Kadalasan ang mga namumuhunan at mangangalakal ay hindi lubos na nauunawaan kung ano ang mangyayari kapag na-click mo ang pindutan ng "ipasok" sa iyong online na account sa kalakalan. Kung sa palagay mo ang iyong order ay palaging napuno kaagad pagkatapos mong i-click ang pindutan sa iyong account, nagkakamali ka. Maaari kang mabigla sa iba't ibang mga posibleng paraan kung saan maaaring punan ang isang order at ang nauugnay na oras ng pagkaantala. Paano at kung saan naisakatuparan ang iyong order ay maaaring makaapekto sa gastos ng iyong transaksyon at ang presyo na babayaran mo para sa stock.
Mga Pagpipilian sa isang Broker
Ang isang karaniwang maling kuru-kuro sa mga namumuhunan ay ang isang online account na nag-uugnay sa namumuhunan nang direkta sa mga merkado ng seguridad. Hindi ito ang kaso. Kapag inilalagay ng isang mamumuhunan ang isang kalakalan, online man o sa telepono, ang order ay pupunta sa isang broker. Tinitingnan ng broker ang laki at pagkakaroon ng order upang magpasya kung aling landas ang pinakamahusay na paraan para maipatupad ito.
Maaaring subukan ng isang broker na punan ang iyong order sa maraming paraan:
- Pag-order sa Sahig. Para sa mga stock ng trading sa mga palitan tulad ng New York Stock Exchange (NYSE), maaaring idirekta ng broker ang iyong order sa sahig ng stock exchange, o isang palitan ng rehiyon. Sa ilang mga pagkakataon, ang mga pagpapalit ng rehiyon ay magbabayad ng bayad para sa pribilehiyo na isagawa ang utos ng isang broker, na kilala bilang pagbabayad para sa daloy ng order. Dahil ang iyong pagkakasunud-sunod ay dumadaan sa mga kamay ng tao, maaaring maglaan ng ilang oras para sa sahig ng broker upang makuha ang iyong order at punan ito. Order sa Third Market Maker. Para sa mga stock ng trading sa isang palitan tulad ng NYSE, maaaring idirekta ng iyong broker ang iyong order sa tinatawag na isang third market maker. Ang isang tagagawa ng ikatlong pamilihan ay malamang na makakatanggap ng order kung: A) hinikayat nila ang broker na may isang insentibo upang idirekta ang order sa kanila, o B) ang broker ay hindi isang firm firm ng pagpapalitan kung saan ang order ay sa ibang paraan ay ituturo. Internalization. Ang Internalization ay nangyayari kapag nagpasya ang broker na punan ang iyong order mula sa imbentaryo ng mga stock ng pagmamay-ari ng firm ng broker. Maaari itong gawin para sa mabilis na pagpatay. Ang ganitong uri ng pagpapatupad ay sinamahan ng firm ng iyong broker na kumita ng karagdagang pera sa pagkalat. Electronic Communications Network (ECN). Ang mga ECN ay awtomatikong tumutugma sa mga order na bumili at magbenta. Ang mga sistemang ito ay ginagamit lalo na para sa mga limitasyon ng mga order dahil ang ECN ay maaaring tumugma sa pamamagitan ng presyo nang napakabilis. Order sa Market Maker. Para sa mga over-the-counter market tulad ng Nasdaq, maaaring idirekta ng iyong broker ang iyong kalakalan sa tagagawa ng merkado na namamahala sa stock na nais mong bilhin o ibenta. Kadalasan ito ay napapanahon, at ang ilang mga broker ay gumawa ng karagdagang pera sa pamamagitan ng pagpapadala ng mga order sa ilang mga gumagawa ng merkado (pagbabayad para sa daloy ng order). Nangangahulugan ito na ang iyong broker ay maaaring hindi palaging ipinapadala ang iyong order sa pinakamahusay na posibleng tagagawa ng merkado.
Tulad ng nakikita mo, ang iyong broker ay may iba't ibang motibo para sa pagdirekta ng mga order sa mga tukoy na lugar. Malinaw na, maaari silang maging mas hilig na ma-internalize ang isang order upang kumita sa pagkalat o magpadala ng isang order sa isang rehiyonal na palitan o nais na tagagawa ng ikatlong pamilihan at makatanggap ng pagbabayad para sa daloy ng order. Ang pagpipilian na ginagawa ng broker ay maaaring makaapekto sa iyong ilalim na linya. Gayunpaman, habang ginalugad natin sa ibaba, makikita natin ang ilan sa mga pangangalaga sa lugar upang malimitahan ang anumang hindi ligal na aktibidad ng broker kapag nagsasagawa ng mga trading.
Obligasyon ng Broker
Sa pamamagitan ng batas, ang mga broker ay obligadong bigyan ang bawat isa sa kanilang mga mamumuhunan ng pinakamahusay na posibleng pagpapatupad ng order. Mayroong, gayunpaman, ang debate tungkol sa mangyayari ito, o kung ang mga broker ay nagpapatuloy sa mga order para sa iba pang mga kadahilanan, tulad ng mga karagdagang daluyan ng kita na naipalabas sa itaas.
