na mas gusto bumili at hawakan, na kung saan ay pa rin isang wasto at tanyag na diskarte - lalo na kung tandaan natin na ang pinaka-aktibong pinamamahalaang mga pondo ay nabigo upang talunin ang kanilang mga benchmark o passive counterparts, lalo na sa mas mahahabang oras, ayon sa Morningstar. Nagbibigay ang mga ETF ng maginhawa at murang paraan upang maipatupad ang pag-index o pamamahala ng passive.
Aktibong Trading
Sa kabila ng track record ng pag-index, maraming mga mamumuhunan ang hindi nilalaman upang tumira para sa tinatawag na average na pagbabalik. Kahit na alam nila na ang isang minorya ng aktibong pinamamahalaang mga pondo ay talunin ang merkado, handa silang subukan kahit paano. Nagbibigay ang mga ETF ng perpektong tool.
Sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa intraday trading, binibigyan ng mga ETF ang mga negosyanteng ito ng isang pagkakataon upang subaybayan ang direksyon ng merkado at kalakalan nang naaayon. Bagaman ipinagpapalit pa rin ang isang index tulad ng isang pasibo na mamumuhunan, ang mga aktibong mangangalakal na ito ay maaaring samantalahin ng mga panandaliang paggalaw. Kung ang S&P 500 na karera ay paitaas kapag nakabukas ang mga pamilihan, ang mga aktibong negosyante ay maaaring agad na mai-lock ang kita.
At sa gayon, ang lahat ng mga aktibong diskarte sa kalakalan na maaaring magamit sa tradisyunal na stock ay maaari ring magamit sa mga ETF, tulad ng tiyempo sa merkado, pag-ikot ng sektor, maikling pagbebenta, at pagbili sa margin.
Aktibong Pinamamahalaang Mga ETF
Habang ang mga ETF ay nakabalangkas upang subaybayan ang isang index, maaari silang madaling idinisenyo upang subaybayan ang mga nangungunang pinuno ng isang namuhunan sa pamumuhunan, salamin ang anumang umiiral na pondo ng kapwa, o ituloy ang isang partikular na layunin ng pamumuhunan. Bukod sa kung paano sila ipinagpalit, ang mga ETF na ito ay maaaring magbigay ng mga mamumuhunan / negosyante ng isang pamumuhunan na naglalayong maghatid ng higit sa average na pagbabalik.
Ang aktibong pinamamahalaan na mga ETF ay may potensyal na makinabang din ang mga namumuhunan sa pondo at mga tagapamahala din ng pondo. Kung ang isang ETF ay idinisenyo upang salamin ang isang partikular na pondo ng kapwa, ang kakayahan ng pangangalakal sa intraday ay hikayatin ang mga madalas na mangangalakal na gamitin ang ETF sa halip na pondo, na magbabawas ng daloy ng pera sa loob at labas ng kapwa pondo, na ginagawang madali ang portfolio upang pamahalaan at higit pa mabisa sa gastos, pagpapahusay ng halaga ng kapwa pondo para sa mga namumuhunan nito.
Transparency at Arbitrage
Ang aktibong pinamamahalaang mga ETF ay hindi gaanong magagamit dahil mayroong isang teknikal na hamon sa paglikha ng mga ito. Ang mga pangunahing isyu na kinakaharap ng mga tagapamahala ng pera ang lahat ay nagsasangkot ng isang komplikasyon sa pangangalakal, na mas partikular na isang komplikasyon sa papel ng arbitrasyon para sa mga ETF. Dahil ang mga trade sa ETF sa isang stock exchange, may potensyal para sa mga pagkakaiba-iba ng presyo upang mabuo sa pagitan ng presyo ng kalakalan ng mga namamahagi ng ETF at ang presyo ng kalakalan ng pinagbabatayan na mga mahalagang papel. Lumilikha ito ng pagkakataon para sa arbitrasyon.
