Ano ang isang Bond Swap
Ang isang magpalitan ng bono ay binubuo ng pagbebenta ng isang instrumento sa utang at paggamit ng mga nalikom upang bumili ng isa pang instrumento sa utang. Ang mga namumuhunan ay nakikipag-ugnay sa pagpapalit ng bono na may layunin na mapabuti ang kanilang posisyon sa pananalapi. Ang pagpapalit ng bono ay maaaring mabawasan ang pananagutan ng buwis ng mamumuhunan, bigyan ang isang mamumuhunan ng isang mas mataas na rate ng pagbabalik, o makakatulong sa isang mamumuhunan upang pag-iba-iba ang kanyang portfolio.
PAGBABALIK sa Bundo ng Pagkukumpuni
Mga Pakinabang ng Buwis ng isang Bond Swap
Kapag ang isang namumuhunan ay nakikipag-ugnay sa isang bond swap, siya ay pinapalitan lamang ng isang bono sa kanyang portfolio sa isa pang bono gamit ang benta sa pagbebenta mula sa mas matagal na bono. Mayroong isang bilang ng mga kadahilanan ng isang mamumuhunan ay magpalit ng mga bono sa kanyang portfolio, na ang isa ay upang mapagtanto ang mga benepisyo sa buwis. Upang magawa ito, ang isang may-ari ay magpapalit ng mga bono na malapit sa pagtatapos ng taon sa pamamagitan ng pagkawala ng pagbebenta ng isang binawas na bono at paggamit ng pagkawala na iyon upang mabawasan ang mga kita ng kapital sa kanilang mga pagbabalik sa buwis. Ang diskarte sa pagpapalit ng bono na ito ay tinutukoy bilang isang swap ng buwis. Ang mamumuhunan ay maaaring magsulat-off ang mga pagkalugi mula sa bono na ipinagbibili niya upang ibaba ang kanyang pananagutan sa buwis, hangga't ang s / hindi siya bumili ng halos magkaparehong bono bilang isang naibenta sa loob ng 30 araw ng pagbebenta ng dati nang gaganapin na bono - ang panuntunan sa paghuhugas. Kadalasan, maiiwasan ang isang benta sa paghuhugas sa pamamagitan ng pagtiyak na ang dalawa sa sumusunod na tatlong katangian ng bono ay magkakaiba: ang nagbigay, kupon, at kapanahunan.
Paggamit ng Bond Swaps Kapag Nagbabago ang Mga rate ng interes
Ang isang namumuhunan ay maaari ring magpalit ng mga bono upang samantalahin ang pagbabago ng mga kondisyon ng merkado. Mayroong isang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng mga rate ng interes at ang presyo ng mga bono. Kung ang mga rate ng interes sa mga merkado ay bumababa, ang halaga ng bono na hawak ng mamumuhunan ay tataas at maaaring ipagpalit sa isang premium. Maaaring makuha ng tagapag-ugnay ang isang kita ng kabisera sa pamamagitan ng pagbebenta ng bono na ito para sa isang premium at pagulungin ang nalikom sa isa pang angkop na isyu na may katulad na ani na mas malapit sa par.
Kung ang namamalaging mga rate ng interes sa ekonomiya ay tumataas, ang halaga ng bono ng mamumuhunan ay lilipat sa kabaligtaran ng direksyon. Upang samantalahin ang mas mataas na rate, maaaring ibenta ng isang mamumuhunan ang kanyang mas mababang mga nagbabayad na kupon na nagbabayad at sabay na bumili ng isang bono na may isang rate ng kupon na tumutugma sa mas mataas na rate ng interes sa mga merkado. Sa kasong ito, ang bono na gaganapin sa portfolio ay maaaring ibenta sa isang pagkawala dahil ang halaga nito ay maaaring mas mababa kaysa sa orihinal na presyo ng pagbili, ngunit ang mamumuhunan ay maaaring kumita ng mas mahusay na pagbabalik sa bagong binili na bono. Bilang karagdagan, ang isang bono na may mas mataas na bayad sa interes ay nagdaragdag ng ani at taunang kita ng interes ng namumuhunan.
Kung ang mga rate ng interes ay inaasahan na tumaas, ang isang mamumuhunan ay maaaring magpalit ng kanyang umiiral na bono sa isa na may isang mas maikli na panahon na kapanahunan dahil ang mga mas maikli na term na mga bono ay hindi gaanong sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes at dapat na mas mababa ang halaga. Ang diskarte na ito ay tinalakay sa higit pang mga detalye sa ibaba.
Baguhin ang Mga Tuntunin ng Katamtaman sa isang Bond Swap
Ang mga pagpapalit ng bono ay ginagawa rin upang paikliin o pahabain ang pagkahinog ng isang seguridad ng bono. Ang ganitong uri ng pagpapalit ng bono ay tinutukoy bilang isang pagpapalit ng kapanahunan. Sa kasong ito, ang isang namumuhunan na may isang bono na may isang taon na naiwan hanggang sa kapanahunan ay maaaring mapalitan ito ng isang bono na may limang taong naiwan upang matanda. Kung inaasahang bababa ang mga rate ng interes, karaniwang pinalalawak ng mga mamumuhunan ang tagal o pagkahinog ng kanilang mga hawak na ibinigay na ang mga bono na may mas mataas na tagal at mas matagal na pagkahinog ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Samakatuwid, ang mga mas matagal na bono ay inaasahan na tumaas ng higit sa mas maikli-term na mga bono kapag bumagsak ang mga rate ng interes. Bilang karagdagan, ang pagbebenta ng isang mas maigsing bono at pagbili ng isang mas matagal na bono ay nagbibigay ng pagtaas ng ani o kita habang ang mamumuhunan ay lumipat sa curve ng ani. Sa isang salungat na paglipat, ang pagbebenta ng isang mas matagal na bono at pagpapalit nito para sa isang mas maikli-term na kapanahunan ay binabawasan ang pagiging sensitibo sa presyo kung ang pagtaas ng mga rate ng interes.
Pagpalit ng Credit Credit sa isang Bond Swap
Ang pagpapalit ng mga bono upang mapabuti ang kalidad ay kapag ang isang namumuhunan ay nagbebenta ng isang bono na may mas mababang rating ng kredito para sa isang katulad na may mas mataas na rate ng kredito. Ang pagpapalit ng kalidad ay lalo na kaakit-akit para sa mga namumuhunan na nababahala tungkol sa isang potensyal na pagbagsak sa loob ng isang tiyak na sektor ng merkado o sa ekonomiya nang malaki, dahil maaaring negatibo itong makaaapekto sa mga paghawak ng bono na may mas mababang mga rating ng kredito. Ang pagpapalit sa isang mas mataas na rate na bono, halimbawa, mula sa isang Baa hanggang sa isang bond na Aa, ay maaaring medyo madaling paraan upang makakuha ng higit na pagtitiwala na ang pamumuhunan ng bono ay magkakaroon ng mas mataas na posibilidad na mabayaran, kapalit ng isang mas mababang ani.
