Habang ang malakas na kita ng kumpanya sa unang quarter ng 2018 ay nakatulong sa pagpapalakas ng mga equities ng US sa isang panahon ng mas mataas na pagkasumpungin, sinabi ng isang koponan ng mga analyst sa Street na ang benepisyo ay limitado bilang isang iba't ibang mga kadahilanan na timbangin sa siyam na taong bull market.
Sa isang tala sa mga kliyente Huwebes, inalis ng mga estratehiya sa Goldman Sachs ang kanilang mga S&P 500 na inaasahan sa kita sa pamamagitan ng 2020, subalit isinulat na hindi nila inaasahan na ang pinabuting klima ay magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa mga pagbabalik ng equity, tulad ng iniulat ng CNBC. Habang tinitingnan ng mga analyst ang isang patuloy na pag-akyat sa paglago ng ekonomiya ng US, kita ng kumpanya at mga presyo sa stock sa pamamagitan ng 2019, tiningnan nila ang mga alalahanin sa patakaran bilang isang block sa kalsada na higit sa ilan sa mga buntot.
"Ang potensyal na pagpapahalaga ay mapipigilan sa pamamagitan ng paghigpit ng patakaran sa pananalapi, isang kurbada ng ani ng patubo, pagtaas ng mga tensyon sa kalakalan, at ang paparating na mid-term na halalan sa Kongreso, " isinulat ng punong estratehikong strategist ng US na si David J. Kostin.
Patakaran sa Kawastuhan ng Patakaran sa Mga Halaga
Itinaas ng Goldman ang buong taon na pagtatantya ng kita mula sa $ 150 hanggang $ 159, na sumasalamin sa isang 19% na baligtad mula noong nakaraang taon at sa ibaba ng 19.8% na pinagkasunduang pagtataya mula sa FactSet. Noong 2019, inaasahan ng mga estratista ang paglaki ng mga kita upang mabawasan ang 7% hanggang $ 170, at muli sa 2020 hanggang 5% sa $ 163.
Habang ang kita ay magpapatuloy na tumataas, hindi inaasahan ni Kostin na ang mga multiple ay patuloy na tataas sa parehong laki, tulad ng mayroon sila sa siyam na taong merkado ng toro. Inaasahan niyang ang antas ng presyo-sa-kita ay mananatili sa 17 beses, na sumasalamin sa 3.6% na nakuha para sa S&P 500 upang maisara ang taon sa 2, 850. Ang forecast ng 2019 ng Goldman para sa S&P 500 sa 3, 000 ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng 5.3% mula sa target na 2018, kalahati lamang ng inaasahan ng mga namumuhunan mula sa merkado sa paglipas ng panahon, tulad ng nabanggit ng CNBC.
Kabilang sa mga alalahanin sa patakaran, ang tumataas na mga rate ng interes ay natukoy kay Kostin bilang isang potensyal na headwind, na tandaan na ang mga namumuhunan ay dapat tumuon sa kung ang pakinabang ay higit sa 0.1% puntos sa isang buwan, sa halip na obserbahan sa 3% na antas ng ani para sa 10-taong Treasury tala. Ang isang mabilis na paglipat sa mga rate ay karaniwang natutugunan na may mas mababang mga pagpapahalaga sa merkado, ayon sa strategist ng Goldman.
Ang bangko ng pamumuhunan ay pinapaboran ang paglaki sa halaga at mga sikleta sa pagtatanggol sa mga pag-play, habang pinapataas ang rating nito sa teknolohiya ng impormasyon sa labis na timbang at pagbabawas ng mga industriya sa neutral.
