Ang isang pangunahing sukatan ng peligro sa merkado ay lumulubog habang ang parehong mga mamumuhunan sa stock at bono ay naghahanap ng kaligtasan, habulin ng ani at paghahanap para sa kita sa $ 3.8 trilyon na bono ng munisipal na bono, ayon sa ulat ng Bloomberg. Hanggang ngayon sa 2019, 108 na nangungutang na nakakuha ng cash sa merkado para sa pinakapangit na mga bono ng estado at lokal na pamahalaan ay nahaharap sa sapat na headwind na kinailangan nilang makaligtaan ang kanilang mga pagbabayad sa utang o paglabag sa iba pang mga pinansiyal na termino ng kanilang mga kontrata, tulad ng pagguhit ng mga reserbang cash. Ito ay kumakatawan sa isang 30% na pagtaas sa parehong panahon noong nakaraang taon, at pinaka-mula noong 2015, ayon sa data na naipon ng Municipal Market Analytics.
'Hindi kapani-paniwalang Appetite para sa Panganib'
Ang junk bond market, na nakikita ng maraming namumuhunan bilang isang tagapagpahiwatig para sa pananaw ng stock, ay tumatakbo din sa problema. Ang demand para sa ani ng junk bono ay humigit-kumulang na 2.4% sa itaas ng rate ng nangungunang nangungutang, ang pinakamaliit na parusa mula noong bago ang krisis sa pananalapi, bawat Bloomberg.
Pagdating sa mga bono sa munisipalidad, ang isang malaking problema ay ang "hindi kapani-paniwalang gana sa panganib, " sabi ng analyst ng MMA na si Matt Fabian.
Sa merkado ng bono ng munisipyo, ang mga tagabuo ng real estate, mga operator ng pag-aalaga sa nars, ilang mga may-ari ng pabrika, at iba pang mga organisasyon ay nakapagtataas ng pondo sa pamamagitan ng pag-isyu ng utang sa pamamagitan ng mga lokal na pamahalaan ng gobyerno Mga 41% ng mga nangungutang na bumagsak sa pagkabalisa ay nagbebenta ng utang sa loob ng huling tatlong taon, na higit sa makasaysayang average ng tungkol sa 20% hanggang 25% na dumating sa kahirapan nang maaga pa.
Ang isa pang pulang watawat na nakaharap sa merkado ng muni bond ay isang 19% na pagtaas sa mga kahinaan sa taong ito, tulad ng pagguhit sa mga linya ng kredito upang masakop ang interes. "Ang mga kapansanan ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa mga pagkukulang ay nangangahulugan na ang mga pagkukulang ay magpapatuloy na tataas sa susunod na taon habang ang gulo na kredito ay nagsisimula sa paglipat sa mga default, " isinulat ng mga analyst ng MMA sa isang kamakailang tala sa pananaliksik. Iminumungkahi nila na ang isang matalim na pagtaas sa mga kapansanan ay maaaring magsilbing isang senyas ng pagtaas ng mga pagkukulang.
Anong susunod?
Ito ay bilang ang hindi bababa sa kapani-paniwala na mga bono na may mataas na benepisyo ay naiwan sa mas malawak na merkado sa pamamagitan ng isang "walang uliran" na margin, tulad ng binabalangkas ng Barron. Habang ang mga bono na may mataas na ani ay nagbalik ng 11.5% hanggang Setyembre, sa bawat ICE BofAML Indeks, ang pinakamababang na-rate na bono ay bumalik sa 6.1%. Ayon sa isang beterano na high-ani bond analyst, si Marty Fridson, na ngayon ay punong opisyal ng pamumuhunan ng Lehmann Livian Fridson Advisors LLC, ito ang pinalawak na puwang ng pagganap sa talaan.
"Ang mga namumuhunan ay nag-iingat sa mga potensyal na pagkukulang sa mababang kalidad na antas, kung saan halos madalas silang mangyari, " ang isinulat ni Fridson. "Mga peligro sa peligro para sa mga taong nagbasa ng pagganap ng mataas na ani ng 2019 bilang isang bagay lamang ng tumaas na pagpapaubaya sa panganib."
![Ang pangunahing sukat na kumikislap na pula sa gitna ng 'hindi kapani-paniwala na gana sa panganib ng mga namumuhunan' Ang pangunahing sukat na kumikislap na pula sa gitna ng 'hindi kapani-paniwala na gana sa panganib ng mga namumuhunan'](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/933/key-gauge-flashing-red-amid-investors-incredible-appetite.jpg)