Mas maaga sa 2019, ang mga stock ay nag-rally na bahagyang sa mga inaasahan na ang ekonomiya sa buong daigdig ay bumagsak sa ilalim at nakatakdang lumubog sa susunod na taon. Kabilang sa mga mas kilalang mga nag-aalinlangan ay si Michael Wilson, punong strategist ng equity equity at punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Morgan Stanley. "Hindi kami sumasang-ayon sa salaysay na iyon, na nagmumungkahi na ang pandaigdigang ekonomiya ay malamang na hindi mapapababa sa 1Q, " isinulat ni Wilson sa Septiyembre 1, 2019 na edisyon ng ulat ng Sunday Start mula kay Morgan Stanley.
"Nagtalo kami na ang kita ng korporasyon ay mabigo at samakatuwid ay ang paggasta ng kapital at sa huli ang iba pang aktibidad ng korporasyon na nakakaapekto sa ekonomiya, kabilang ang pag-upa at pagtaas ng sahod, " patuloy ni Wilson. "Mabilis na pasulong ngayon, at ligtas na sabihin na ang pandaigdigang ekonomiya ay nabigo sa karamihan ng mga inaasahan sa taong ito, maging sa atin, " dagdag niya.
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ipinaliwanag pa ni Wilson: "Simula noong nakaraang Oktubre, matatag ako sa aking panawagan para sa pag-urong ng kita sa US ngayong taon at walang pag-aalinlangan sa malaking ikalawang kalahati ng pagbawi na ipinangako ng mga koponan sa pamamahala ng kumpanya noong unang quarter. tubig sa isang pangalawang kalahating pagbawi sa paglago ng kita, S&P 500 3Q EPS inaasahan ngayon ay pababa sa -2.7%, na mas mababa sa -0.5% paglago sa unang kalahati ng taon."
"Ang napakahusay na pagsasalaysay ngayon ay na habang ang pang-industriya / pagmamanupaktura ng bahagi ng ekonomiya ng US ay mahina, ang mamimili ng US ay nananatiling malakas, kaya maiiwasan ng ekonomiya ng US ang isang mas mabagal o pag-urong, " sabi ni Wilson. Ang mga personal na gastos sa pagkonsumo (PCE) ay kasalukuyang kumakatawan sa tungkol sa 68% ng US GDP, bawat Federal Reserve Bank ng St. Gayunpaman, ang pagkasira ng mga kita ng korporasyon ay hindi maiiwasang mapipigilan ang paglaki ng sahod, na sa huli ay babagal ang rate ng pagtaas ng paggasta sa mga mamimili. Maaari itong makakuha ng mas masahol kaysa sa na.
"Ang isang malawak na pag-urong ng kita, kung hindi ito makakakuha ng mas mahusay sa lalong madaling panahon, ay eksakto kung ano ang maaaring humantong sa mga paglaho. Malinaw na, ang gayong kalalabasan ay negatibong nakakaapekto sa consumer ng US at talagang lahat na naghihiwalay sa ekonomiya ng US mula sa isang pag-urong sa pag-urong. puntos, nakikita na namin ang mga kumpanya na kumilos sa paggawa sa pamamagitan ng pagbabawas ng bilang ng mga oras na nagtrabaho at pag-upa sa mas mabagal na tulin kaysa sa nakaraang taon, "babala ni Wilson.
Samantala, ang Federal Reserve ay tunog ng isang positibong tala. "Ang merkado ng paggawa ay nananatiling malakas, " bawat pahayag mula sa FOMC na inilabas noong Hunyo. "Ang mga nadagdag sa trabaho ay naging matatag, sa karaniwan, sa mga nakaraang buwan, at ang rate ng kawalan ng trabaho ay nanatiling mababa, " idinagdag nila.
Tumingin sa Unahan
Hindi hinuhulaan ni Wilson na ang laganap na paglaho ay nasa abot-tanaw, ngunit naniniwala siya na "ang panganib ay nakataas." Inaasahan niyang ang 3Q 2019 ay magpapatuloy na mahina, bahagyang resulta ng mga bagong taripa na naganap noong Setyembre 1, at ang S&P 500 ay lumulubog sa isang halaga ng 2, 700, o 7.1% sa ibaba ng malapit sa Sept. 3.
Pinayuhan ni Wilson ang mga namumuhunan na maging sobra sa timbang sa mga nagtatanggol na stock tulad ng mga utility at mga staples ng consumer. "Mag-ingat sa mga mamahaling sekular na stock stock na hindi binibigyan ng presyo para sa isang potensyal na mahina na merkado ng paggawa at mas mataas na peligro ng pag-urong, " dagdag niya.
