DEFINISYON ng Positibong Butterfly
Ang isang positibong paru-paro ay isang di-kahanay na paglilipat ng curve ng paglabas kung saan ang mga maikli at pangmatagalang mga rate ay lumilipat pataas sa pamamagitan ng isang mas malaking kadahilanan kaysa sa mga rate ng katamtamang term. Ang paglilipat ng curve ng ani na ito ay epektibong bumababa sa kurbada ng curve.
PAGBABAGO sa Positibong Butterfly
Ang curve ng ani ay isang graph na naglalagay ng mga magbubunga ng mga katulad na kalidad na mga bono laban sa kanilang pagkahinog, mula sa pinakamaikling hanggang sa pinakamahabang. Ang curve ng ani ay nagpapakita ng mga magbubunga ng mga bono na may mga maturidad mula sa 3 buwan hanggang 30 taon at, sa gayon, pinapayagan ang mga namumuhunan sa isang mabilis na sulyap upang ihambing ang mga ani na inaalok ng panandaliang, katamtaman at pangmatagalang mga bono. Ang maikling pagtatapos ng curve ng ani batay sa mga panandaliang rate ng interes ay natutukoy ng mga inaasahan para sa patakaran ng Federal Reserve; tumataas ito kapag ang Fed ay inaasahang taasan ang mga rate at babagsak kapag ang mga rate ng interes ay inaasahang mapuputol. Ang mahabang pagtatapos ng curve ng ani ay naiimpluwensyahan ng mga kadahilanan tulad ng pananaw sa inflation, demand ng supply at supply ng mamumuhunan, paglago ng ekonomiya, mga namumuhunan sa institusyonal na nakikipagkalakalan ng mga malalaking bloke ng mga naayos na kita na may kita, atbp
Sa isang normal na kapaligiran sa rate ng interes, ang mga curve slopes paitaas mula kaliwa hanggang kanan, na nagpapahiwatig ng isang normal na curve ng ani. Gayunpaman, nagbabago ang curve ng ani kapag nagbabago ang mga rate ng interes sa mga merkado. Kapag ang mga nagbubunga sa mga bono ay nagbabago sa pamamagitan ng parehong laki sa kabuuan ng pagkahinog, tinawag namin ang pagbabago ng isang kahanay na paglilipat. Kapag nagbago ang mga nagbubunga sa iba't ibang mga magnitude sa buong pagkahinog, ang nagresultang pagbabago sa curve ay isang di-kahanay na shift. Ang isang hindi magkakatulad na pagbabago sa mga rate ng interes ay maaaring humantong sa isang negatibo o positibong paru-paro, na mga term na ginamit upang ilarawan ang hugis ng curve matapos itong lumipat. Ang konotasyon ng isang butterfly ay ibinibigay dahil ang intermediate sector ng kapanahunan ay nahahambing sa katawan ng paru-paro at ang maiksing pagkahinog at matagal na mga sektor ay tiningnan bilang mga pakpak ng paru-paro.
Ang negatibong paruparo ay nangyayari kapag ang mga panandaliang at pangmatagalang mga rate ng interes ay bumababa ng isang mas mataas na antas kaysa sa mga rate ng inter-term-term, na pinasisigla ang umbok sa curve.
Ang isang positibong butterfly ay nangyayari kapag ang panandaliang at pangmatagalang mga rate ng interes ay tumaas sa isang mas mataas na rate kaysa sa mga rate ng inter-term-term. Upang mailagay ito sa isa pang paraan, ang mga rate ng katamtaman na pagtaas sa mas mababang rate kaysa sa mga rate ng maikli at pangmatagalang, na nagiging sanhi ng isang hindi magkakatulad na paglilipat sa curve na ginagawang mas mababa ang curve, iyon ay, hindi gaanong hubog. Halimbawa, ipagpalagay ang mga ani sa 1-taong Panukalang-batas ng Treasury at 30-taong Treasury bond ay lumipat pataas ng 100 puntos na batayan (1%). Kung sa parehong panahon, ang rate ng 10-taong tala ng Treasury ay nananatiling pareho, ang pagtaas ng curve ng ani.
