Ano ang isang Wild Card Play?
Ang isang ligaw na paglalaro ng kard, ay karaniwang nagsasangkot ng isang kontrata ng futuridad ng Treasury (T-Bond), kung saan ang nagbebenta ng kontrata ay may karapatan na magbigay ng paunawa ng hangarin na maihatid matapos ang pagsasara ng presyo ng kontrata na naitakda, kahit na ang kontrata ay itinakda. hindi na trading.
Mga Key Takeaways
- Ang isang ligaw na paglalaro ng kard, ay karaniwang nagsasangkot ng isang kontrata ng futuridad ng Treasury (T-Bond), kung saan ang nagbebenta ng kontrata ay may karapatan na magbigay ng paunawa ng hangarin na maihatid matapos ang pagsasara ng presyo ng kontrata na naitakda, kahit na ang kontrata ay itinakda. ay hindi na trading.A wild card play, kadalasan, ay nakikinabang sa may-hawak ng kontrata kung mayroong isang paglilipat sa halaga o presyo ng pag-aari sa pagitan ng oras ng pagsasara ng presyo at ang aktwal na paghahatid.Ang kakayahang umangkop na magagamit sa nagbebenta ay lumilikha isang ipinahiwatig na pagkakasunud-sunod ng anim na oras na mga pagpipilian sa ilagay, na tinawag na "wild card play" o "pagpipilian sa ligaw na kard."
Pag-unawa sa Wild Card Plays
Ang isang paglalaro ng ligaw na card ay nangyayari kapag ang isang may-hawak ng kontrata ay may karapatan na maihatid sa kontrata para sa isang naibigay na tagal ng panahon kasunod ng pagsasara ng trading sa pagsasara ng presyo. Matatapos nito ang pinansyal na nakikinabang sa may-ari ng kontrata kung mayroong isang paglilipat sa halaga o presyo ng pag-aari sa pagitan ng oras ng pagsasara ng presyo at ang aktwal na paghahatid.
Ang pagkakaroon ng karapatan sa isang ligaw na card play ay nagbibigay-daan sa may-ari upang maihatid ang pinakamurang upang maihatid ang (isyu ng CTD), anuman ang halaga ng isyu na iyon sa oras na ang kontrata ay nag-expire. Ang tinukoy na oras kung saan magaganap ang paghahatid ay nag-iiba mula sa kontrata sa kontrata, depende sa mga karapatang ipinagkaloob sa may-ari ng paglalaro ng wild card. Ang sitwasyong ito ay maaari ring maganap sa ibang mga merkado o sa mga kinasasangkutan ng mga pagpipilian sa mga pagpipilian sa bono.
Ang Chicago Board of Trade (CBOT) Treasury Bond futures Contract, na unang ipinakilala noong 1977, ay nagpapahintulot sa maikling posisyon ng ilang mga pagpipilian sa paghahatid kung kailan at kung aling mga bono ang kontrata sa wakas ay naayos. Ang paglalaro ng ligaw na card, na tumutukoy sa pagpipilian ng nababaluktot na tiyempo, ay nagbibigay-daan sa maikling posisyon upang pumili ng anumang araw ng negosyo sa buwan ng paghahatid upang aktwal na gumawa ng paghahatid sa matagal na may-hawak ng kontrata.
Bilang karagdagan, ang presyo ng pag-areglo ng kontrata ay naayos sa lugar ng 2:00 ng hapon sa oras ng pag-expire ng kontrata ng futures, ngunit ang nagbebenta ay hindi dapat magpahayag ng isang hangarin na husayin ang kontrata hanggang 8:00 pm, kahit na ang kalakalan sa mga bono ng Treasury ay maaaring nagaganap sa buong araw sa mga merkado ng dealer. Kung ang mga presyo ng bono ay nagbabago nang malaki sa pagitan ng 2:00 at 8:00 pm, ang nagbebenta ay may pagpipilian ng pag-areglo ng kontrata sa mas kanais-nais na presyo. Ang hindi pangkaraniwang bagay na ito, na nagbabalik sa bawat araw ng pangangalakal ng buwan ng paghahatid, ay lumilikha ng isang ipinahiwatig na pagkakasunud-sunod ng anim na oras na mga pagpipilian sa ilagay para sa maikling posisyon, na tinawag na "wild card play" o "pagpipilian sa ligaw na card."
Ang halaga ng ipinahiwatig na opsyon na ilagay na nauugnay sa paglalaro ng wild card ay unang pormalin nina Alex Kane at Alan J. Marcus sa isang papel na 1985 para sa National Bureau of Economic Research (NBER), bagaman iminumungkahi ng naunang pananaliksik na, sa pagsasagawa, aktwal na maikli ang mga kalahok ng futures ng bono ay hindi kumilos nang mahusay sa pagsamantala sa ligaw na paglalaro ng card.
