Ano ang Isang Limitadong Market?
Sa pangangalakal ng forex, ang isang pinigilan na merkado ay isa na hindi pinapayagan para sa isang malayang lumulutang na rate ng palitan para sa isang tukoy na pera. Karamihan sa mga pera ay nangangalakal sa buong mundo at nagbabago sa kamag-anak na halaga batay sa supply, demand, at iba pang mga kadahilanan sa merkado. Gayunpaman, ang ilang pera ay may mapang-aping kontrol ng pamahalaan sa mga rate ng palitan na hindi sumasalamin sa mga variable na pang-ekonomiya. Sa halip, ang mga pera na ito ay may artipisyal na pagpepresyo sa mga antas na malawak na nag-iiba mula sa kung paano nila ipagpapalit kung ipinagpapalit sa mga libreng merkado.
Sa maraming mga kaso, ang mga itim na merkado ay lumitaw kapag ang isang pera ay pinigilan. Ang mga itim na merkado ay may mga rate ng palitan ng pera na naiiba sa iba't ibang mga antas ng ipinag-uutos ng gobyerno.
Pag-unawa sa Mga Limitadong Mga Merkado
Ang mga paghihigpit na merkado ay maaaring tumagal ng maraming mga form depende sa antas ng control ng isang bansa ay maaaring gawin sa pamamahala ng pera nito. Ang ilang mga pera ay ganap na naka-block at hindi ma-convert sa iba pang mga pera. Ang ibang mga bansa ay ipagbawal ang pag-export ng kanilang pera, gumawa ng mga batas na ginagawang labag sa batas ang domestic na paggamit ng iba pang mga pera, at pagbawalan ang mga mamamayan na humawak ng mga ari-arian sa pera ng ibang mga bansa.
Ang mga hindi nababalitang pera ay madalas na nasa mga bansa na walang katatagan ng ekonomiya. Sa iba't ibang mga oras tulad ng mga North Korean Won, ang Angolan Kwanza, at ang Chilean Peso ay na-block. Ang ganitong mga kontrol ay hindi gaanong madalas kaysa sa ilang mga dekada na ang nakakaraan, dahil mas maraming mga bansa ang nais na payagan ang kakayahang umangkop at kalayaan sa pakikipagkalakalan sa dayuhan.
Ang iba pang mga kontrol sa pamahalaan ay hindi gaanong mahigpit, na nagpapahintulot sa pangangalakal ng kanilang pera, ngunit ang pagpindot nito sa pera ng ibang bansa. Gayundin, ang kalakalan ay maaaring pinapayagan lamang sa loob ng makitid na banda. Ang iba pang mga paghihigpit ay kasama ang pinahihintulutang halaga ng pera na nai-export at mga kinakailangan na magpapahintulot sa pangangalakal lamang sa mga ipinagpapalit na inaprubahan ng pamahalaan. Mga halimbawa ng mga pera kung saan maaaring mangyari ang mga pagbabagong loob, ngunit kung saan ay napapailalim sa mga paghihigpit o pagpindot sa iba pang mga pera, kabilang ang Nepalese Rupee, ang Libyan Dinar, at ang Jordanian Dinar.
Mga Key Takeaways
- Sa pangangalakal ng forex, ang isang pinigilan na merkado ay isa na hindi pinapayagan para sa isang malayang lumulutang na rate ng palitan para sa isang tukoy na pera.Ang mga merkado ay maaaring kumuha ng maraming mga form depende sa antas ng kontrol ng isang pamahalaan ay maaaring tumagal sa pamamahala ng pera nito.Para sa mga mangangalakal, kahit na na may mga kontrol sa lugar posible na magbukas ng isang posisyon sa isang pinaghihigpitan na pera gamit ang isang hindi maihahatid na pasulong (NDF) na mga pagpipilian sa kontrata. Sa maraming mga kaso, lumilitaw ang mga itim na merkado kapag ang isang pera ay pinigilan. Ang mga itim na merkado ay may mga rate ng palitan ng pera na naiiba sa iba't ibang mga antas ng ipinag-uutos ng gobyerno.
Mga Limitadong Pera sa Pamilihan sa Pagbebenta sa Mga NDF
Ang paghihigpit sa kalakalan ng isang pera ay maaaring maiwasan ang potensyal na pagkasumpungin sa ekonomiya at pagkagambala sa mga kaso kung maraming mamamayan ang nagpasya na ilipat ang mga ari-arian sa labas ng bansa. Ang mga halimbawa ng gayong pagkasumpong ay nasa mga bansa na nakaranas ng mga yugto ng hyperinflation na nagreresulta mula sa mga patakaran sa pananalapi o piskal ng pamahalaan.
Bagaman ang International Monetary Fund (IMF) ay naghihikayat sa pandaigdigang kooperasyon sa pananalapi at katatagan ng rate ng palitan, ang Artikulo 14 ay nagpapahintulot sa mga kontrol sa palitan para sa "mga transisyonal na ekonomiya." Ang mga Artikulo 14 na mga bansa sa pangkalahatan ay mas mahirap na mga bansa na may mas mahina na ekonomiya.
Gayunpaman, kahit na may mga kontrol sa lugar, posible na buksan ang isang posisyon sa isang paghihigpit na pera gamit ang isang kontrata ng opsyon na hindi maihahatid na hindi maihahatid (NDF).
Tulad ng mga kontrata sa futures, pinapayagan ng mga kontrata ng NDF ang dalawang partido na sumang-ayon na makipagpalitan ng isang payat na ipinagpalit, o di-mababago na pera, sa mga term na kinabibilangan ng isang tiyak na petsa ng pag-aayos at pag-areglo. Gayunpaman, hindi tulad ng isang karaniwang mga kontrata sa futures, ang mga NDF ay hindi nangangailangan ng paghahatid dahil ang mga pinigilan na pera ay maaaring hindi maihatid. Sa halip, ang pakinabang o pagkawala sa naturang pag-aayos ay may pag-areglo sa isa pang malayang perang pangkalakal.
Halimbawa ng isang Limitadong Market
Halimbawa, ipalagay natin na ang isang Amerikanong katapat ay interesado na bilhin ang $ 100, 000 na katumbas ng Cuban Pesos (CUP). Ang dolyar ng Amerika ay tumigil sa pagtanggap ng mga negosyo ng Cuban noong Nobyembre 2004 at inalis ng bansa ang dolyar ng US bilang pagganti para sa patuloy na parusa ng Amerika. Ang Estados Unidos ay nagkaroon ng isang negosyong negosyante laban sa Cuba na naganap mula noong 1961 at nananatiling may bisa hanggang sa kasalukuyan.
Dahil ang perang iyon ay maaaring kontrolado at hindi maihahatid, ang anumang pagkakaiba sa halaga ay may pag-areglo sa dolyar ng US o iba pang di-kontroladong pera. Ang mga kontratang NDF na ito ay madalas na ipinagpalit sa labas ng isang pinigilan na pamilihan dahil maaaring sila ay iligal sa loob ng mga pamilihan na iyon.
