Ang mga taon ng mababang rate ng interes ay napilitang maraming mamumuhunan na yakapin ang mga nagtatanggol na sektor tulad ng mga staples at mga gamit ng consumer. Ang mga namumuhunan ay naka-flocked sa mga sektor at mga nauugnay na pondo na ipinagpalit ng mga palitan (ETF) upang maghanap ng mas mataas na ani ng dividend at sa ilang mga kaso ang mga alternatibong beta-alternatibo sa higit pang mga siklo na mga segment ng merkado.
Ang rub na may nagtatanggol na sektor ay madalas na isinasagawa ang mga pagpapahalaga sa palakasan na higit sa mas malawak na mga benchmark ng equity, na nagpapahiwatig na may mga oras na magbabayad ang mga mamumuhunan upang maglaro ng depensa. Gayunpaman, sa pagtaas ng mga rate ng interes, ang ilang mga nagtatanggol na sektor ay nawawalan ng pabor sa taong ito. Halimbawa, ang iShares US Consumer Goods ETF (IYK) ay bumaba ng 8.7% taon hanggang ngayon, habang ang mga utility nito ay kapwa, ang iShares US Utility ETF (IDU), ay mas mababa sa halos 1%.
"Sa ilang sukat, ang kahinaan sa mga dalawang sektor na ito ay may katuturan. Parehong mga klasikong pag-play ng dividend, at naaayon na sensitibo sa mas mataas na rate, " sinabi ng iShares parent BlackRock. "Habang ang ani sa 10-taong Treasury ay umakyat patungo sa 3% - isang apat na taong mataas - inaasahan mong ang mga sektor na ito ay hindi gampanan."
Ang IYK at IDU ay may trailing 12 na buwan na magbubunga ng 1.87% at 2.75%, ayon sa pagkakabanggit. Iminumungkahi ng mga datos na ang ugnayan sa pagitan ng ani ng Treasury at mga staples at utility ng consumer ay dapat kilalanin ng mga namumuhunan na isinasaalang-alang ang mga sektor na ito. "Ang relasyon na ito ay lumakas nang mas malakas sa post-krisis, ani na gutom na kapaligiran, " ayon sa BlackRock, Inc. (BLK). "Mula noong 2010, ang antas ng 10-taong ani ng Treasury ay ipinaliwanag ang humigit-kumulang na 45% ng pagkakaiba-iba sa kamag-anak na pagpapahalaga - na tinukoy bilang ang pagpapahalaga sa sektor kumpara sa mas malawak na merkado - para sa sektor ng mga kagamitan. Para sa sektor ng mga staples ng mamimili, ang ipinapaliwanag ng relasyon ang humigit-kumulang na 63%. " (Para sa higit pa, tingnan ang: Ang Pagbabalik ng Halaga ng Kaakibat sa Mga Depensa ng Depensa .)
Nang simple, ang mga staple ng consumer at utility stock ay nabubuhay hanggang sa kanilang reputasyon na sensitibo sa rate, sa malaking bahagi na nagpapaliwanag sa kalagayan ng mga sektor sa taong ito. Sa mga kamakailan-lamang na pagtanggi, ang mga nagtatanggol na pangkat na ngayon ay nagtitinda sa mga diskwento sa S&P 500. Ang sektor ng mga kagamitan ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa isang 20% na diskwento sa S&P 500, na malapit sa pagtaas ng pagtaas ng rate ng kapaligiran, ayon sa BlackRock. Iyon ay pa rin ng isang mahabang sigaw mula sa mga matinding pagpapahalaga na nakikita sa sektor na agad na kasunod ng pandaigdigang krisis sa pananalapi.
Ang isang katulad na senaryo ay nilalaro sa mga stock staples ng consumer. "Ang mga kumpanya ng mga cap ng malalaking cap na cap ay nakikipagkalakalan sa isang 11% na diskwento sa S&P 500, " sabi ng BlackRock. "Ito ay kumakatawan sa pinakamurang kamag-anak na pagpapahalaga na nakuha ng sektor mula pa noong 2010. Mas kawili-wili, kahit na matapos ang pag-aayos para sa kamakailang backup sa mga rate, ang mga staples ay lilitaw sa murang panig." (Para sa karagdagang pagbabasa, tingnan: Ang Sell-Off ng Consumer 'ay Isang Flashback sa Krisis sa Pinansyal .)
