Ano ang Rule 10b5-1?
Ang panuntunan 10b5-1, na itinatag ng Securities and Exchange Commission (SEC) noong 2000, pinapayagan ang mga tagaloob ng mga pampublikong ipinagpalit na mga korporasyon na magtakda ng isang plano sa pangangalakal para sa pagbebenta ng mga stock na kanilang pag-aari. Ito ay isang paglilinaw ng Rule 10b-5 (kung minsan ay isinulat bilang Rule 10b5), na nilikha sa ilalim ng Securities and Exchange Act of 1934, na siyang pangunahing sasakyan para sa pagsisiyasat ng pandaraya sa seguridad. Ang panuntunan 10b5-1 ay nagbibigay-daan sa mga pangunahing may hawak na magbenta ng isang paunang natukoy na bilang ng mga namamahagi sa isang paunang natukoy na oras. Maraming mga executive executive ang gumagamit ng mga plano ng 10b5-1 upang maiwasan ang mga akusasyon sa pangangalakal ng tagaloob.
Mga Key Takeaways
- Ang panuntunan 10b5-1 ay nagbibigay-daan sa mga tagaloob ng kumpanya na mag-set up ng isang paunang natukoy na plano upang ibenta ang mga stock ng kumpanya alinsunod sa mga batas sa pangangalakal ng tagaloob.Ang presyo, halaga, at mga petsa ng benta ay dapat na tinukoy nang maaga at tinutukoy ng isang pormula o sukatan.Ang nagbebenta at ang ang broker na gumagawa ng mga benta ay hindi dapat magkaroon ng access sa anumang materyal na impormasyong hindi pampubliko (MNPI).
Pag-unawa sa Batas 10b5-1
Ang panuntunan 10b5-1 ay nagbibigay-daan sa mga tagaloob ng kumpanya na gumawa ng paunang natukoy na mga trading habang sinusunod ang mga batas sa pangangalakal ng tagaloob at pag-iwas sa mga paratang sa pangangalakal ng tagaloob. Inirerekomenda na pahintulutan ng mga kumpanya ang isang ehekutibo na mag-ampon o magbago ng isang plano sa 10b5-1 kapag pinapayagan ang mga ehekutibo na ipagpalit ang mga seguridad kasabay ng kanilang patakaran sa pangangalakal ng tagaloob. Ang panuntunan 10b5-1 ay humihinto sa anumang mga tagaloob sa pagbabago o pag-aampon ng isang plano kung mayroon silang pagkakaroon ng materyal na impormasyong hindi pampubliko (MNPI). Mayroong pangkalahatang pangkalahatang-ideya at nagtakda ng nakaplanong mga patnubay para sa pagtatatag ng isang naaangkop na Rule 10b5-1 na plano.
Ang pangangalakal ng tagaloob ay hindi palaging labag sa batas.
Hindi bihira na makita ang isang pangunahing shareholder na nagbebenta ng ilan sa kanilang mga pagbabahagi sa mga regular na agwat. Ang isang direktor ng XYZ Corporation, halimbawa, ay maaaring pumili upang magbenta ng 5, 000 pagbabahagi ng stock sa ikalawang Miyerkules ng bawat buwan. Upang maiwasan ang alitan, ang Batas 10b5-1 na mga plano ay dapat maitatag kapag ang indibidwal ay hindi alam ang anumang impormasyon sa tagaloob. Ang mga planong ito ay karaniwang umiiral bilang isang kontrata sa pagitan ng tagaloob at ng kanilang broker.
Sa ilalim ng Rule 10b5-1, ang mga direktor at iba pang mga pangunahing tagaloob sa kumpanya — malalaking shareholders, mga opisyal, at iba pa na may access sa MNPI — ay maaaring makapagtatag ng isang nakasulat na plano na detalyado kapag maaari silang bumili o magbenta ng mga namamahagi sa isang paunang natukoy na oras sa isang nakatakdang batayan. Ito ay naka-set up sa paraang ito upang magawa nilang gawin ang mga transaksyon na ito kapag wala sila sa paligid ng impormasyon ng materyal na tagaloob. Pinapayagan din nito ang mga kumpanya na magamit ang mga plano ng 10b5-1 sa malalaking mga buyback ng stock.
Para sa mga tagaloob na pumasok sa isang Rule 10b5-1 na plano, hindi sila dapat magkaroon ng anumang pag-access sa MNPI tungkol sa anumang bagay tungkol sa kumpanya pati na rin ang mga security ng kumpanya. Upang maging wasto, dapat sundin ng plano ang tatlong natatanging pamantayan:
- Ang presyo at halaga ay dapat na tinukoy (maaaring kabilang dito ang isang itinakdang presyo) at ang ilang mga petsa ng pagbebenta o pagbili ay dapat tandaan.May dapat na isang pormula o sukatan na ibinigay para sa pagtukoy ng halaga, presyo, at petsa. Dapat bigyan ng plano ang broker ang eksklusibong karapatan upang matukoy kung kailan gumawa ng mga benta o pagbili hangga't ginagawa ito ng broker nang walang anumang MNPI kapag ang mga kalakalan ay ginagawa.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang ng Rule 10b5-1
Wala sa mga batas ng SEC na ginagawang kinakailangan upang ibunyag ang paggamit ng Rule 10b5-1 sa publiko, ngunit hindi iyon nangangahulugang hindi pa dapat palalabasin ng mga kumpanya ang impormasyon. Ang mga anunsyo ng paggamit ng Rule 10b5-1 ay kapaki-pakinabang sa pag-iwas sa mga problema sa relasyon sa publiko at pagtulong sa mga namumuhunan na maunawaan ang logistik sa likod ng ilang mga trading sa tagaloob.
