Ang "Quants" ay pangalan ng Wall Street para sa mga mananaliksik sa merkado na gumagamit ng pagsusuri sa dami upang makabuo ng mga istratehiya sa pangangalakal. Sa madaling salita, ang isang dami ng combs sa pamamagitan ng mga ratios ng presyo at relasyon sa matematika sa pagitan ng mga kumpanya o mga sasakyan sa pakikipagkalakalan upang mabigyan ng kapaki-pakinabang na mga pagkakataon sa pangangalakal. Sa panahon ng 1980s, isang pangkat ng mga quant na nagtatrabaho para sa Morgan Stanley ang tumama ng ginto na may diskarte na tinawag na trade trade. Ang mga namumuhunan sa institusyon at mga mesa ng pagmemerkado sa mga pangunahing bangko ng pamumuhunan ay gumagamit ng diskarteng mula pa noong una, at marami ang gumawa ng isang maayos na kita sa diskarte.
Ito ay bihirang sa pinakamainam na interes ng mga banker ng pamumuhunan at mga tagapamahala ng pondo ng kapwa upang ibahagi ang kapaki-pakinabang na mga diskarte sa pangangalakal sa publiko, kaya ang kalakalan ng mga pares ay nanatiling lihim ng mga kalamangan (at ilang mga indibidwal na deft) hanggang sa pagdating ng internet. Binuksan ng online na kalakalan ang takip sa impormasyon sa pananalapi sa real-time at nagbigay ng pag-access sa baguhan sa lahat ng mga uri ng mga diskarte sa pamumuhunan. Hindi nagtagal para sa pangangalakal ng mga pares upang maakit ang mga indibidwal na namumuhunan at mga maliit na negosyante na naghahanap upang matiyak ang kanilang pagkakalantad sa panganib sa mga paggalaw ng mas malawak na merkado.
Ano ang Trading ng Pares?
Ang pakikipagpares sa mga pares ay may potensyal na makamit ang kita sa pamamagitan ng simple at medyo mababang mga posisyon sa peligro. Ang kalakalan ng mga pares ay hindi neutral sa merkado, nangangahulugang ang direksyon ng pangkalahatang merkado ay hindi nakakaapekto sa panalo o pagkawala nito.
Ang layunin ay upang tumugma sa dalawang mga sasakyan sa pangangalakal na lubos na nakakaugnay, nangalakal ng isang haba at ang iba pang maikli kapag ang ratio ng presyo ng pares ay nagpapalipat-lipat ng "x" na bilang ng mga karaniwang paglihis - "x" ay na-optimize gamit ang makasaysayang data. Kung ang pares ay sumasalamin sa nangangahulugang kalakaran nito, ang isang kita ay ginawa sa isa o pareho ng mga posisyon.
Isang Halimbawa ng Paggamit ng Stocks
Ang mga mangangalakal ay maaaring gumamit ng alinman sa pangunahing o teknikal na data upang bumuo ng isang istilo ng kalakalan ng pares. Ang aming halimbawa dito ay teknikal sa likas na katangian, ngunit ang ilang mga mangangalakal ay gumagamit ng isang P / E ratio o iba pang pangunahing salik upang masukat ang ugnayan at pagkakaiba-iba.
Ang unang hakbang sa pagdidisenyo ng isang pares ng kalakalan ay ang paghahanap ng dalawang stock na lubos na nakakaugnay. Kadalasan nangangahulugan ito na ang mga negosyo ay nasa parehong industriya o sub-sektor, ngunit hindi palaging. Halimbawa, ang mga stock sa pagsubaybay sa index tulad ng QQQQ (Nasdaq 100) o ang SPY (S&P 500) ay maaaring mag-alok ng mahusay na mga pagkakataon sa pangangalakal. Dalawang indeks na karaniwang pangkalakal na magkasama ay ang S&P 500 at ang Dow Jones Utility Average. Ang simpleng balangkas ng presyo ng dalawang indeks ay nagpapakita ng kanilang ugnayan:
Para sa aming halimbawa, titingnan namin ang dalawang mga negosyo na lubos na nakakaugnay: GM at Ford. Dahil pareho ang mga tagagawa ng auto auto ng Amerika, ang kanilang mga stock ay may posibilidad na magkasama.
Nasa ibaba ang isang lingguhang tsart ng ratio ng presyo sa pagitan ng Ford at GM (kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng presyo ng stock ng Ford sa presyo ng stock ng GM). Ang ratio ng presyo na ito ay kung minsan ay tinatawag na "kamag-anak na pagganap" (hindi malito sa index ng kamag-anak na lakas, isang bagay na ganap na naiiba). Ang linya ng puting linya ay kumakatawan sa ibig sabihin ng ratio ng presyo sa nakalipas na dalawang taon. Ang dilaw at pulang linya ay kumakatawan sa isa at dalawang karaniwang mga paglihis mula sa mean ratio, ayon sa pagkakabanggit.
