Kapag ang mga stock ay unang inilabas at ibinebenta ng mga kumpanya sa publiko, ito ay tinatawag na isang paunang pag-aalok ng publiko, o IPO. Ang paunang o pangunahing alay na ito ay karaniwang sinusulat ng isang bangko ng pamumuhunan na aariin ang mga seguridad at ipamahagi ang mga ito sa iba't ibang mga namumuhunan. Ito ang pangunahing merkado. Ang mga namumuhunan na nakikilahok sa pangunahing merkado ay sa gayon ay bumili ng stock nang direkta mula sa nagpapalabas na kumpanya.
Ang mga presyo sa pangunahing merkado ay may posibilidad na itakda bago ang IPO, kaya alam ng mamumuhunan kung magkano ang babayaran nila upang mamuhunan sa mga bahagi ng stock ng kumpanya. Gayunpaman, ang pamilihan na ito ay karaniwang pinangungunahan ng sopistikado at may karanasan na mga mamumuhunan, tulad ng mga bangko, pondo ng pensiyon, namumuhunan sa institusyon o pondo ng bakod.
Ang Pangalawang Seksyon = Ang Stock Market
Ang pangalawang merkado ay kung saan ang mga namumuhunan ay bumili at nagbebenta ng mga pagbabahagi na mayroon na sila at mas karaniwang tinutukoy bilang stock market. Ang anumang mga transaksyon sa pangalawang merkado ay nangyayari sa pagitan ng mga namumuhunan, at ang mga nalikom ng bawat pagbebenta ay pupunta sa nagbebenta ng mamumuhunan, hindi sa kumpanya na naglabas ng stock o sa underwriting bank. Ang mga presyo sa pangalawang merkado ay nagbabago at maaaring matukoy ng mga pangunahing puwersa ng supply at demand. Samakatuwid, maliban kung ikaw ay isang mamumuhunan na lumalahok sa isang IPO, bumili ka ng mga seguridad mula sa isa pang shareholder sa pangalawang merkado.
Ang isang shareholder ay itinuturing na anumang entity na may ligal na pagmamay-ari ng mga pagbabahagi ng isang kumpanya. Ang pagkakaroon ng ligal na pagmamay-ari ay nangangahulugang naitala bilang may-ari ng pagbabahagi ng kumpanya: Kapag bumili ka ng isang stock mula sa ibang mamumuhunan, tatlong araw pagkatapos maganap ang transaksyon ay lilitaw ang iyong pangalan sa mga talaan ng kumpanya, at ikaw ay ituring na may-hawak ng record. Ang namumuhunan kung saan mo binili ang mga pagbabahagi ay sa parehong oras ay aalisin sa mga talaan.
Hindi alintana kung ang namumuhunan na nagbebenta sa iyo ng stock ay isang indibidwal, isang institusyong pampinansyal o ng kumpanya mismo, itinuturing na isang shareholder dahil nagtataglay ito ng ligal na pagmamay-ari ng stock. Ang nagbebenta ng isang stock ay pinahihintulutan ang lahat ng mga nauugnay na karapatan sa mga pagbabahagi, tulad ng anumang pagbahagi, pamamahagi o karagdagang mga kita ng kapital (o pagkalugi) mula sa pagbabahagi na kanyang naibenta.
