Ano ang Pinning the Strike?
Ang pag-pin sa protesta ay ang pagkahilig sa presyo ng merkado ng seguridad na malapit sa malapit o malapit sa presyo ng welga ng mabibigat na napapalitang pagpipilian (sa parehong seguridad) habang papalapit ang oras ng pag-expire. Hindi ito laging nangyayari, ngunit malamang na mangyari ito kapag may makabuluhang bukas na interes sa isang partikular na nag-expire na pagpipilian na malapit sa pera.
Halimbawa, kung ang isang stock ay nakikipagkalakalan malapit sa $ 50 at mayroong mabibigat na pangangalakal sa parehong mga inilalagay at tumatawag sa presyo ng welga na ito, mayroong isang ugali para sa presyo ng stock na "mai-pinas" sa $ 50 habang ang mga negosyante ay nagpapaalam sa kanilang mga posisyon sa pag-expire.
Paano Pinning ang Strike Gumagana
Ang pag-pin sa welga ay madalas na nangyayari sa mga merkado ng stock na may mga nakalistang pagpipilian, ngunit maaaring mangyari para sa mga pagpipilian sa anumang uri ng pinagbabatayan. Ang pag-pin ng welga ay madalas na nangyayari kapag mayroong isang malaking halaga ng bukas na interes sa mga tawag at naglalagay ng isang partikular na welga habang papalapit ang pag-expire.
Ito ay dahil ang mga pagpipilian sa mga mangangalakal ay lalong lumantad sa gamma bilang pag-expire ng diskarte sa mga kontrata, na pabilis sa oras bago ang petsa at oras ng pag-expire. Ang Gamma ay ang pagiging sensitibo ng isang pagpipilian ng isang pagpipilian sa mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan. Ang delta, sa turn, ay ang pagiging sensitibo ng presyo ng isang pagpipilian (o, premium) sa mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan.
Habang lumalaki ang gamma, ang maliliit na pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay lilikha ng mas malaki at mas malaking pagbabago sa delta ng pagpipilian. Ang mga pagpipilian sa mga negosyante, na madalas na pag-upo upang maging neutral (hindi panturo na neutral), ay kailangang bumili o magbenta ng mas maraming bilang ng mga namamahagi upang mapanatili ang kanilang pagkakalantad sa panganib.
Ang pag-pin ng isang welga ay nagpapataw ng panganib sa pin para sa mga pagpipilian sa mga negosyante, kung saan hindi sila sigurado kung dapat nilang gamitin ang kanilang mahabang mga pagpipilian na nag-expire sa pera, o napakalapit na maging sa pera. Ito ay dahil sa parehong oras, hindi sila sigurado kung gaano karami sa kanilang mga katulad na mga maikling posisyon na bibigyan sila.
Halimbawa ng Pinning the Strike
Halimbawa, sabihin ang XYZ stock ay kalakalan sa $ 50.10 at mayroong isang malaking halaga ng bukas na interes sa 50 strike na tawag at inilalagay. Sabihin na ang isang negosyante ay mahaba ang mga tawag. Habang lumalabas ang stock mula sa $ 50.10 hanggang $ 50.25, malantad siya sa isang pagtaas sa deltas, at sa gayon ibebenta ang stock sa $ 50.25 at mas mababa, itulak ang presyo nito patungo sa $ 50. Ang may-ari ng isang matigas na mahabang lugar ay kakailanganin ding magbenta ng mga pagbabahagi habang ang stock ay tumaas mula sa $ 50.10 hanggang $ 50.25 - ito ay dahil mayroon na siyang pag-aari bilang isang bakod laban sa matagal na paglalagay, ngunit habang tumataas ang stock, ang pagbawas ng mga pagpipilian ay bumababa at kaya marami siyang namamahagi at kailangang ibenta, muling itulak ang presyo nito patungo sa $ 50.
Sabihin ang patak ng presyo sa ibaba $ 50 hanggang $ 49.90. Ngayon ang may-ari ng tawag ay kailangang bumili ng mga namamahagi, sapagkat siya ay magiging maikli ng maraming pagbabahagi mula ngayon bago mas maliit at mas maliit ang deltas ng tawag. Gayundin, ang may-ari ng ilalagay ay kailangang bumili ng mga pagbabahagi dahil ang ilagay deltas ay lalago na mas malaki at mas malaki at hindi sila nagmamay-ari ng sapat na stock. Itutulak nito ang presyo pabalik sa $ 50.
