Ang LIBOR ay isa sa mga pinakatanyag na mga benchmark para sa pagtukoy ng mga rate ng interes sa maikling termino sa buong mundo. Pinangangasiwaan ng ICE Benchmark Administration (IBA), nakatayo ito para sa Intercontinental Exchange London Interbank Inaalok na Rate. Ipinapahiwatig nito ang average na rate kung saan ang mga malalaking bangko sa London ay maaaring humiram ng unsecured short term loan mula sa ibang mga bangko. Ang rate ay ibinibigay sa limang pangunahing pera para sa pitong magkakaibang pagkahinog, ang tatlong buwang dolyar na rate ng US na ang pinaka-karaniwan. (Para sa higit pa, sumangguni sa Paano Natutukoy ang LIBOR at Inihandog na rate ng Inalok ng London)
Gumagamit ng LIBOR
Ang mga nagpapahiram, kabilang ang mga bangko at iba pang institusyong pampinansyal, ay gumagamit ng LIBOR bilang benchmark na sanggunian para sa pagtukoy ng rate ng interes para sa iba't ibang mga instrumento sa utang. Ginagamit din ito bilang isang benchmark rate para sa mga pagpapautang, pautang sa korporasyon, mga bono ng gobyerno, credit card, pautang ng mag-aaral sa iba't ibang bansa. Bukod sa mga instrumento sa utang, ang LIBOR ay ginagamit din para sa iba pang mga produktong pinansyal tulad ng derivatives kabilang ang mga rate ng interes sa swap o swap ng pera.
Halimbawa, ang isang US dollar denominated bond bond, na may quarterly pagbabayad ng kupon, ay maaaring magkaroon ng isang lumulutang na rate ng interes bilang LIBOR kasama ang isang margin ng tatlumpung puntos na batayan (1% = 100 mga batayang puntos). Ang rate ng interes ay magiging tatlong buwan ng US Dollar LIBOR kasama ang naunang natukoy na pagkalat ng tatlumpung mga puntong mga batayan, ibig sabihin kung ang 3 buwang US Dollar LIBOR sa simula ng panahon ay 4%, ang interes na babayaran sa katapusan ng quarter ay maging 4.30% (4% plus 30 na kumalat na point point). Ang rate na ito ay mai-reset sa bawat quarter upang tumugma sa umiiral na LIBOR sa puntong iyon sa oras kasama ang nakapirming pagkalat. Ang pagkalat ay karaniwang pag-andar ng kredito ng pagiging karapat-dapat ng naglalabas na bangko o institusyon. (Para sa higit pa sumangguni sa Ano ang ICE LIBOR at Ano ang Ginagamit nito?)
Bakit LIBOR?
Ang mismong konsepto ng pagpapalabas ng isang lumulutang na instrumento ng utang na pang-rate ay upang magbantay laban sa pagkakalantad sa rate ng interes. Kung ito ay isang nakatakdang bono sa rate ng interes, ang borrower ay makikinabang kung tumaas ang rate ng interes sa merkado at ang tagapagpahiram ay makikinabang kung bumaba ang rate ng interes sa merkado. Upang maprotektahan ang kanilang sarili mula sa pagbagsak sa mga rate ng interes ng merkado, ang mga partido sa instrumento ng utang ay gumagamit ng isang lumulutang na rate na tinukoy ng isang benchmark base rate kasama ang isang nakapirming pagkalat. Ang benchmark na ito ay maaaring maging anumang rate; gayunpaman, ang LIBOR ay isa sa mga karaniwang ginagamit.
Ito ay akma para sa isang malaking bangko sa London na magpahiram sa isang lumulutang na rate na naka-link sa LIBOR dahil ang karamihan sa paghiram nito ay mula sa ibang mga bangko sa London, ibig sabihin. tumutugma sa panganib ng pag-aari (na ibinigay ng mga pautang) sa panganib ng mga pananagutan nito (ibig sabihin ang mga panghiram mula sa ibang mga bangko). Gayunpaman, sa katotohanan ang pangunahing mapagkukunan ng mga pondo para sa isang bangko ay ang mga deposito na natatanggap nito mula sa customer nito at hindi mula sa paghiram sa ibang mga bangko. Gayunpaman, ang pag-link nito sa LIBOR ay isang paraan ng pagpasa ng panganib sa mga nagpapahiram.