Sa tsart sa ibaba, ang potensyal para sa kita ay maaaring matukoy kung ang presyo ng presyo ay tumama sa una o pangalawang paglihis. Kapag naganap ang mga kumikitang divergences na ito ay oras na kumuha ng isang mahabang posisyon sa underperformer at isang maikling posisyon sa overachiever. Ang kita mula sa maiikling pagbebenta ay makakatulong na masakop ang gastos ng mahabang posisyon, na ginagawang mura ang mga pares ng kalakalan upang ilagay sa. Ang laki ng posisyon ng pares ay dapat na itugma sa halaga ng dolyar kaysa sa bilang ng mga namamahagi; sa ganitong paraan ang isang 5% na paglipat sa isa ay katumbas ng 5% na paglipat sa iba pa. Tulad ng lahat ng mga pamumuhunan, may panganib na maaaring lumipat ang mga trade sa pula, kaya mahalaga na matukoy ang na-optimize na mga punto ng paghinto sa pagkawala bago ipatupad ang mga pares ng kalakalan.
Isang Halimbawa ng Paggamit ng Mga Kontrata ng futures
Ang diskarte sa kalakalan ng mga pares ay gumagana hindi lamang sa mga stock kundi pati na rin sa mga pera, kalakal at kahit na mga pagpipilian. Sa merkado ng futures, ang mga "mini" na kontrata - mas maliit na laki ng mga kontrata na kumakatawan sa isang maliit na bahagi ng halaga ng buong sukat na posisyon - paganahin ang mas maliit na mamumuhunan sa pakikipagkalakalan sa mga hinaharap.
Ang isang pares na kalakalan sa merkado ng futures ay maaaring kasangkot sa isang arbitrasyon sa pagitan ng futures kontrata at ang posisyon ng cash ng isang naibigay na index. Kung ang kontrata sa futures ay mas maaga sa posisyon ng cash, ang isang negosyante ay maaaring subukan na kumita sa pamamagitan ng pag-short ng hinaharap at pagpunta sa mahaba sa index ng pagsubaybay, na inaasahan silang magkasama sa ilang mga punto. Kadalasan ang mga gumagalaw sa pagitan ng isang index o kalakal at ang mga kontrata sa futures nito ay mahigpit na ang mga kita ay naiwan lamang para sa pinakamabilis na negosyante - madalas na gumagamit ng mga computer upang awtomatikong isakatuparan ang napakalaking mga posisyon sa isang kisap-mata.
Isang Halimbawa ng Paggamit ng Mga Pagpipilian
Ang mga negosyante ng opsyon ay gumagamit ng mga tawag at inilalagay sa mga panganib ng bakod at pinagsamantalahan ang pagkasira (o ang kawalan nito). Ang tawag ay isang pangako ng manunulat na magbenta ng mga pagbabahagi ng isang stock sa isang naibigay na presyo minsan sa hinaharap. Ang isang bagay ay isang pangako ng manunulat na bumili ng mga namamahagi sa isang naibigay na presyo sa hinaharap. Ang isang pares na kalakalan sa mga pagpipilian sa merkado ay maaaring kasangkot sa pagsulat ng isang tawag para sa isang seguridad na hindi napapabagsak ng pares (isa pang mataas na correlated na seguridad), at tumutugma sa posisyon sa pamamagitan ng pagsulat ng isang ilagay para sa pares (ang underperforming security). Bilang bumalik ang dalawang pinagbabatayan na posisyon sa kanilang ibig sabihin, ang mga pagpipilian ay naging walang halaga na nagpapahintulot sa negosyante na ibulsa ang mga nalikom mula sa isa o pareho ng mga posisyon.
Katibayan ng Profitability
Noong Hunyo ng 1998, ang Yale School of Management ay naglabas ng isang papel na isinulat ni Even G. Gatev, William Goetzmann, at K. Geert Rouwenhorst na tinangka upang patunayan na ang kalakalan ng mga pares ay kumikita. Gamit ang data mula 1967 hanggang 1997, natagpuan ng trio na sa loob ng isang anim na buwang panahon ng pangangalakal, ang kalakalan ng mga pares ay nagkamit ng 12% na pagbabalik. Upang makilala ang kapaki-pakinabang na mga resulta mula sa simpleng kapalaran, ang kanilang pagsubok ay kasama ang mga konserbatibong pagtatantya ng mga gastos sa transaksyon at sapalarang napiling mga pares. Maaari mong mahanap ang buong 34-pahinang dokumento dito.
Ang mga interesado sa diskarteng pangkalakalan ng pares ay maaaring makahanap ng karagdagang impormasyon at pagtuturo sa aklat na Ganapathy Vidyamurthy na Pairs Trading: Mga Paraan ng Pagsukat at Pagsusuri , na maaari mong makita dito.
Ang Bottom Line
Ang malawak na merkado ay puno ng up at down na pinipilit ang mahina na mga manlalaro at nalito kahit na ang pinakamatalinong prognosticator. Sa kabutihang palad, ang paggamit ng mga estratehiya na walang kinikilingan sa merkado tulad ng trade pares, ang mga mamumuhunan at negosyante ay maaaring makahanap ng kita sa lahat ng mga kondisyon ng merkado. Ang ganda ng trade ng mga pares ay ang pagiging simple nito. Ang mahaba / maikling relasyon ng dalawang correlated securities ay kumikilos bilang isang ballast para sa isang portfolio na nahuli sa choppy na tubig ng pangkalahatang merkado. Good luck sa iyong pangangaso para sa kita sa mga pares trading, at narito ang iyong tagumpay sa mga merkado.
