Ang mga stock ay lumulubog muli habang ang pagtatangka ng Federal Reserve na mag-engineer ng isang malambot na landing sa pamamagitan ng pag-pause ng rate ng pag-hiking nito ay tumigil sa takot sa isang napipintong pag-urong. Ngunit ang ilan ay nagtatalo na ang pinsala ay nagawa na at ang pag-urong ay malamang na nasa paligid lamang. Sampu, o higit sa 75%, sa huling 13 rate-hiking cycle mula noong 1950s ay natapos sa isang pag-urong, at si David Rosenberg, punong ekonomista at estratehista sa Gluskin Sheff, ay naniniwala na ang hindi magandang track record para sa Fed ay hindi bababa sa isang kadahilanan na isipin na ang isang pag-urong ay hindi maiiwasan, ayon sa Business Insider.
Hindi siya nag-iisa. Ang isang kamakailang ulat ng Duke Fuqua School of Business ay nagpahiwatig na sa isang pagsisiyasat ng CFO, 67% ang naniniwala na ang ekonomiya ng US ay papasok sa isang pag-urong sa huling kalahati ng 2020; tulad ng 84% ng mga sumasagot sa palagay ng ekonomiya ay magiging pag-urong sa unang quarter ng 2021. "Sa palagay ko nasa yugto kami ng pagbawi, at may sapat na kawalan ng katiyakan, na sa palagay ko ay mayroong pag-urong. ang abot-tanaw, "si John Graham, propesor sa pananalapi sa Duke at direktor ng survey ng Global Business Outlook, ay sinabi sa Fox Business.
Mga Palatandaan ng Babala ng Pag-urong ng Rosenberg
- Tatlo lamang sa huling 13 rate-hike cycle ay natapos sa malambot na landing; Ang 'neutral' rate ni Fed ay isang paglalakad lamang mula sa benchmark rate; Kamakailan lamang na pag-iwas ng curve ng ani; Ang record-high na utang sa korporasyon ay maaaring hindi mapapanatili kung ang ekonomiya ay bumagal.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Ang isa pang pangunahing tanda ng babala sa pag-urong, ayon kay Rosenberg, ay ang patuloy na pagbaba ng Fed ng pagtatantya nito ng 'neutral' (o natural) rate, na kilala rin bilang rate ng pondo ng terminal. Ang neutral na rate ay tumutukoy sa isang teoretikal na antas ng mga rate ng interes kung saan ang ekonomiya ay nasa napapanatiling landas: matatag na presyo, buong trabaho, at hindi nagpapabagal o nagpapabilis ng paglago ng ekonomiya.
Ang huling pagtatantya ay naglalagay ng rate ng pondo ng terminal sa 2.75%, isang paglalakad lamang mula sa kasalukuyang target ng Fed para sa benchmark rate, na sumailalim sa siyam na sunud-sunod na paglalakad kasunod ng isang pitong taong panahon ng malapit-zero na rate ng interes sa pagitan ng Disyembre 2008 at Disyembre 2015 Ang implikasyon ay ang epekto ng juicing sa ekonomiya at mga merkado na ang mga mababang rate ng interes ay sa gayo’y nauubusan ng singaw, sinabi ni Rosenberg.
Pagkatapos mayroong pagkalat sa pagitan ng 10-taon at 3-buwan na Kayamanang, na kamakailan ay naging negatibo. Iyon ang tinatawag ng mga ekonomista ng isang baligtad na curve ng ani, isang kababalaghan na nauna sa bawat pag-urong ng US mula noong 1950s. Ang kamakailang pag-ikot ay sapat na upang maipadala ang modelo ng pag-urong-posibilidad ng pag-urong ng New York Fed sa isang 11-taong mataas, ayon sa Business Insider.
Panghuli, binabalaan ng Rosenberg na ang utang sa korporasyon, na umabot sa isang talaan na may mataas na $ 1.8 trilyon, ay darating dahil sa 2023. Kung humina ang ekonomiya, maaaring magsumikap ang mga negosyo na gawin ang kanilang mga pagbabayad.
Tumingin sa Unahan
Ang higit pang maasahin sa mabuti ay ang Jim Paulsen ng Leuthold Group, na naniniwala na ang pagbagal ng pang-ekonomiyang at pagbaba ng kita kasama ang higit na nakagagalit na tindig ng Fed ay makatutulong upang mapalawak ang merkado ng toro. Ngunit ang kanyang pag-asa ay hindi nang walang pag-aalala ng takot na ang kasalukuyang kahinaan ay madaling ma-trigger ang isang bagay na mas masahol pa. "Ang pag-urong at takot sa merkado ay babalik nang napakabilis at napakadalas, " sinabi niya sa CNBC. "Mayroon kaming isang mahusay na takot. Takot sa mga merkado ng oso. Takot sa mga pag-urong. Takot sa mga negatibong ani. Takot sa paggalang ng mga kurba…. Kami ay umaakyat sa isang pader ng pagkabalisa."
