Noong nakaraan, sinubukan ng Federal Reserve na pigilin ang mga matarik na pagtanggi sa mga presyo ng equity sa pamamagitan ng pagputol ng mga rate ng interes o sa pamamagitan ng pagpapaliban sa nakaplanong rate ng paglalakad. Tinatawag na alinman sa "ilagay ang Fed" o "ilagay ang Greenspan, " pagkatapos ng dating Fed Chairman Alan Greenspan, hindi dapat asahan ng mga namumuhunan ang naturang interbensyon sa malapit na hinaharap, iniulat ng The Wall Street Journal. Ang mga pangunahing dahilan ay, sa bawat Journal, lakas sa ekonomiya at mga pagpapahalaga sa stock market na labis sa maraming makasaysayang mga hakbang.
Noong Pebrero 8, ang S&P 500 Index (SPX) ay bumaba ng 3.75%. Mula nang maabot ang isang mataas na record sa malapit na Enero 26, ang index ay umatras ng 10.16%, na ginagawang opisyal na pagwawasto ang panahong ito. Sa kabila ng kamakailang pagtanggi, ang S&P 500 ay umaabot ng 12.48% sa nakaraang taon, mula sa malapit nitong Pebrero 8, 2017.
Asymmetrical na Tugon
Binanggit ng Journal ang kamakailang pananaliksik ng mga ekonomistang pang-akademiko na nalaman na ang pagbabalik sa stock market ay isang mas malakas na tagahula sa mga pagbabago sa patakaran sa rate ng interes ng Fed kaysa sa 38 iba pang mga pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig, kabilang ang trabaho, paggasta ng consumer at maging ang inflation. Bukod dito, ipinapahiwatig nila na ang mga pagtatangka sa pamamagitan ng Fed upang magbawas ng stock market market ay mas karaniwan kaysa sa mga aksyon upang muling mabuhay sa mga nakuha sa stock market at mabalot ang mga haka-haka na bula. Mula sa kanilang pagsusuri sa mga minuto ng mga pagpupulong ng Fed, ibinabawas ng mga may-akda na ang pagbagsak ng mga presyo ng stock ay maaaring makapinsala sa ekonomiya, dahil binabawasan ng mga mamimili ang paggastos bilang tugon sa kanilang nabawasan na kayamanan, at dahil mas mahirap at mahal ang mga kumpanya upang itaas ang kapital.
Mataas na Pinahahalagahan
Sa pamamagitan ng mataas na mga pagpapahalaga sa stock market, at dumaraming mga alalahanin tungkol sa mga bula ng pag-aari, marahil ang Fed ay gagawing paninindigan na ang isang pagpapalabas ng mga presyo ng equity ay magiging isang salutary event sa ngayon. Ang pasulong na P / E ratio sa S&P 500 ay 17.1 beses na inaasahang EPS noong Pebrero 7, pataas mula sa mga halaga ng halos 10 sa mga kamakailang mababang puntos para sa sukatanang ito noong 2008 at 2011, bawat Yardeni Research Inc.
Ang ratio ng CAPE, isang sukatan ng pagpapahalaga na binuo ni Nobel Laureate na ekonomista na si Robert Shiller ng Yale University, ay mas mataas lamang bago ang Stock Market Crash ng 1929 at sa panahon ng Dotcom Bubble ng huling bahagi ng 1990s. Ang isang salungat na pananaw ay humahawak na ang paglihis mula sa kalakaran ay mas mababa ngayon kaysa sa 1929, na ang paitaas na kalakaran sa CAPE ay nabibigyang katwiran sa pagkahinog ng ekonomiya ng US, at na ang mga mababang rate ng interes ngayon ay gumagawa ng isang mas mataas na halaga ng CAPE na matipid sa makatwiran. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
Nakatuon sa Rate Hike
Ang mga pangunahing opisyal ng Federal Reserve System ay nag-urong sa kamakailang pagtanggi ng mga presyo ng stock, at ipinapahiwatig na mananatili sila sa kanilang plano para sa pagtaas ng rate ng interes sa 2018. "Sa palagay ko ay malusog na mayroong ilang pagwawasto, isang maliit na pagkasumpaki sa mga merkado, "ay ang opinyon ni Robert Kaplan, pangulo ng Federal Reserve Bank ng Dallas, tulad ng sinipi sa isa pang kuwento sa Journal. Gayundin sa bawat WSJ, si William Dudley, pangulo ng Federal Reserve Bank of New York, ay nagsabi, "Ang aking pananaw ay hindi nagbago dahil ang stock market ay medyo mas mababa kaysa sa mga ilang araw na ang nakararaan. ito ay isang taon na ang nakalilipas."
Ang Journal ay nagpapahiwatig na inaasahan ng Fed ang mas malakas na paglago ng ekonomiya sa 2018, na humahantong sa pagtanggi sa kawalan ng trabaho, at na ang sentral na bangko ay payagan na tumaas ang inflation sa isang annualized na rate ng 2%, na tiningnan nila bilang isang malusog na antas para sa ekonomiya, ng pagtatapos ng 2019. Ang mga ekonomista sa Goldman Sachs ay kabilang sa mga umaasa sa apat na rate ng paglalakad ng Fed sa 2018, at apat pa noong 2019. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Hindi Magugupit ang mga Stocks Tulad ng 1987: Goldman Sachs .)
