Karamihan sa mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) ay hindi itinuturing na mga derivatives. Pagkaraan ng 2008 na krisis sa pananalapi, maraming mga nagbabala ang nagsisi sa mga derivatives at pinansiyal na engineering para sa pagbagsak sa merkado. Bilang isang resulta, maraming mga namumuhunan ang umiwas mula sa mga nakabase na batay sa mga mahalagang papel at iba pang mga bagong produktong pinansyal upang maiwasan ang mga panganib na nauugnay sa kanila. Sa kasamaang palad, ang pag-iwas sa peligro na ito ay humantong sa maraming maling akala, lalo na tungkol sa mga ETF na kamakailan ay nakakuha ng katanyagan.
Ang Mga ETF Ay Hindi Mga Derivatibo, Maliban kung Sila
Ang isang hinuha ay isang espesyal na uri ng seguridad sa pananalapi - ang halaga nito ay batay sa iba pang pag-aari. Halimbawa, ang mga pagpipilian sa stock ay isang mapagkukunan ng seguridad dahil ang kanilang halaga ay batay sa presyo ng pagbabahagi ng isang kumpanya na ipinagpalit ng publiko, tulad ng General Electric. Ang mga pagpipilian na ito ay nagbibigay sa kanilang mga may-ari ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, upang bilhin o ibenta ang mga pagbabahagi ng GE sa isang tiyak na presyo sa pamamagitan ng isang tukoy na petsa. Samakatuwid, ang mga halaga ng mga pagpipiliang ito, ay nagmula sa umiiral na presyo ng pagbabahagi ng GE, ngunit hindi sila kasangkot sa isang aktwal na pagbili ng mga pagbabahagi.
Ang mga ETF na nakabatay sa Equity ay katulad ng magkaparehong pondo sa kanilang pagmamay-ari ng pamamahagi nang direkta para sa pakinabang ng mga shareholders ng pondo. Ang isang namumuhunan na bumili ng mga pagbabahagi ng isang ETF ay bumili ng isang seguridad na sinusuportahan ng aktwal na mga ari-arian na tinukoy ng charter ng pondo, hindi sa mga kontrata batay sa mga assets. Tinitiyak ng pagkakaiba na ito na ang mga ETF ay hindi rin kumikilos o hindi naiuri bilang mga derivatibo.
Habang ang mga ETF ay hindi karaniwang itinuturing na derivatives, mayroong mga eksepsiyon. Nakita ng kamakailang kasaysayan ang pagtaas ng maraming mga leveraged na ETF na naglalayong magbigay ng mga pagbabalik na maraming mga pinagbabatayan na indeks. Halimbawa, ang ProShares Ultra S&P 500 ETF ay naglalayong magbigay ng mga namumuhunan sa mga pagbabalik na pantay na dalawang beses sa pagganap ng S&P 500 index. Kung ang index ng S&P 500 ay tumaas ng 1% sa isang araw ng pangangalakal, ang mga pagbabahagi ng ProShares Ultra S&P 500 ETF ay inaasahan na umakyat ng 2%. Ang ganitong uri ng ETF ay dapat isaalang-alang na isang derivative dahil ang mga ari-arian sa portfolio nito ay ang kanilang mga sarili na nagmula sa seguridad.
(Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Nagawa ba ng Pag-urong ang Mga Derivatives?")
