Ang isang mapapalitan na bono ay kumakatawan sa isang hybrid na seguridad na may mga tampok na bond at equity; pinapayagan ng ganitong uri ng bono ang pag-convert ng nominal na halaga nito sa alinman sa cash o isang tinukoy na bilang ng mga karaniwang pagbabahagi ng pantay na halaga. Ang isang korporasyon ay nag-isyu ng isang mapagbabalik na bono upang samantalahin ang mga nabawasan na rate ng interes, dahil ang pagkakaroon ng pagpipilian ng conversion ay nagbibigay ng baligtad na potensyal para sa mga nagbubuklod, at ang mga bono na ito ay may posibilidad na humingi ng mas mababang mga rate ng interes kumpara sa mga karaniwang nominal na bono. Ang isa pang bentahe ng pagpapalabas ng mga nababalitang bono sa halip na equity ay ang pagbabawas ng buwis ng interes, na nagpapababa sa gastos ng kapital para sa isang kumpanya. Gayundin, habang ang mga bono ay na-convert sa equity, ang isang kumpanya ay wala nang mga obligasyon. Gayunpaman, depende sa bilang ng mga karagdagang pagbabahagi na inisyu bilang isang resulta ng pagbabalik-loob, ang halaga ng equity ng shareholders ay tumanggi bilang isang resulta ng pagbabawas ng stock.
Mapagpapalitang Bono
Ang mga mapagbabalik na bono ay karaniwang inilabas ng mga kumpanya na may mga rating ng credit ng substandard at mataas na inaasahang paglago. Halimbawa, noong 2014, ang Tesla Motors ay naglabas ng $ 2 bilyon na maaaring i-convert na mga bono upang tustusan ang pagtatayo ng Tesla Gigafactory sa Nevada. Sapagkat iniulat ni Tesla ang mababa o negatibong kita sa mga nakaraang ilang taon na humahantong hanggang sa 2014, ang pagtaas ng kapital para sa proyektong ito gamit ang mga karaniwang nominal na bono ay ipinagbabawal na mahal dahil ang mga rate ng interes na hinihiling ng mga namumuhunan ay napaka matarik. Gayunpaman, sa pagpipilian ng pag-convert, ang mga rate ng interes sa nababalitang bono ng Tesla ay umabot sa pagitan ng 0.25% at 1.25%.
Pagsunud ng Stock
Kung mapapalitan ang mga bono ay i-convert sa equity ng mga bondholders, maaaring mangyari ang isang makabuluhang pagbabanto sa stock, na maaaring magresulta sa isang malaking pagbawas sa halaga ng mga namamahagi bawat halaga. Kaya, kung nais ng isang kumpanya na mag-isyu ng stock sa pamamagitan ng isang pangalawang alok sa hinaharap, maaaring hindi ito maiangat ang maraming kapital dahil sa pagbabanto ng stock mula sa mapapalitan na mga bono.
