Ano ang Standby Underwriting?
Ang standby underwriting ay isang uri ng kasunduan upang ibenta ang mga pagbabahagi sa isang paunang handog na pampubliko (IPO) kung saan sumang-ayon ang underwriting investment bank na bumili ng kahit anong namamahagi matapos na ibenta ang lahat ng mga ibinahagi nito sa publiko. Sa isang standby agreement, sumang-ayon ang underwriter na bumili ng anumang natitirang pagbabahagi sa presyo ng subscription, na sa pangkalahatan ay mas mababa kaysa sa presyo ng stock ng stock. Ang pamamaraang underwriting na ito ay ginagarantiyahan ang nagpalabas na kumpanya na ang IPO ay magtataas ng isang tiyak na halaga ng pera.
Pag-unawa sa Standby Underwriting
Bagaman ang kakayahang bumili ng mga pagbabahagi sa ibaba ng presyo ng merkado ay maaaring maging isang kalamangan ng standby underwriting, ang katotohanan na may mga natitirang bahagi para sa underwriter upang bumili ay nagpapahiwatig ng isang kakulangan ng demand para sa alay. Ang underby na underwriting ay naglilipat ng peligro mula sa kumpanya na pupunta sa publiko (ang nagbigay) sa bangko ng pamumuhunan (ang underwriter). Dahil sa karagdagang panganib, maaaring mas mataas ang bayad ng underwriter.
Ang iba pang mga pagpipilian para sa pag-underwriting ng isang IPO ay may kasamang isang matatag na pangako at isang pinakamahusay na kasunduan sa pagsisikap.
Mga Key Takeaways
- Ang isang kasunduan sa pag-underwriting na itinatakda ay nagtatakda na pagkatapos ng isang IPO, ang isang pamumuhunan sa bangko ay bibilhin ang natitirang pagbabahagi na hindi pa binili ng publiko.Ang iba pang mga uri ng mga kasunduan sa underwriting ay kinabibilangan ng mga pinakamahusay na pagsisikap at matatag na pangako. namamahagi, hindi alintana kung maaari o ibebenta ito sa publiko.Ang pinakamahusay na pagsisikap na pagsisikap ay nagsasabi lamang na gagawin ng pinakamahusay na bangko upang ibenta sa publiko, ngunit wala itong pangako na bumili ng pagbabahagi nang higit pa.
Standby kumpara sa Firm Commitment Underwriting
Sa isang matatag na pangako, ang underwriting investment bank ay nagbibigay ng garantiya na bilhin ang lahat ng mga security na inaalok sa merkado ng nagbigay, anuman ang maaari nitong ibenta ang pagbabahagi sa mga namumuhunan. Mas gusto ng mga naglalabas na kumpanya ang matatag na pangako sa underwriting na kasunduan sa mga standby underwriting na kasunduan — at lahat ng iba pa - dahil ginagarantiyahan nito ang lahat ng pera kaagad.
Karaniwan, ang isang underwriter ay sasang-ayon sa isang firm commitment underwriting lamang kung ang IPO ay mataas ang hiniling sapagkat ito ay nagbabalik sa panganib lamang; nangangailangan ito ng underwriter na ilagay ang panganib sa sarili nitong pera. Kung hindi ito maibebenta ang mga security sa mga namumuhunan, kakailanganin nitong alamin kung ano ang gagawin sa natitirang pagbabahagi - hawakan sila at pag-asa para sa tumaas na demand o posibleng subukang i-load ang mga ito sa isang diskwento, mag-book ng pagkawala sa mga namamahagi.
Ang underwriter sa isang firm na underwriting na paninindigan ay madalas na igiit sa isang sugnay sa labas ng merkado na palayain ang mga ito mula sa pangako na bilhin ang lahat ng mga seguridad kung sakaling isang kaganapan na nagpapabagal sa kalidad ng mga security. Ang mga mahihirap na kondisyon ng merkado ay karaniwang hindi kabilang sa mga katanggap-tanggap na dahilan, ngunit ang mga pagbabago sa materyal sa negosyo ng kumpanya, kung ang merkado ay tumama sa isang malambot na patch, o mahina na pagganap ng iba pang mga IPO ay kung minsan ang mga dahilan ng mga underwriter ay humihimok sa sugnay sa labas ng merkado.
Standby kumpara sa Pinakamahusay na Pagsusuporta sa Pagsusulit
Sa isang pinakamahusay na pagsisikap sa pag-underwriting, gagawin ng mga underwriter ang kanilang makakaya upang ibenta ang lahat ng mga mahalagang papel na inaalok, ngunit ang underwriter ay hindi obligado na bilhin ang lahat ng mga mahalagang papel sa ilalim ng anumang mga pangyayari. Ang ganitong uri ng kasunduan sa underwriting ay karaniwang malalaro kung ang kahilingan para sa isang alay ay inaasahan na hindi masisira. Sa ilalim ng ganitong uri ng kasunduan, ang anumang hindi nabibiling mga security ay ibabalik sa nagbigay.
Tulad ng iminumungkahi ng pangalan, nangangako ang underwriter na gawin ang kanilang pinakamahusay na pagsisikap na ibenta ang mga pagbabahagi. Ang pag-aayos ay binabawasan ang panganib sa underwriter dahil hindi sila responsable para sa anumang hindi nabibahagi na pagbabahagi. Maaari ring kanselahin ng underwriter ang isyu nang buo. Ang underwriter ay tumatanggap ng isang patag na bayad para sa mga serbisyo nito, na kung saan ay mawala ito kung pipiliin nitong kanselahin ang isyu.
