Ang pagpasa sa batas ng US noong Oktubre 3, 2008, ng $ 700 bilyon na plano sa pagluwas ng pinansiyal na sektor ay ang pinakabagong sa mahabang kasaysayan ng mga bailout ng gobyerno ng Estados Unidos na bumalik sa Panic noong 1792, nang ang gobyerno ng pederal ay nag-piyansa sa 13 Estados Unidos, na pinalaki ng kanilang utang mula sa Rebolusyonaryong Digmaan. Ang batas na ito ay minarkahan ng ika-apat na oras noong 2008 na namamagitan ang gobyerno upang maiwasan ang pagkawasak ng isang pribadong kumpanya o ang buong sektor ng pananalapi.
Bilang karagdagan sa $ 700 bilyon na bailout, titingnan ng artikulong ito ang limang mga crunches sa pananalapi sa nakaraang siglo na kinakailangan ng interbensyon ng pamahalaan:
- Ang Dakilang DepresyonAng pag-iimpok at pautang na bailout noong 1989Ang pagbagsak ng Bear Stearns, isang pamumuhunan sa bangko at firm ng brokerAmerican International Group (AIG), isang colossus ng seguro na may pandaigdigang pag-abotFreddie Mac at Fannie Mae, dalawang tagapagpautang sa likod ng pautang na sinusuportahan ng gobyerno.
Pagsagip sa Bank ng 2008 o ang Mahusay na Pag-urong
Opisyal na tinawag na Emergency Economic Stabilization Act of 2008, ang bailout bill na ito ay lumampas sa anumang nakaraang bailout ng gobyerno ng daan-daang bilyun-bilyong dolyar. Ang punong mandato ng batas ay upang pahintulutan ang Treasury ng Estados Unidos na bumili ng peligro at hindi pagbubuo ng utang mula sa iba't ibang mga institusyong pagpapahiram. Kasama sa mga utang na ito:
- mortgagesauto loancollege loanan walang kabuluhan "iba pang" sa panukalang batas, na nagbibigay-daan para sa malawak na interpretasyon
Bahagi ng panukalang batas na nagpahintulot sa isang pagbubuhos ng cash na $ 250 bilyon sa sistema ng pagbabangko upang mapadali at hikayatin ang mga pautang sa bank-to-bank at iba pang uri ng pagpapahiram. Sa pagbili ng Treasury ng masamang utang ng bangko o utang sa nagpapahiram, ang nagresultang pagbubuhos ng cash ay nagpanumbalik ng pagkatubig-at tiwala — sa sistema ng pagbabangko. Ang ekonomiya ay lubos na nakasalalay sa pagpapahiram upang matustusan ang maraming mga gastos ng komunidad ng negosyo, kabilang ang:
- pamimili ng pagbili ng mga kritikal na kalakal at serbisyo, supply at commoditiesnew hiringadvertising at marketingresearch at developmentnumerous iba pang mga pagbili na kinakailangan para sa maayos na paggana ng isang negosyo
Ang pondo para sa plano ng pagluwas ay nagmula sa iba't ibang mga mapagkukunan. Ang "hiniram" ng US ng ilan sa pera sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bono sa Treasury at mga panukalang batas na may mga kadalian, kalagitnaan at pangmatagalang pagkahinog. Ang Treasury ay naka-print din ng karagdagang pera, sa isang halaga na hindi pa natukoy, upang makatulong na masakop ang mga gastos. Nang mangyari ito, ang balita ng pagpasa ng panukalang-batas ay nakapagpalakas ng tiwala sa mga mamimili — ang propensidad ng isang indibidwal na gugugol — at sa gayon ay pinukaw ang ekonomiya.
Mga Key Takeaways
- Mula noong 1791, ang gobyerno ng Estados Unidos ay nag-piyansa sa parehong estado at mga bangko sa mga oras ng matinding krisis sa ekonomiya, tulad ng Great Depression, at ang Savings and Loan Crisis ng 1989. Noong 2008, ang pangangailangan para sa pag-usisa ng mga behemoth sa pananalapi ay lumago mula sa pang-ekonomiya ang mga kondisyon, tulad ng pagtaas ng utang ng mga mamimili mula sa namamatay na subprime mortgages. Ang mga bailout ng gobyerno ay nagkakahalaga ng pataas ng trilyong dolyar.
