Ano ang isang Stabilizing Bid?
Ang isang nagpapatatag na bid ay isang pagbili ng stock ng mga underwriters upang magpatatag, o suporta, ang pangalawang presyo ng merkado ng isang seguridad kaagad na kasunod ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) kapag ang presyo ng mga bagong pinalabas na mga falters o nanginginig sa pangangalakal.
Naipaliliwanag ang Ipinaliwanag na Bid
Matapos gumawa ng desisyon ang isang kumpanya na magpunta sa publiko, bibigyan nito ang ilang mga underwriters para sa kadalubhasaan sa pagpapahalaga sa equity, marketing at pamamahagi, suporta sa pananaliksik na ibebenta, at pag-andar sa pangangalakal. Ang kakayahang pangkalakal ay kung saan may kaugnayan ang bid ng pag-stabilize sa nagbigay, na kung saan ay interesado na bumaba sa kanang paa bilang isang pampublikong kumpanya. Kapag nakatakda ang presyo ng IPO, at ang mga namamahagi ng namamahagi ay gumawa ng kanilang pasinaya sa publiko, nais ng tagapagbigay na matanggap ang mga namamahagi, nangangahulugang isang matatag o mas mataas na presyo ng stock sa paglabas sa merkado.
Ang panganib ng negatibong pang-unawa ng kumpanya ay mataas na dapat na bumagsak ang presyo ng kalakalan sa ibaba ng presyo ng IPO. Upang maghanda para sa peligro na ito, binibigyan ng nagbigay ng underwriters ang opsyong greenshoe, kung hindi man ay kilala bilang isang pangkalahatang pagpipilian, na pinapayagan ang mga underwriter na mag-oversell o maikli hanggang sa 15% na higit pang pagbabahagi kaysa sa una na inaalok ng kumpanya. Kung ang hinihingi ay, sa katunayan, magsisimulang magmukhang mahina at ang presyo ay humihinto sa labas ng tarangkahan, ang mga underwriters ay papasok sa isang nagpapatatag na bid sa pamamagitan ng pagbili pabalik sa mga pinaikling pagbabahagi. Ang mapagkukunan ng hinihiling na ito mula sa mga underwriters para sa mga bagong naibahagi na pagbabahagi ay makakatulong upang mapataas, o magpapatatag, ang presyo ng stock.
Halimbawa ng isang Stabilizing Bid
Noong kalagitnaan ng 2017, ang Blue Apron Holdings Inc. ay nagpunta publiko sa halagang $ 10 bawat bahagi. Ang mga underwriter ay una nang nagpahiwatig ng isang saklaw na $ 15 hanggang $ 17 bawat bahagi sa mga linggo na humahantong sa IPO, kaya mayroong isang malinaw na indikasyon na ang demand ay hindi magiging kasing lakas ng inaasahan ng kumpanya. Ibinebenta ng Blue Apron ang 30 milyong namamahagi sa mga underwriter, ngunit sa 15% na pangkalahatang bahagi, ang mga underwriter ay nagbebenta ng 34.5 milyong namamahagi sa mga namumuhunan, na iniwan ang mga underwriter na may maikling 4.5 milyong namamahagi. Kahit na ang mga underwriter ay hindi ipinahayag sa publiko na pinilit silang gumawa ng nagpapatatag na mga bid, mayroong malakas na katibayan na ginawa nila ito sa kaso ng Blue Apron sa unang araw ng pangangalakal dahil ang stock ay nakikipaglaban sa paligid ng $ 10 na marka. Nang walang nagpapatatag na bid, ang stock ay maaaring napakahusay na nakasara sa ibaba ng presyo ng IPO sa araw na iyon. Iyon ay magiging masamang optika para sa kumpanya pati na rin sa underwriters. Gayunpaman, ang pag-stabilize ng mga bid ay may isang wakas na habangbuhay. Kinabukasan ang stock sarado sa $ 9.34 at limang araw ng pangangalakal pagkatapos nito natapos sa $ 7.73.
