Sino ang Harry Markowitz?
Si Harry Markowitz (1927-) ay isang Nobel Prize na nanalong ekonomista na naglikha ng teorya ng modernong portfolio, na ipinakilala sa mga bilog sa akademiko sa kanyang artikulo, "Pagpili ng Portfolio, " na lumitaw sa Journal of Finance noong 1952. Ang teoryang Markowitz ay binigyang diin ang kahalagahan ng mga portfolio. panganib, ang mga ugnayan sa pagitan ng mga mahalagang papel, at pag-iba-iba. Ang kanyang gawain, sa pakikipagtulungan nina Merton H. Miller at William F. Sharpe, ay nagbago sa paraan ng pamumuhunan ng mga tao. Ang tatlong intelektuwal na ito ay nagbahagi ng 1990 Nobel Prize sa Economics. Si Markowitz ay kasalukuyang propesor sa Rady School of Management ng University of California sa San Diego.
Paliwanag ni Harry Markowitz
Sa kanyang sariling mga salita, sinabi ni Harry Markowitz, "ang mga pangunahing konsepto ng teorya ng portfolio ay dumating sa akin isang hapon sa aklatan habang binabasa ang Theory of Investment Value ni John Burr Williams. Ipinapanukala ni Williams na ang halaga ng isang stock ay dapat na katumbas ng kasalukuyang halaga ng hinaharap nito Dahil ang mga hinaharap na dibidendo ay hindi sigurado, binigyan ko ng kahulugan ang panukala ni Williams na pahalagahan ang isang stock sa inaasahang mga dibidendo.. Ngunit kung ang mamumuhunan ay interesado lamang sa inaasahang halaga ng mga mahalagang papel, magiging interesado lamang siya sa inaasahang halaga ng portfolio; at upang mai-maximize ang inaasahang halaga ng isang portfolio kailangan ng mamuhunan lamang sa isang solong seguridad."
Ang pamumuhunan sa isang "solong seguridad" ay hindi makatuwiran kay Markowitz. Sa gayon, pinasimulan ni Markowitz ang pagbuo ng modernong teorya ng portfolio na may pundasyon ng pag-iiba-iba sa ilalim ng mga konsepto ng peligro, pagbabalik, pagkakaiba-iba, at covariance. Ipinaliwanag ni Markowitz: "Dahil mayroong dalawang pamantayan, panganib at pagbabalik, likas na ituring na ang mga namumuhunan ay napili mula sa hanay ng mga parete ng optimal na mga kombinasyon ng pagbabalik ng Pareto." Kilala bilang mahusay na set ng Markowitz, ang pinakamainam na kombinasyon ng panganib-return ng isang portfolio ay namamalagi sa isang mahusay na hangganan ng maximum na pagbabalik para sa isang naibigay na antas ng peligro batay sa konstruksiyon ng pagkakaiba-iba ng portfolio. Ang teorya ng mga portfolio ng mean-variance na binago ni Markowitz sa kalaunan ay pinalawak sa pag-unlad ng modelo ng pagpepresyo ng kapital na asset, isang mahalagang bahagi ng kasanayan sa pamamahala ng pamumuhunan.
