Ano ang isang Retractable Bond
Ang isang maaaring bawiin na bono ay isang bono na nagtatampok ng isang pagpipilian para sa may-ari upang pilitin ang nagbigay upang tubusin ang bono bago ang kapanahunan sa halaga ng par. Pinagsasama nito ang isang bono gamit ang isang pagpipilian, na nagpapahintulot sa may-ari ng karapatang mag-cash sa pangunahing punong-guro ng bono.
Ang isang namumuhunan ay maaaring pumili upang paikliin ang kapanahunan sa isang bono dahil sa masamang kondisyon sa merkado, o kung hinihiling nila nang mas maaga ang punong-guro kaysa sa inaasahan. Ang isang maaaring bawiin na bono ay minsan ding tinutukoy bilang isang put na bono, maaaring mailagay na bono o puttable bond.
BREAKING DOWN Retractable Bond
Ang tampok na inilalagay ng isang binawasang bono ay nagtatakda ng isang limitasyon ng batayan sa presyo ng bono, anuman ang pagtaas ng mga rate ng interes bago ang petsa ng kapanahunan nito. Sa una, ang panuntunan ng hinlalaki ay ang maaaring maiurong mga bono ay inisyu sa 0.2% na mas kaunti sa ani kaysa sa isang regular na bono ng parehong nagpalabas. Karamihan sa mga kamakailan lamang, sa paglago ng mga pagpipilian at pagpapalit ng mga merkado, ang mga bono na ito ay naka-presyo gamit ang mga diskarte sa pagpepresyo ng mga pagpipilian.
Upang matukoy ang presyo ng maaaring bawiin ang halaga ng pinagbabatayan ng utang ay dapat munang matukoy gamit ang diskwento na cash flow (DCF) diskarte. Ang tampok na ilagay ay sinusukat bilang pakinabang ng paghawak o ehersisyo ang naka-embed na opsyon gamit ang mga pagpipilian sa pagmomolde ng mga pagpipilian. Ang pamamaraang ito ng pagpepresyo ay ang batayan ng halaga ng utang sa iba't ibang mga pagpipilian sa pagpapahalaga sa pagpipilian hanggang sa punto ng kapanahunan ng bono. Samakatuwid, ang bentahe ng isang maaaring bawiin na bono ay katumbas ng mga daloy ng cash kasama ang halaga ng tampok na ilagay.
Sa kabilang banda, para sa mga mamumuhunan na nagnanais ng karapatang mapalawak ang paunang kapanahunan sa mas mahaba na petsa ng kapanahunan, ang nagpapalawak na mga bono ay gumana sa parehong paraan tulad ng maaaring bawiin na mga bono. Ginagamit ng mga namumuhunan ang kapwa maaaring iurong at naaabot na mga bono upang baguhin ang mga termino ng kanilang mga portfolio upang samantalahin ang mga pagbabago sa mga rate ng interes. Kapag tumaas ang mga rate ng interes, maaaring mapalawak at maaaring iurong ang mga bono tulad ng mga bono na may mas maiikling term; kapag nahulog ang mga rate ng interes, kumikilos sila tulad ng mga bono na may mas mahabang oras.
Halimbawa ng Retractable Bond
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay naglalabas ng 20-taong maaaring iurong bono sa merkado. Ang posisyon na maaaring bawiin na ito ay nangangahulugan na ang namumuhunan na bumili ng bono mula sa nagbigay ay may karapatan na makatanggap ng halaga ng magulang, o halaga ng mukha, ng bono anumang oras bago ang petsa ng kapanahunan nito. Kung ang mamumuhunan ay nagsasagawa ng karapatang mag-urong, mawala nila ang natitirang mga pagbabayad ng kupon sa bono.
Maaaring gamitin ng isang mamumuhunan ang opsyon sa pag-urong dahil sa hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya tulad ng pagtaas ng mga rate ng interes. Ang pagtaas ng mga rate ng interes ay isasalin sa mas mababang mga presyo ng bono. Bilang isang resulta, maaaring isaalang-alang ng mga namumuhunan ang paglipat sa mas mataas na nagbubunga na mga bono.