Ang Dakilang Depresyon
Marahil ang pinakamahusay na kilalang sakuna sa pang-ekonomiya sa nagdaang kasaysayan, ang Great Depression ay ang pangalan na ibinigay sa matagal na panahon ng pagbagsak at pagwawalang-kilos ng ekonomiya na kasunod ng pag-crash ng stock market ng 1929. Sa halalan sa pagkapangulo ng US ng Franklin D Ang Roosevelt noong 1933, isang makasaysayang makabuluhan, naunang pagtatakda ng mga bailout ng gobyerno at mga programa ng pagsagip ay naisaad, na idinisenyo upang mapawi ang mga pang-ekonomiyang kasakunaan na nagdurusa sa mga tao at negosyo ng bansa.
Habang sinumpa ni Roosevelt ang panunumpa sa tanggapan, ang pambansang rate ng kawalan ng trabaho ay malapit na sa 25%. Sa kalaunan, hindi mabilang na mga Amerikano na nawalan ng trabaho ang nawalan din ng kanilang mga tahanan, at ang mga walang-bahay na populasyon ng bansa, lalo na sa mga lunsod o bayan, ay lumago nang naaayon. Upang malutas ang lumalagong problema na ito, ang Home Owners 'Loan Corporation ay nilikha ng gobyerno, isa sa mga pangunahing bailout ng gobyerno sa panahon ng Depresyon.
Ang bagong nilikha na ahensya ng gobyerno ay binili ng mga default na mortgage mula sa mga bangko at muling pinasasalamatan ang mga ito sa mas mababang halaga. Humigit-kumulang isang milyong mga may-ari ng bahay ang nakinabang mula sa mas mababang nakapirming mga rate sa kanilang refinanced mortgage, karaniwang isinulat para sa isang 15-taong term, bagaman paitaas ng dalawang milyon ay nag-aplay para sa tulong. Dahil walang pangalawang merkado para sa mga nakabalot na mortgage, gaganapin ng gobyerno ang mga mortgage hanggang sa mabayaran sila.
Ang mga bailout noong 2008 ay hindi rin pampulitika, at maraming mga kritiko na iginiit na ang gobyerno ay hindi dapat mamamagitan sa dinamika ng isang libreng merkado.
Mga Programa na Nai-back sa Pamahalaan
Ang iba't-ibang iba pang mga programa na pinansyal ng gobyerno ay nilikha upang malutas ang matinding pagkabalisa ng pambansang ekonomiya, na noong 1933 ay nakakaapekto sa halos bawat sektor ng ekonomiya. Habang ang mga pederal na inisyatibong ito ay hindi bailout, mahigpit na nagsasalita, nagbigay sila ng pera at suporta ng gobyerno upang lumikha ng libu-libong mga bagong trabaho, pangunahin sa mga pampublikong gawa. Ang ilan sa mga proyektong nakamit sa ilalim ng mga programa ng gobyerno ay ang mga sumusunod:
- Ang Hoover Dam ay itinayo.Bagong mga gusali ng post office ay itinayo sa buong bansa. Ang mga aktor ay inilagay upang gumana sa pagsusulat ng mga gabay ng estado ng estado. Ang mga artista ay nagtatrabaho upang ipinta ang mga mural sa mga bagong post office.Old kalsada at tulay ay naayos; ang mga bagong kalsada at tulay ay itinayo kung saan kinakailangan.Ang mga tagatanggap ay nakatanggap ng mga suportang presyo ng pamahalaan at subsidyo para sa kanilang ani at hayop.
Sa isang matatag na kita, ang muling nagtatrabaho milyon-milyong nagsimulang bumili muli, at ang ekonomiya ay nagsimulang mag-ukol sa pasya at magsisimula, ngunit hindi pa ito bumalik sa mga nakaraang antas ng sigla. Sa pamamagitan ng 1939, habang nagsimula ang World War II sa Europa, ang Great Depression ay nagsisimula nang paluwagin ang ekonomiya nito. Nang pumasok ang US sa digmaan matapos ang pambobomba sa Pearl Harbour noong 1941, nagsimula ang mahusay na pagbawi sa ekonomiya, at magtatapos ito sa post-war boom noong 1950s.
