Isipin ang iyong mga paglalakbay sa tindahan ng kendi bilang isang bata. Piliin mo ang iyong paboritong kendi… sabihin natin na ito ay mga jelly beans. Noong ikaw ay bata pa, ang orange na natikman tulad ng mga dalandan at dilaw na lasa tulad ng mga limon; ngunit sa ibang pagkakataon, ang Jelly Belly jelly beans ay sumama, at lahat ng biglaang, ang dilaw na jelly beans na binili mo ay maaaring tikman tulad ng mga pinya o saging… o kahit na popcorn!
Ang aralin dito - na ang mga pagpapakita ay hindi kinakailangang mapagkakatiwalaan - maaaring mailapat din sa mga pondo ng index. Bagaman ang mga pondo ng S&P 500 o Dow Jones Industrial Average index ay dapat magtiklop sa kani-kanilang mga indeks, walang pagganap ang pondo na garantisadong katulad ng iba tulad nito; ni ang isang pondo ay kinakailangang magtitiklop sa index na ginagaya nito. Ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga pondo ng index ay maaaring banayad, ngunit para sa pangunahing epekto na maaaring mayroon sila sa iyong pangmatagalang pananaw sa pananalapi, mabuti ang kanilang pagsusuri bilang isang bahagi ng pagpaparangal sa iyong diskarte sa pamumuhunan.
Ang Moonshot: Mga Pondo ng Index
Ang isang pondo ng index ay isang pasibo na pamumuhunan. Tulad nito, ang isang tagapamahala ng pondo ay pipili ng isang kumbinasyon ng mga ari-arian para sa isang portfolio na inilaan upang gayahin ang isang index, tulad ng S&P 500. Dahil ang mga pinagbabatayan ng mga pondo ng pondo ay gaganapin at hindi aktibong ipinagbili, ang mga gastos sa operating ay karaniwang mas mababa kaysa sa ilang mga kahalili.
Malapitang tingin
Para sa ilang mga namumuhunan, makatuwirang isipin na ang lahat ng mga pondo ng index ay gumanap ng pareho; gayunpaman, ang isang mas malalim na hitsura ay hindi nakakakita ng maraming pagkakaiba-iba sa mga uri ng pondo.
Marahil ang pinaka-natatanging pagkakaiba - garantisadong makakain sa iyong pagbalik - ay ang mga gastos sa operating ng pondo. Ang mga ito ay ipinahayag bilang isang ratio - ang porsyento ng mga gastos kumpara sa halaga ng taunang average na mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala:
Halimbawa - Mahal na Ratios
Ang mga namumuhunan na pumili upang ilagay ang kanilang pera sa mga pondo ng index ay dapat, ayon sa teoryang, inaasahan ang mas mababang mga gastos sa operating, dahil ang tagapamahala ng pondo ay hindi kailangang pumili o pamahalaan ang anumang mga seguridad. Sa pangkalahatan, ang mga gastos ay napakahalaga upang isaalang-alang kapag namuhunan. Ang mga pondo ng index ay walang pagbubukod dahil ang mga gastos ay nakakaapekto sa pagbabalik ng mamumuhunan. Isaalang-alang ang sumusunod na paghahambing ng 10 pondo ng S&P 500 at ang mga ratios ng kanilang gastos hanggang Abril 2003:
Larawan 1
Ang iba't ibang mga bar sa tsart na ito ay kumakatawan sa iba't ibang mga pondo. Tandaan na ang taunang pagbabalik ng S&P 500 hanggang sa katapusan ng Abril 2003 ay humigit-kumulang sa 5%, na isinasaalang-alang ang tiyak na account na ang mga ratios ng gastos mula sa 0.15% hanggang sa halos 1, 60%. Kung ipinapalagay namin na ang pondo ay sinusubaybayan nang mahigpit ang index, ang isang 1.60% na ratio ng gastos ay magbabawas ng pagbabalik ng mamumuhunan ng halos 30%.