Sa pinasimpleng mga termino, ang mga bangko ay kumita ng pera sa pamamagitan ng pagtanggap ng mga deposito sa isang rate at nangutang sa mas mataas na rate. Kung ang gastos ng pondo para sa bangko ay tumaas, sabihin dahil sa ilang pagbabago sa mga regulasyon ng gobyerno, pangangailangan ng pagkatubig, atbp na may patuloy na rate ng interes sa merkado, ang LIBOR ay babangon. Sa pagtaas ng LIBOR ang interes na natanggap mula sa LIBOR na naka-link na lumulutang na lending rate ay tataas din ibig sabihin, ang bangko ay maaaring magpatuloy na kumita ng pera sa kabila ng pagtaas ng gastos.
Ngunit hindi pa rin sinasagot nito ang tanong, bakit gagamitin ang LIBOR sa iba pang mga konteksto tulad ng mga pautang sa credit card sa US. Mayroong maraming mga kadahilanan para sa pareho; gayunpaman, ang isa sa mga pangunahing dahilan ay kasama ang tanggapin sa buong mundo ng LIBOR.
Ang pinagmulan ng LIBOR ay partikular na nakaugat sa pagsabog ng Eurodollar market (US dollar denominated bank deposit liabilities na gaganapin sa mga dayuhang bangko o mga dayuhang sanga ng mga bangko ng US) noong 1970s. Ang mga bangko ng US ay nagpunta sa mga merkado ng Eurodollar (lalo na sa London) para sa pagprotekta sa kanilang mga kita sa pamamagitan ng pag-iwas sa mahigpit na mga kontrol ng kapital sa US sa oras na iyon. Ang LIBOR ay binuo noong 1980s upang mapadali ang mga transaksyon sa sindikato sa utang. Ang paglago sa mga bagong instrumento sa pananalapi na nangangailangan din ng mga pamantayan sa benchmark ng rate ng interes, na humantong sa karagdagang pag-unlad ng LIBOR.
Ang pagpapasiya ng LIBOR ay malawak na napapansin na isang simple, layunin at malinaw na proseso na nakatulong sa ito upang makakuha ng katanggap-tanggap at kabuluhan ng pandaigdig. Ang pagpapatuloy sa pangangatuwiran ng pagprotekta mula sa panganib sa rate ng interes, ang LIBOR ay tiningnan bilang isang pantay at patas na benchmark na lumilikha ng isang katiyakan. Gayunpaman, kasama ang mga kaso ng pagmamanipula ng LIBOR sa mga nagdaang panahon, ang katiyakan ay maaaring maitalo na higit pa sa pang-unawa kaysa sa mahirap na katotohanan. (Para sa higit pang sumangguni sa 'The LIBOR Scandal')
Ang Convention ay isa pang pangunahing dahilan para sa malawak na paggamit ng LIBOR bilang isang benchmark reference rate.
Ang Bottom Line
Ang LIBOR ay isinangguni ng isang tinantyang US $ 350 trilyon ng natitirang negosyo sa iba't ibang pagkahinog. (ref - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) Madalas itong ginagamit sa pagbuo ng mga inaasahan sa hinaharap na sentral na mga rate ng bangko pati na rin para sa pagsukat ng kalusugan ng sistema ng pagbabangko sa buong mundo. Dahil sa kanyang pandaigdigang kahalagahan at pag-abot, isang pababang presyon sa LIBOR sa panahon ng krisis sa pananalapi habang sinusubukan ng mga bangko na lumitaw na mas malusog, ay maaaring peligro na mapanganib ang buong pandaigdigang sistemang pampinansyal.
