Ano ang Panganib na Pre-Settlement?
Ang panganib na paunang pag-areglo ay ang posibilidad na ang isang partido sa isang kontrata ay mabibigo na matugunan ang mga obligasyon nito sa ilalim ng kontratang iyon, na nagreresulta sa default bago ang petsa ng pag-areglo. Ang default na ito ng isang partido ay mawawalan ng wakas ang kontrata at iwanan ang ibang partido upang makaranas ng pagkawala kung hindi nasiguro sa ilang paraan.
Ang isang panganib ng ganitong uri ay maaaring magdagdag ng panganib sa kapalit na gastos dahil ang nasugatan na partido ay dapat pumasok sa isang bagong kontrata upang palitan ang luma. Ang mga tuntunin at kondisyon ng merkado ay maaaring hindi gaanong kanais-nais para sa bagong kontrata.
Mga Key Takeaways
- Ito ay isang peligro na nauugnay sa lahat ng mga kontrata, ngunit ang parirala ay mas madalas na inilalapat sa mga pinansiyal na mga kontrata tulad ng pasulong na mga kontrata at swaps.Ang aktwal na gastos ng peligro na ito ay hindi partikular na kinakalkula ngunit sa pangkalahatan ay naiintindihan na isasama sa pagpepresyo ng naturang mga kontrata. Ang peligro na ito ay nalalapat sa napakabihirang mga kaso sa mga pagkakapantay-pantay at merkado ng bono, ngunit hindi gaanong kadalas ang pag-aalala kaysa sa iba pang mga instrumento sa pananalapi.
Pag-unawa sa Pre-Settlement Risk
May panganib na nauugnay sa lahat ng mga kontrata. Ang partikular na panganib na ito ay higit pa sa isang konsepto kaysa sa isang fungible na gastos. Kasama sa pre-settlement na panganib ang isa sa mga partido na kasangkot na hindi pagtupad ng kanilang obligasyon na magsagawa ng isang paunang natukoy na pagkilos, maghatid ng isang nakasaad na mabuti o serbisyo, o magbayad ng isang kinontratang pangako sa pananalapi.
Ang halaga ng panganib na ito ay hindi malinaw, ngunit sa halip ito ay itinayo sa pagpepresyo at mga bayarin ng mga kontrata. Ang peligro na ito ay higit na naaangkop sa mga derivatibo tulad ng mga pasulong na kontrata o pagpapalit. Ang inaasahang pagbabalik na nababagay sa panganib ay dapat na isama ang factoring sa katapat na panganib dahil ito ay isasama sa pagpepresyo ng mga transaksyon na ito. Ang iba't ibang mga palitan ay ginagawa ito sa iba't ibang paraan. Halimbawa, ang mga transaksyon sa futures ay bahagyang kumalat sa peligro na ito sa buong pag-clear ng mga bayarin sa bahay na ipinapataw sa pamamagitan ng palitan.
Kailangang isaalang-alang ng lahat ng mga partido ang pinakamalala-pagkawala ng kaso na maaaring mangyari kung ang isang katapat na pagkukulang bago mag-areglo ang transaksyon, o maging epektibo. Ang pinakamasamang pagkawala ng kaso ay maaaring masamang presyo o kilusan sa rate ng interes, kung saan ang nasugatang partido ay dapat magtangka na magpasok ng isang bagong kontrata na may presyo o rate sa hindi gaanong kanais-nais na antas. Ang iba pang mga ramifications ay maaaring kasangkot sa anumang mga potensyal na ligal na isyu para sa paglabag sa kontrata.
Mahalagang isaalang-alang ang creditworthiness ng iba pang partido at ang pagkasumpong o posibilidad na ang merkado ay maaaring ilipat nang masama sa gastos ng isang default.
Halimbawa, sabihin nating ang kumpanya ng ABC ay bumubuo ng isang kontrata sa merkado ng dayuhan-palitan sa kumpanya ng XYZ upang magpalit ng US dolyar para sa Japanese yen sa loob ng dalawang taon. Kung bago ang pag-areglo, ang kumpanya ng XYZ ay nabangkarote, hindi nito makumpleto ang palitan at dapat na default sa kontrata. Ipinagpalagay na ang kumpanya ng ABC ay nais pa rin o kailangang pumasok sa naturang kontrata, kakailanganin itong bumuo ng isang bagong kontrata sa isa pang partido, na humahantong sa kapalit na gastos sa kapalit.
Ang panganib na paunang pag-areglo ay umiiral, sa teorya, para sa lahat ng mga seguridad, ngunit ang mga trading sa mga pantay na tumatagal sa isang maikling tagal ay maaaring magkaroon ng tulad ng isang maliit na bahagi ng mga gastos sa kalakalan na nauugnay sa counterparty na peligro na ito ay isang hindi maipalabas na bahagi ng transaksyon.
Panganib sa Pagpapalit sa Gastos
Tulad ng nabanggit, ang panganib ng kapalit ng gastos ay ang posibilidad na ang isang kapalit sa isang may sira na kontrata ay maaaring magkaroon ng mas kaunting kanais-nais na mga termino. Ang isang mabuting halimbawa ay nagmula sa merkado ng bono at mga problema na nilikha ng isang maagang pagtubos. Ang ilang mga bono ay may tawag o maagang tampok ng pagtubos. Ang mga tampok na ito ay nagbibigay sa karapatan ng nagbigay, ngunit hindi ang obligasyon, upang mabili ang lahat o ang ilan sa mga bono nito bago sila makarating sa kapanahunan. Kung ang mga bono ay nagdadala ng isang 6% na kupon at mga rate ng interes ay nahulog sa 5% bago tumagal ang bono, mahihirapan ang mamumuhunan na palitan ang inaasahang stream ng kita na may maihahambing na mga security.
Para sa isang rate ng interes o pagpapalit ng pera, ang isang pagbabago sa interes o mga rate ng palitan bago ang pag-areglo ay magreresulta sa parehong problema, kahit na sa isang mas maiikling oras.