Bayad na Bayad
Ang pondong iyon ng index na may halos magkaparehong portfolio ay naghahalo at mga diskarte sa pamumuhunan na lumayo sa pagsingil ng mas mataas na bayarin ay maaaring mukhang walang saysay. Gayunpaman, ang ilang mga pondo ng index ay singilin ang mga front-end na naglo-load, mga back-end na naglo-load at 12b-1 na bayad - na, kapag kinuha nang pinagsama-sama, kapansin-pansing nakakaapekto sa iyong pagbabalik. Halimbawa, ang isang pondo sa tsart sa itaas (na mananatiling hindi pinangalanan) ay walang pinakamataas na ratio ng gastos ngunit naniningil ng back-end load na 3% at isang 12b-1 na bayad ng 1%.
Anuman ang dahilan, walang makatwirang katwiran na umiiral para sa mas mataas na bayarin o gastos sa pagpapatakbo para sa eksaktong parehong produkto. Kung ang isang resulta ng higit na karanasan sa pamamahala sa pagsubaybay sa mga index o mas malalaking kumpanya na nagtataglay ng mas malaking mga base ng pag-aari, pagpapahusay ng kakayahang gumamit ng mga ekonomiya ng sukat, mas malaki, mas naitatag na pondo tulad ng pondo ng Vanguard 500 Index ay may posibilidad na singilin ang mas mababang mga bayarin.
Error sa Pagsubaybay
Ang isa pang pamamaraan para sa epektibong pagtatasa ng mga pondo ng index ay nagsasangkot ng paghahambing ng kanilang mga error sa pagsubaybay at pagkalkula ng paglihis ng bawat pondo mula sa index na ginagaya nito. Ang error sa pagsubaybay ay karaniwang ipinahayag bilang isang standard na paglihis, kaya ang napakalaking mga paglihis ay nagpapahiwatig ng malaking pagkakapareho sa pagitan ng pagbabalik ng isang index fund at benchmark nito.
Ang malaking pagkakaiba-iba ay isang pangkalahatang indikasyon ng hindi magandang konstruksyon ng pondo at / o malaking pondo sa pondo at mataas na gastos sa operating. Ang mataas na gastos ay maaaring maging sanhi ng pagbabalik sa isang pondo ng index na makabuluhang mas mababa kaysa sa pagbabalik ng index, na nagreresulta sa isang malaking error sa pagsubaybay. Ang paglihis ay lumilikha ng mas maliit na mga nadagdag at mas malaking pagkalugi para sa pondo.
Naihahambing ng Figure 2 (sa ibaba) ang pagbabalik ng S&P 500 (pula), ang Vanguard 500 (berde), ang Dreyfus S&P 500 (asul) at ang Advantus Index 500 B (lila). Pansinin ang pagkakaiba-iba ng pondo ng index mula sa pagtaas ng benchmark habang tumataas ang mga gastos.
Figure 2
Pinagmulan: Barchart.com
Ano ang sa isang Pangalan?
Kapag ang screening para sa isang index fund na idinisenyo upang magkasya sa iyong mga pangangailangan sa pamumuhunan, huwag malinlang: Hindi lahat ng mga pondo ng index na may label na "S&P 500" o "Wilshire 5000" ay sumusunod lamang sa mga index. Ang ilang mga pondo ay talagang may pag-uugali sa pamamahala ng magkakaibang. Sa loob ng pangkat ng pondo ng S&P 500, mayroong isang pondo na responsable sa lipunan at isang pinahusay na pondo. Parehong mga pondong ito ay matatagpuan sa kategorya ng mga pondo ng S&P 500 Index Tracker - ngunit talagang mga pondo ba ang mga ito?
Kapag ang isang portfolio manager para sa isang index fund ay nagsasagawa ng mga karagdagang serbisyo sa pamamahala, ang pondo ay hindi na pasibo. Dahil dito, ang mga pondo na may mga karagdagang tampok na pagbebenta ay may mga bayarin na mas mataas sa average.
Halimbawa, ang pondo ng Devcap Shared Return, na isang responsable sa lipunan na S&P 500 index pondo. Noong Hunyo 4, 2003, nagkaroon ito ng ratio ng gastos na 1.75% at sinisingil ng 12b-1 na bayad na 0.25%. Ang isa pang pondo, ang ASAF Bernstein Managed Index 500 B, ay ikinategorya bilang isang S&P 500 index fund, ngunit ito ay talagang hinahangad na mapalampas ang S&P 500!