Kung ang isang ETF ay nangangalakal sa isang halaga na mas mababa kaysa sa halaga ng pinagbabatayan na pagbabahagi, ang mga namumuhunan ay maaaring kumita mula sa diskwento sa pamamagitan ng pagbili ng mga pagbabahagi ng ETF at pagkatapos ay igagasta ang mga ito para sa mga uri ng pamamahagi ng mga namamahagi na stock. Kung ang ETF ay nangangalakal sa isang premium sa halaga ng pinagbabatayan na pagbabahagi, ang mga mamumuhunan ay maaaring maikli ang ETF at bumili ng mga pagbabahagi ng stock sa bukas na merkado upang masakop ang posisyon.
Sa mga index ng ETF, ang arbitrasyon ay nagpapanatili ng presyo ng ETF na malapit sa halaga ng pinagbabatayan na pagbabahagi. Gumagana ito dahil alam ng lahat ang mga paghawak sa isang naibigay na index. Ang index ng ETF ay walang dapat matakot sa pamamagitan ng pagsisiwalat ng mga hawak, at ang pagkakapantay sa presyo ay nagsisilbi sa pinakamahusay na interes ng lahat.
Ang sitwasyon ay medyo naiiba para sa isang aktibong pinamamahalaang ETF, na ang manager ng pera ay babayaran para sa pagpili ng stock. Sa isip, ang mga pagpipilian ay upang matulungan ang mga namumuhunan na higit na maipalabas ang benchmark index ng kanilang ETF.
Kung ipinahayag ng ETF ang mga paghawak nito nang madalas upang maganap ang arbitrasyon, walang dahilan upang bilhin ang ETF - matalino na mamumuhunan ang payagan lamang ang manager ng pondo na gawin ang lahat ng pananaliksik at pagkatapos maghintay para sa pagsisiwalat ng kanyang pinakamahusay mga ideya. Bibili ng mamuhunan ang mga pinagbabatayan na mga mahalagang papel at maiwasan ang pagbabayad ng mga gastos sa pamamahala ng pondo. Samakatuwid, ang ganitong senaryo ay nagbibigay ng walang insentibo para sa mga tagapamahala ng pera upang lumikha ng aktibong pinamamahalaang mga ETF.
Sa Alemanya, gayunpaman, ang yunit ng DWS Investments ng Deutsche Bank ay nakabuo ng aktibong pinamamahalaang mga ETF na ibubunyag ang kanilang mga hawak sa mga namumuhunan na institusyonal sa pang-araw-araw, na may dalawang araw na pagkaantala. Ngunit ang impormasyon ay hindi ibinahagi sa pangkalahatang publiko hanggang sa ito ay isang buwang gulang. Ang pag-aayos na ito ay nagbibigay sa mga negosyante ng institusyonal na mag-arbitrasyon ng pondo ngunit nagbibigay ng mga stale information sa pangkalahatang publiko.
Sa Estados Unidos, ang mga aktibong ETF ay naaprubahan, ngunit kinakailangan na maging transparent tungkol sa kanilang pang-araw-araw na paghawak. Itinanggi ng Securities & Exchange Commission (SEC) ang mga di-transparent na aktibong ETF noong 2015 ngunit kasalukuyang tinatasa ang iba't ibang pana-panahong isiniwalat na mga aktibong modelo ng ETF. Inaprubahan din ng SEC ang pagbubukas ng stock ng stock nang walang pagsisiwalat ng presyo sa pabagu-bago na mga araw patungkol sa mga ETF upang maiwasan ang pag-drop ng record ng intraday na naganap noong Agosto 2015, nang ang mga presyo ng ETF ay tumulo dahil ang mga seguridad ng seguridad ay huminto habang ang kalakalan ng ETF ay nagpatuloy.
Ang Bottom Line
Ang aktibo at pasibo na pamamahala ay parehong lehitimo at madalas na ginagamit na mga diskarte sa pamumuhunan sa mga namumuhunan ng ETF. Habang ang aktibong pinamamahalaang mga ETF na pinamamahalaan ng mga namamahala ng pera ng propesyonal ay mahirap pa, maaari mong taya na ang mga makabagong mga kumpanya ng pamamahala ng pera ay masigasig na nagtatrabaho upang malampasan ang mga hamon ng paggawa ng produktong ito na magagamit sa buong mundo.
