Ang mabilis na sagot sa katanungang ito ay ang isang nakalagot na bono ay isang bono na napunta sa mga pangunahing sangkap na nasira sa isang zero-coupon bond at isang serye ng mga kupon.
Upang makatulong na ipaliwanag ang isa, sabihin muna natin ang isang bono. Ang isang bono ay isang instrumento ng utang na tradisyonal na binubuo ng dalawang bahagi, ang halaga ng mukha (punong-guro) at ang mga kupon (rate ng interes). Ang halaga ng mukha ng bono ay ang halagang natanggap ng taglay ng bono sa kapanahunan. Ang kupon ay tumutukoy sa isang pagbabayad na interes na naibigay sa nagbabayad ng bond sa natukoy na mga agwat.
Ang isang nakatali na bono ay isang bono na nagkaroon ng mga pagbabayad nito sa kupon at ang pangunahing pagbabayad na nakuha sa dalawang magkahiwalay na sangkap at ibinebenta nang paisa-isa. Ang isang partido ay tatanggap ng punong-guro sa kapanahunan (zero-coupon bond) at ang iba pang partido ay makakatanggap ng bayad na bayad na interes sa buhay ng bono sa anyo ng isang stream ng mga kupon.
Tingnan natin ang isang pinasimple na ginawang halimbawa ng bono. Ipagpalagay na ang Cory's Tequila Co. ay kailangang itaas ang kapital upang mag-pondo ng isang bagong distillery. Nagpapasya ito ng pinakamahusay na paraan upang gawin ito ay ang mag-isyu ng mga bono, na ibinebenta na may halaga ng mukha na $ 1, 000, isang pagbabayad ng kupon na 5% na binayaran taun-taon at mature sa limang taon.
Ang Ben's Investment Co ay nasa negosyo ng pagbubuklod ng bono at binili ang bono sa halagang $ 1, 000 at pagkatapos ay iginuhit ang mga kupon. Kung ipinagbibili ni Ben ang bono na punong-punong-punong-guro para sa $ 800 sa isang mamumuhunan at ang pagbabayad ng kupon para sa $ 200 sa isa pang mamumuhunan, ang $ 200 at ang $ 800 na natanggap ay gagawa ng break ni Ben kahit na sa pagbili ng bono. Ang indibidwal na may bono na may stron na nakakuha ng kupon ay makakakuha ng par na halaga ng $ 1, 000 sa pagtatapos ng limang taon mula sa Cory's Tequila Co, na kumita ng $ 200. At ang mamimili ng mga kupon ay magbabayad ng $ 200 upang makatanggap ng $ 250, nangangahulugang gumawa sila ng $ 50 sa pagbili. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng serbisyong ito sa pamumuhunan, tatanggap ng Ben ang isang komisyon sa pagbebenta ng dalawang nakatali na bono.
Mayroong karagdagang mga kadahilanan na dapat isaalang-alang. Ang presyo na maaaring ibenta ng Ben's Investment Co ang mukha na halaga ng bono ay depende sa umiiral na mga rate ng interes sa oras ng pagbebenta. Maaari rin itong ibenta ang mga pagbabayad ng kupon sa ibang mga namumuhunan. Sa halimbawa, ang mga break ni Ben kahit na walang tumatanggap ng pagbabalik sa pamumuhunan nito. Ang mga kumpanyang gumagawa nito ay kumita ng pera batay sa pagbebenta sa isang premium upang gawin ang paglilinis ng serbisyo kasama ang anumang pakinabang na ginawa nito mula sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbebenta sa alinman sa halaga ng mukha o pagbabayad ng kupon kumpara sa kung ano ang una nilang binayaran para sa bono.
Para sa karagdagang pagbabasa, tingnan ang Mga Bentahe ng Mga Bono.