Larawan 3
Ang paghanap ng buy-in sa isang pondo na ang layunin ay talunin ang S&P o maging responsable sa lipunan ay hindi isang problema. Ang punto dito ay upang maiwasan ang pagkalito, na maaaring lumabas sa pagitan ng mga tunay na pondo ng index at mga pondo na mayroon lamang mga pangalan na tulad ng index.
Pangwakas na Pagsasaalang-alang
Sa loob ng kategorya ng index fund, hindi lahat ng mga pondo na nakalista ay iba-iba tulad ng mga pagsubaybay sa isang index tulad ng S&P 500. Maraming mga pondo ng index ang may parehong mga katangian na nakatuon, halaga at / o pondo ng sektor. Alalahanin na ang mga nakatutok na pondo ay may posibilidad na humawak ng mas kaunti sa 30 stock o assetswithin sa parehong sektor. Ang kakulangan ng pag-iiba-iba sa mga pondo ng sektor - tulad ng pondo ng American Gas Index - at mga pondo ng halaga ng index na namuhunan sa mas kaunti sa 30 mga stock - tulad ng pondo ng Mahusay na Dow 30 na halaga - ilantad ang mga namumuhunan sa mas mataas na peligro kaysa sa isang pagsubaybay sa pondo sa S&P 500, na kung saan ay binubuo ng 500 mga kumpanya sa loob ng iba't ibang sektor ng ekonomiya.
Ang pangangailangan na isaalang-alang ang mga bayarin ay nagiging mas mahalaga na kamag-anak sa nadagdagan na mga kadahilanan ng peligro - binabawasan ng mga bayad ang halaga ng pagbabalik na natanggap para sa mga panganib na kinuha. Isaalang-alang ang sumusunod na paghahambing ng Dow 30 index na pondo:
Larawan 4
Sa halimbawang ito, ang Orbitex Pokus 30 A ay may isang ratio ng gastos na halos 3%. Ang isang mas malapit na hitsura ay nagpapakita ng isang front-end na pag-load ng 5.78% at 12b-1 na bayarin na 0.40%. Dahil ang Dow nawala sa paligid ng 12% sa paglipas ng taon na nagtatapos sa katapusan ng Abril 2003, ang mga namumuhunan sa pondong ito ay mawalan ng 15% na kapalit.
Mga Tala ng Home-Home
Kung ikaw ay isang mamumuhunan na naghahanap ng mga pagkakataon sa pamumuhunan ng index ng pondo, mahalaga na tumingin sa kabila ng view ng moonshot:
- Mga gastos at pagsubaybay sa mga error - Subukang pumili ng mga pamumuhunan na may kaunting mga gastos sa pagpapatakbo at, mas mabuti, walang mga bayad o naka-attach na mga error sa pagsubaybay. Ang isang mahusay na mapagkukunan na natagpuan namin na kapaki-pakinabang para sa mga pondo ng screening index, lalo na sa mga pagsubaybay sa S&P 500 index, ay ang Indexfunds.com. Ang tampok ng screening ng website na ito ay nagbibigay-daan sa iyo upang pag-uri-uriin ang mga pondo ayon sa kanilang mga ratio ng gastos, pagbabalik, at iba pang mga elemento. Ihambing ang iyong napiling pondo ng index sa iba pang mga katulad na pondo - Pinapayagan ka nitong matukoy ang makatwirang gastos at pagsubaybay sa mga saklaw ng error para sa mga partikular na grupo ng pondo.
Ang Bottom Line
Maingat na pagsisiyasat ng mga pondo ng index bago bumili sa kasangkot na siguraduhin na mababa ang mga bayarin, isang matatag na pag-unawa sa kung ano ang naibigay na isang pondo, pati na rin ang mga estratehiya at mga layunin na ginagamit ng mga tagapamahala upang matugunan ang mga layunin. Ang mga pondo ng index ay maaaring maging maaasahan ng mga pamumuhunan, ngunit ang mga namumuhunan ay mas malamang na makahanap ng isa na maaari nilang asahan kung nasira nila ang anumang elemento ng sorpresa.
