Sa isang maikling transaksyon sa pagbebenta, ibinahagi ng mamumuhunan ang pagbabahagi at ipinagbibili ang mga ito sa merkado sa pag-asang bababa ang presyo ng pagbabahagi at makakabili siya ng pabalik sa mas mababang presyo. Ang mga nalikom ng pagbebenta ay mai-deposito sa margin account ng maikling nagbebenta. Sapagkat ang maikling pagbebenta ay mahalagang pagbebenta ng mga stock na hindi pag-aari, may mahigpit na mga kinakailangan sa margin. Mahalaga ang margin na ito, dahil ginagamit ito para sa collateral sa maikling pagbebenta upang mas mahusay na masiguro na ang mga hiniram na pagbabahagi ay ibabalik sa nagpapahiram sa hinaharap.
Habang ang inisyal na kahilingan sa margin ay ang halaga ng pera na kailangang gaganapin sa account sa oras ng kalakalan, ang maintenance margin ay ang halagang dapat na nasa account sa anumang punto pagkatapos ng paunang kalakalan.
Sa ilalim ng Regulasyon T, hinihiling ng Federal Reserve Board ang lahat ng mga maikling account sa pagbebenta na magkaroon ng 150% ng halaga ng maikling pagbebenta sa oras na isisimula ang pagbebenta. Ang 150% ay binubuo ng buong halaga ng mga kita sa maiikling pagbebenta (100%), kasama ang isang karagdagang kinakailangan sa margin na 50% ng halaga ng maikling pagbebenta. Halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay nagpasimula ng isang maikling pagbebenta para sa 1, 000 namamahagi sa $ 10, ang halaga ng maikling pagbebenta ay $ 10, 000. Ang paunang kinakailangan ng margin ay ang nalikom ng $ 10, 000 (100%), kasama ang karagdagang $ 5, 000 (50%), sa halagang $ 15, 000.
Ang mga panuntunan sa pangangalaga sa margin ng pangangalaga para sa maikling benta ay nagdaragdag ng isang panukalang proteksiyon na higit na nagpapabuti sa posibilidad na maibabalik ang mga hiniram na pagbabahagi. Sa konteksto ng NYSE at NASD, ang mga kinakailangan sa pagpapanatili para sa maikling benta ay 100% ng kasalukuyang halaga ng merkado ng maiikling pagbebenta, kasama ang hindi bababa sa 25% ng kabuuang halaga ng merkado ng mga security sa margin account. Tandaan na ang antas na ito ay isang minimum at ang broker ng firm ay maaaring ayusin ito paitaas. Maraming mga broker ang may mas mataas na mga kinakailangan sa pagpapanatili ng 30% hanggang 40%. (Ipinapalagay ng halimbawang ito ang kinakailangan sa pagpapanatili ng margin ng 30%.)
Larawan 1
Sa unang talahanayan ng Larawan 1, ang isang maikling pagbebenta ay sinimulan para sa 1, 000 namamahagi sa isang presyo na $ 50. Ang mga nalikom ng maikling pagbebenta ay $ 50, 000, at ang halagang ito ay idineposito sa maikling account ng margin sa pagbebenta. Kasabay ng mga nalikom ng pagbebenta, isang karagdagang 50% na halaga ng margin na $ 25, 000 ay dapat na ideposito sa account, na magdadala ng kabuuang kinakailangang margin sa $ 75, 000. Sa oras na ito, ang mga nalikom ng maikling pagbebenta ay dapat manatili sa account; hindi sila maaaring alisin o magamit upang bumili ng iba pang mga mahalagang papel.
Ang ikalawang talahanayan ng Larawan 1 ay nagpapakita kung ano ang mangyayari kung ang pagtaas ng presyo ng stock at ang paglipat ng kalakalan laban sa maikling nagbebenta, na kinakailangang magdeposito ng karagdagang margin sa account kapag ang kabuuang kinakailangan ng margin ay lumampas sa orihinal na kabuuang kinakailangang margin na $ 75, 000. Kaya, kung ang presyo ng stock ay tumaas sa $ 60, kung gayon ang halaga ng merkado ng maikling pagbebenta ay $ 60, 000 ($ 60 x 1, 000 pagbabahagi). Ang maintenance margin ay pagkatapos ay kinakalkula batay sa halaga ng merkado ng maikli, at ito ay $ 18, 000 (30% x $ 60, 000). Dagdag na magkasama, ang dalawang mga kinakailangan sa margin na katumbas ng $ 78, 000, na kung saan ay $ 3, 000 higit pa sa paunang kabuuang margin na nasa account, kaya isang $ 3, 000 margin na tawag ay inilabas at idineposito sa account.
Figure 2
Ipinapakita ng Figure 2 kung ano ang mangyayari kapag bumababa ang presyo ng stock at ang maikling pagbebenta ay gumagalaw sa pabor ng maikling nagbebenta: Ang halaga ng maikling pagbebenta ay bumababa (na mabuti para sa maikling nagbebenta), nagbabago din ang mga kinakailangan sa margin, at ang pagbabagong ito ay nangangahulugang mamumuhunan magsisimulang tumanggap ng pera sa labas ng account. Bilang mas mababa at mas mababa ang stock ulo, higit pa at higit pa sa margin sa account - ang $ 75, 000 - ay pinakawalan sa namumuhunan. Kung ang presyo ng stock ay bumaba sa $ 40 isang bahagi, ang maikling halaga ng benta ay $ 40, 000, pababa mula sa $ 50, 000. Tuwing bumaba ang presyo, ang mga namumuhunan ay kinakailangan pa ring magkaroon ng karagdagang 50% sa account, kaya ang karagdagang margin na kinakailangan sa kasong ito ay magiging $ 20, 000, pababa mula sa $ 25, 000. Ang pagkakaiba sa pagitan ng paunang kabuuan ng kinakailangan ng margin at ang kabuuang halaga ng margin bilang ang pagbagsak ng presyo ay inilabas sa maikling nagbebenta. Sa halimbawang ito, ang halaga na inilabas kapag ang presyo ay bumaba sa $ 40 ay $ 15, 000, na binubuo ng $ 10, 000 na pagbaba sa maikling halaga ng benta at ang $ 5, 000 na pagbaba sa karagdagang kinakailangan sa margin. Ang maikling nagbebenta ay maaaring gumamit ng perang ito upang bumili ng iba pang mga pamumuhunan.