Ang Savings at Loan Bailout ng 1989
Ang mga institusyon ng pag-iimpok at pautang ng Amerika (S&L), na orihinal na nilikha upang magbigay ng pautang sa mortgage sa mga prospective na may-ari ng bahay, ay isang grupo ng konserbatibo, responsable sa pananalapi na nagpapahiram na tumulong sa pagpapalakas ng pabahay na sumunod sa pagtatapos ng World War II. Karaniwang binabayaran ng mga S&L ang isang bahagyang mas mataas na rate ng interes sa mga deposito kaysa sa mga bangko at inaalok ang mga premium at regalo upang maakit ang mga dolyar ng depositor na malayo sa mga bangko, ang mas tradisyunal na mga repositibong cash.
Mag-flush ng mga pondo, maraming mga pagtitipid at mga institusyon ng pautang na nag-vent sa komersyal na real estate. Ang mga pagpigil sa regulasyon ng gobyerno sa mga patakaran sa pagpapautang ng S&L ay lax. Marami sa mga S&L na pamumuhunan ay hindi pinapayuhan at naging maasim.
Ang pagdaragdag sa pagbuo ng mga problema sa S & Ls ng bansa, ang Federal Reserve ay nagtataas ng mga rate ng interes, at ang S & L ay kailangang magbayad ng higit na interes sa mga deposito kaysa sa kanilang pagbabalik sa nakapirming rate, mas mababang interes na kanilang hawak.
Bilang resulta, humigit-kumulang kalahati ng mga S & Ls ng Amerika, higit sa 1, 600, ay nabigo mula 1986 hanggang 1995. Ang kabuuang mga pagkukulang sa utang ay tumatakbo sa bilyun-bilyong dolyar. Ang mga karagdagang bilyun-bilyong mga deposito na siniguro ng pederal ay dapat sakupin ng gobyerno. Upang matugunan ang krisis, at ang pambansang pinsala sa ekonomiya na sanhi nito, isinagawa ng Kongreso ang Financial Institutions Reform, Recovery at Enforcement Act of 1989, na humahagupit ng $ 293.3 bilyon sa industriya ng floundering, isa sa pinakamahal at malawak na bailout ng gobyerno sa lahat ng oras.
Bailed-Out: Isang Maikling Listahan ng Mga Kompanya sa Pinansyal
Mga Bear Stearns
Itinatag noong 1923, ang Bear Stearns ay umunlad sa pag-crash ng stock market noong 1929 at ang Great Depression. Ngunit ang subprime mortgage kalamidad ng 2007-2008 ay naging sanhi ng higanteng bangko ng pamumuhunan at firm ng brokerage, na may bilyun-bilyong dolyar sa mga assets, na gumuho. Noong Abril ng 2008, ang gobyernong US, sa pamamagitan ng Federal Reserve Bank of New York, ay nagligtas sa Bear Stearns sa pamamagitan ng pagpapahiram ng $ 29 bilyon sa JPMorgan Chase upang bumili ng pinansiyal na gulo na pinansiyal.
Ang JPMorgan Chase, isa pang malaking kumpanya ng serbisyo sa pananalapi na dalubhasa sa pagbabangko, pamumuhunan, at seguro, bukod sa iba pang mga lugar, ay bumili ng Bear Stearns sa halos $ 10 bawat bahagi. Ang 52-linggong taas ng stock ng St Styst ay isang mataas na $ 133.20, at kaya ang presyo ng pagbebenta ng rock-bottom ay kumakatawan sa isang malaking pagkawala para sa mga shareholders.
Gayunpaman, pareho ang dating kalihim ng Treasury na si Henry Paulson at dating Fed Chairman na Ben Benankanke na ipinagtanggol ang pagbebenta, na hinuhulaan ang nagwawasak na pinsala sa ekonomiya ng US kung ang firm - isa sa pinakamalaking kumpanya sa seguridad sa mundo - pinapayagan na bumagsak.
Fannie Mae at Freddie Mac
Sa huling bahagi ng tag-init ng 2008, ang gobyernong US ay nakatuon ng hanggang $ 200 bilyon upang i-save ang dalawang higanteng nagpautang sa mortgage mula sa pagbagsak. Kinontrol ng pederal na pamahalaan ang mga pribado, pa-sponsor na gobyerno, mga negosyo at ginagarantiyahan ang $ 100 bilyon na cash credits sa bawat isa sa kanila upang maiwasan ang kanilang mga pagkalugi.