Sabihin nating, halimbawa, nais mong bumili ng 1, 000 pagbabahagi ng TSJ Sports Conglomerate, na nagbebenta sa kasalukuyang presyo na $ 40. Inilalagay mo ang order ng merkado, at mapupuno ito sa $ 40.10. Nangangahulugan ito ng gastos sa order ng isang karagdagang $ 100. Ang ilang mga broker ay nagsasabi na palagi silang "lumaban para sa isang dagdag na labing-labing-anim, " ngunit sa katotohanan, ang pagkakataon para sa pagpapabuti ng presyo ay isang pagkakataon lamang at hindi isang garantiya. Gayundin, kapag sinubukan ng broker ang isang mas mahusay na presyo (para sa isang order na limitasyon), ang bilis at ang posibilidad ng pagpapatupad ay nababawasan. Gayunpaman, ang merkado mismo, at hindi ang broker, ay maaaring maging salarin ng isang order na hindi naisakatuparan sa tinukoy na presyo, lalo na sa mga mabilis na paglalakad na merkado.
Ito ay medyo ng isang kumikilos na may mataas na kawad na naglalakad ang mga broker sa pagsisikap na magsagawa ng mga kalakalan sa pinakamahusay na interes ng kanilang mga kliyente pati na rin ang kanilang sarili. Ngunit tulad ng matututunan natin, ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay naglagay ng mga hakbang sa lugar upang ikiling ang sukat patungo sa pinakamahusay na interes ng kliyente.
Ang Mga Hakbang Sa
Ang SEC ay gumawa ng mga hakbang upang matiyak na makuha ng mga namumuhunan ang pinakamahusay na pagpapatupad, na may mga patakaran sa pagpilit sa mga broker na iulat ang kalidad ng mga pagpatay sa isang batayan ng stock-by-stock, kabilang ang kung paano ang mga order sa merkado at kung ano ang presyo ng pagpapatupad ay inihambing sa pampublikong quote mabisang kumakalat. Bilang karagdagan, kapag ang isang broker, habang nagsasagawa ng isang order mula sa isang mamumuhunan na gumagamit ng isang order na limitasyon, ay nagbibigay ng pagpapatupad sa isang mas mahusay na presyo kaysa sa mga pampublikong quote, dapat iulat ng broker ang mga detalye ng mga mas mahusay na mga presyo. Gamit ang mga patakarang ito, mas madali upang matukoy kung aling mga broker ang makakakuha ng pinakamahusay na mga presyo at alin ang ginagamit lamang nito bilang isang marketing pitch.
Bilang karagdagan, ang SEC ay nangangailangan ng broker / dealer upang ipaalam sa kanilang mga customer kung ang kanilang mga order ay hindi nakalaan para sa pinakamahusay na pagpatay. Karaniwan, ang pagsisiwalat na ito ay nasa slip ng kumpirmasyon sa kalakalan na natanggap mo pagkatapos ilagay ang iyong order. Sa kasamaang palad, ang pagtanggi na ito ay palaging palaging hindi napapansin.
Mahalaga ba ang Pagpapatupad ng Order?
Ang kahalagahan at pagpapatupad ng order order ay nakasalalay sa mga pangyayari, lalo na, ang uri ng pagkakasunud-sunod na isinumite mo. Halimbawa, kung naglalagay ka ng isang order na limitasyon, ang iyong panganib lamang ay maaaring hindi punan ang order. Kung naglalagay ka ng isang order ng merkado, ang bilis at pagpapatupad ng presyo ay nagiging mahalaga.
Gayundin, isaalang-alang na sa isang pagkakasunud-sunod ng stock na nagkakahalaga ng $ 2, 000, isang-labing-anim na labing-isang $ 125, na maaaring hindi isang mumunti na halaga sa isang mamumuhunan na may pangmatagalang abot-tanaw na oras. Ipaghambing ito sa isang aktibong negosyante na nagtatangkang kumita mula sa mga maliliit na pagbabangon sa mga pang-araw-araw o mga presyo ng stock ng intraday. Ang parehong $ 125 sa isang $ 2, 000 order ay kumakain sa isang tumalon ng ilang mga puntos na porsyento. Samakatuwid, ang pagpapatupad ng order ay mas mahalaga sa mga aktibong mangangalakal na kumamot at mang-agaw sa bawat porsyento na makukuha nila.
Ang Bottom Line
Tandaan, ang pinakamahusay na posibleng pagpapatupad ay walang kapalit para sa isang maayos na plano sa pamumuhunan. Ang mga mabilis na merkado ay nagsasangkot ng malaking panganib at maaaring maging sanhi ng pagganap ng mga order sa mga presyo na makabuluhang naiiba kaysa sa inaasahan. Gayunman, sa pangmatagalang abot-tanaw, gayunpaman, ang mga pagkakaiba-iba na ito ay isang bukol lamang sa kalsada upang matagumpay na mamuhunan.
