Ano ang Paraan Kung Na-convert?
Ginagamit ng mga namumuhunan ang paraan kung na-convert upang makalkula ang halaga ng mapapalitan na mga seguridad kung sila ay na-convert sa mga bagong pagbabahagi. Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagtingin sa conversion ratio ng mapagbabagong seguridad at pagkatapos ay paghahambing ng presyo ng conversion sa kasalukuyang presyo ng merkado ng stock.
Ang paraan kung na-convert ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan na malaman kung paano ginagawa ng isang kumpanya sa mga tuntunin ng mga kita bawat bahagi (EPS) batay sa mga namamahaging bilang ng pera, pati na rin ang mga kita kung ang lahat ng mapapalitan na mga security ay ma-convert sa karaniwang stock. Kung ang lahat ng mapapalitan na mga security ay na-convert sa karaniwang stock, ito ay tinatawag na diluted EPS.
Mga Key Takeaways
- Ang paraan kung na-convert ay nagpapakita kung paano inihahambing ang EPS sa diluted EPS, na kung ang lahat ng mapapalitan na mga security ay naging pangkaraniwang stock. Ang paraan kung na-convert ay ginagamit din ng mga namumuhunan upang makita kung sulit ba na i-convert ang kanilang mapapalitan na seguridad sa karaniwang stock. Kung ang presyo ng stock ay nasa itaas ng presyo ng conversion maaaring maging kapaki-pakinabang na mag-convert, kung handa silang isuko ang kanilang katayuan sa kredito at mga benepisyo.
Pag-unawa sa Paraan Kung Na-convert
Ang mga lihim ng convertibles ay madalas na mga bono o ginustong mga pagbabahagi na likas na may pagpipilian na ma-convert sa karaniwang stock. Ito ay isang tampok na idadagdag ng nagbigay sa seguridad sa oras ng pagpapalabas upang "matamis ang deal" para sa mga namumuhunan.
Ang isang mapapalitan ay nagbibigay ng kakayahang umangkop sa mga namumuhunan at ang pagkakataon na potensyal na lumahok sa paglaki ng kumpanya sa pamamagitan ng pag-convert ng kanilang mapapalitan na seguridad sa karaniwang stock. Ang presyo ng karaniwang stock sa pangkalahatan ay tumataas kapag ang kumpanya ay mahusay na gumaganap, at ang pangkalahatang merkado ay gumaganap nang maayos, na nagbibigay ng pagkakataon para sa mas malaking mga kinita kaysa sa interes o dividend na natanggap sa mga bono at ginustong mga pagbabahagi.
Ang mga konvertibles ay madalas na nauugnay sa mga mapagbabagong bono. Pinapayagan nitong i-convert ng mga bondholders ang kanilang posisyon ng nagpautang sa mga may hawak ng equity sa isang napagkasunduang presyo. Ang iba pang mapapalitan na mga security ay maaaring magsama ng mga tala at ginustong pagbabahagi.
Ang bilang ng mga namamahagi na maaaring natanggap ng isang namumuhunan ay kinakalkula batay sa ratio ng conversion na mapapalitan ng seguridad. Ito ang ratio kung saan maaaring mai-convert ng mga namumuhunan ang mga bono sa mga stock; iyon ay, ang bilang ng mga namamahagi na nakukuha ng isang mamumuhunan para sa bawat bono. Ang rate ng conversion ay maaaring maayos o magbago sa paglipas ng panahon, depende sa mga term na itinakda ng nagbigay para sa alay.
Halimbawa, ang rate ng conversion ng 25 ay nangangahulugan na para sa bawat $ 1, 000 na par na halaga ng mapapalitan na nagbabantay ng bono, nakatanggap sila ng 25 pagbabahagi ng stock. Ang mga namumuhunan ay maaaring matukoy ang presyo kung saan ito ay nagiging kapaki-pakinabang upang i-convert ang mga bono sa mga pagbabahagi ng equity sa pamamagitan ng paghati sa pagbebenta ng presyo ng bono sa pamamagitan ng rate ng pag-uusap upang matukoy ang presyo ng breakeven o nagkakahalaga ng presyo ng conversion.
$ 1, 000 / 25 = $ 40
Sa kasong ito, kung ang presyo ng stock ay higit sa $ 40, maaaring sulit na i-convert ang bono. Halimbawa, kung ang stock ay kalakalan sa $ 50, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng 25 pagbabahagi. Ang mga namamahaging iyon ay nagkakahalaga ng $ 1, 250 (25 x $ 50), na kung saan ay 25% higit pa kaysa sa $ 1, 000 na halaga ng bono.
Ang downside ng pag-convert ay hindi na natatanggap ng mamumuhunan ang interes na kanilang natatanggap mula sa bono. Sumasailalim sila ngayon sa pagtaas ng presyo ng stock; maaari itong bumalik sa ibaba $ 40, o kahit na mas mababa. Gayundin, ang mamumuhunan ay nawawala ang kanilang mas mataas na pag-angkin sa mga ari-arian ay dapat na ang bangkrapya ng kumpanya. Ang mga creditors ay nabayaran bago ang mga karaniwang shareholders, kaya kung sakaling magkaroon ng problema sa pananalapi, ang mga karaniwang shareholders ay madalas na pinakamahirap na hit.
Kung-Na-convert na Paraan at Kinita
Kapag ang isang kumpanya ay nag-uulat ng mga kinikita ay karaniwang nagbibigay sila ng EPS at lasaw na EPS, kung mayroon silang natitirang mga mahalagang papel. Ang EPS ay kung magkano ang ginawa, bawat bahagi, batay sa mga namamahagi na natitirang sa panahon ng kita.
Ang diluted EPS ay kung magkano, bawat bahagi, ginawa ng kumpanya kung ang lahat ng nababalitang mga security ay na-convert sa karaniwang stock. Dahil magkakaroon ng mas karaniwang pagbabahagi kung ang lahat ng mapapalitan na mga security ay na-convert, ang diluted EPS ay mas mababa kaysa sa EPS.
Ang ilang mga namumuhunan ay naniniwala na ang diluted EPS ay isang truer na sukatan ng halaga ng isang kumpanya kaysa sa EPS.
Halimbawa ng Paraan Kung Na-convert
Para sa 2018, iniulat ng Apple Inc. (AAPL) ang mga kita bawat bahagi ng $ 12.28. Ito ay batay sa bilang ng average na timbang na average na namamahagi, na kung saan ay 4.736 bilyong pagbabahagi.
Ang diluted EPS ay $ 12.17. Nangangahulugan ito na kung ang lahat ng mapapalitan na mga mahalagang papel na na-convert sa karaniwang stock ay may 4.773 na namamahagi. Yamang mayroong bahagyang higit na pagbabahagi ng natitirang, ang mga kita ay ikakalat sa higit pang mga shareholders, pagbabalot ng mga kita bawat bahagi.
Kapag ang pag-facture para sa pagbabanto, ang mga kita ay magiging $ 0.11 na mas mababa kung ang lahat ng mapapalitan na mga security ay na-convert sa karaniwang stock.