Sina Freddie Mac at Fannie Mae ay nabiktima din ng mga subprime mortgage calamity. Nang si Fannie Mae ay naging isang pribadong negosyo noong 1968, pinahintulutan ng charter nito na ibenta ang mga namamahagi sa mga pampublikong mamumuhunan, na ipinapalagay na suportado ito ng gobyerno. Si Fannie Mae ay, samakatuwid, ay maaaring humiram ng pera sa napaboran na mga rate lamang na bahagyang mas mataas kaysa sa rate na binigyan ng utang sa Treasury ng US.
Si Freddie Mac, na nilikha noong 1970 upang mag-market ng mga mortgage na inaalok ng pederal na pag-iimpok at mga institusyon ng pautang, ay pinahintulutan din na magbenta ng mga namamahagi sa publiko sa isang pakikipag-ayos sa gobyerno na katulad ng kay Fannie Mae.
Ang napababa ng parehong mga higante na ito ay mga pautang sa pautang sa hindi kwalipikadong mga nagpapahiram na nakakuha ng murang pautang na may kaunting pangangasiwa ng mga nagpapahiram at, sa napakaraming kaso, nang walang pag-verify ng kita. Kapag ang mga pautang na ito ay naging delinquent o default, sina Fannie at Freddie ay lumubog nang mas malalim sa problema sa pananalapi, at sa kalaunan, kinailangan ng gobyerno na piyansa sila.
Ang American International Group (AIG)
Noong kalagitnaan ng Setyembre 2008, kontrolado ng gobyerno ng Estados Unidos ang American International Group (AIG), isa sa pinakamalaking kompanya ng seguro sa mundo. Ang mga pribadong nagpapahiram ay tumanggi na mangutang ng pera sa pinansiyal na gulo ng pananalapi, na nag-udyok sa pamahalaang pederal na kontrolin ang kumpanya at ginagarantiyahan na pautang ito hanggang sa $ 85 bilyon.
Bilang kapalit ng dalawang taon, pautang na may interes, ang gobyerno ay kumuha ng 79.9% na posisyon sa equity sa AIG. Ang kolektalyado ng mga AIG assets-lalo na ang mabigat na kita ng kompanya ng seguro - ang panganib ng gobyerno ay medyo nabawasan. Ang mga probisyon ng pautang ay nangangailangan din ng AIG na ibenta ang ilan sa mga marginal o hindi kapaki-pakinabang na mga negosyo, pagpapalakas ng posisyon ng cash ng kumpanya at pag-divert ng ilang mga nonperforming na utang.
Ang pederal na pag-agaw ng AIG ay kinakatawan ng unang pagkakataon na ang isang pribadong kompanya ng seguro ay kinokontrol ng pamahalaan. Ang makasaysayang "una" na ito ay ipinatupad kapag ang Federal Reserve ay humiling ng isang probisyon ng Federal Reserve Act, na nagpapahintulot sa mga pautang sa mga hindi bangko sa isang tiyak na tinukoy na pang-emergency o hindi pangkaraniwang mga sitwasyon. Ang punong executive officer (CEO) ng AIG ay pinilit na umalis sa kumpanya sa ilalim ng mga kondisyon ng bailout.
Ang Bottom Line
Maaari bang magpatuloy ang gobyerno ng US na mag-piyansa ng mga nagugulo na negosyo tulad ng Bear Stearns at AIG, at mga institusyong suportado ng gobyerno tulad nina Freddie Mac at Fannie Mae? Maraming mga ekonomista ang nagsabing hindi; sa pamamagitan ng 2008, ang US ay naging labis na pinalawig, na may trilyong dolyar na utang, na maaaring hindi ito magkaroon ng mga mapagkukunan upang mapondohan ang malaking malaking bailout sa hinaharap.
Ang ekonomiya ay maaaring hindi mahulaan, at walang maaaring sabihin kung ano ang hinaharap ay magdadala sa isang nagbabago na mundo kung saan ang mga ekonomiya ng mga umuusbong na bansa-lalo na ang Tsina at India - ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa ekonomiya ng US
Ngunit sa bagong regulasyon ng regulasyon at mas maingat na pangangasiwa, ang mga bailout ng magnitude na dolyar na naglalarawan sa mga pagliligtas noong 2008 ay hindi na kinakailangan.
