Ano ang isang Exchange-Traded Mutual Fund?
Ang isang pondo sa mutual exchange-traded (ETMF) ay isang security na ipinagpalit ng palitan na isang mestiso sa pagitan ng isang pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) at isang pondo ng bukas na dulo. Maaari rin itong kilalanin bilang isang pinamamahalaang pinamamahalaang pondo. Pinapayagan ng ETMF ang isang pamantayang halaga ng net asset (NAV) -based na pondo ng isa't isa upang makipagkalakalan sa real-time sa isang stock exchange, katulad ng pangangalakal ng isang stock o ETF.
Ang tradisyunal na presyo ng trading ng intraday ng magkaparehong exchange ay direktang maiugnay sa susunod na pagtatapos ng NAV ng pondo. Ang lahat ng mga bid, mga alok at mga presyo sa kalakalan ay masipi sa mga tuntunin ng premium o diskwento sa mga huling araw ng NAV (tulad ng NAV + $ 0.02 o NAV- $ 0.05). Para sa bawat kalakalan, ang premium o diskwento sa NAV ay naka-lock-in sa oras ng pagpapatupad ng kalakalan at natukoy ang pangwakas na presyo ng transaksyon kapag ang NAV ay kinakalkula sa pagtatapos ng araw.
Pag-unawa sa Exchange-Traded Mutual Funds (ETMF)
Ang pondo ng mutual na ipinagpalit ay mahalagang isang kapwa pondo na magagamit sa pamunuan ng isang ETF. Nag-aalok ang mga pondo ng mutual na ipinagpalit ng mga benepisyo ng kapwa mga kapwa pondo at mga ETF. Maaari nilang pagsamahin ang mga bentahe ng mga diskarte sa pamumuhunan ng isang aktibong pinamamahalaang kapwa pondo at ang kahusayan sa pagganap at buwis ng isang ETF.
Ang mga pondo ng mutual na ipinagpalit ay naiiba sa isang tradisyunal na ETF sa maraming paraan. Hindi nila hinihiling na ibunyag ang kanilang mga paghawak sa portfolio sa pang-araw-araw na batayan, na nagpapahintulot sa kanila na protektahan ang kumpidensyal na mga detalye ng trading sa portfolio. Ang mga pondo ay nangangalakal sa totoong oras gamit ang NAV-based trading na may mga presyo na sinipi sa mga tuntunin ng premium o diskwento. Ang mga pondo ng mutual na ipinagpalit ay gumamit ng mga "in-kind" na paglilipat ng mga portfolio ng seguridad sa pagtubos at paglabas ng mga yunit ng pondo, at sa gayon ay makatipid sa mga gastos sa transaksyon. Ang mga pondo ng mutual na ipinagpalit ay maaaring magbigay sa mga negosyante ng intraday at panandaliang mga negosyong arbitrasyon at haka-haka sa mga pondo ng kapwa. Ang mga pondo ay nagbabayad ng mga kita ng kapital at nag-aalok ng kita ng dividend para sa pangmatagalang mamumuhunan.
Pamumuhunan ng ETMF
Inalok ng Eaton Vance ang isa sa mga unang ETMFs noong Pebrero 2016, ang Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). Ang EVSTC ay namuhunan sa mga stock ng paglago at inaalok din bilang isang kapwa pondo, ang Eaton Vance Stock Fund. Hanggang sa Disyembre 31, 2017, iniulat ng EVSTC mula pa noong umpisa ang pagbalik ng NAV na 17.67%.
Dahil ang paglulunsad ng EVSTC maraming iba pang mga ETMF ay inilunsad din ng NextShares, isang buong pagmamay-ari na subsidiary ng Eaton Vance. Ang iba pang mga pondo ng NextShares ay kinabibilangan ng: Lumulutang-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) at TABS 5-to-15 Year na Binigay na Munisipal na NextShares (EVLMC).
NextShares ay inaalok lamang sa pamamagitan ng isang limitadong bilang ng mga broker. Noong Nobyembre 2017, inihayag ng UBS na sila ay nag-aalok ng NextShares sa pamamagitan ng kanilang network ng tagapayo sa pinansya at platform ng broker.
